Veľké, ale aj malé rozvíjajúce sa krajiny zažívajú silné turbulencie

Coface zverejnil štvrťročnú aktualizáciu hodnotenia rizík krajín vo svete

Hoci celosvetovo sa rast obnovuje, jeho tempo v štvrtom štvrťroku nedosiahne viac ako 3 %. Konštatuje to v najnovšom hodnotení rizika krajín nadnárodná spoločnosť Coface, popredný líder v manažovaní kreditného rizika firiem. Vyspelým ekonomikám sa darí oveľa lepšie: Aktivita v USA v 2. štvrťroku výrazne vzrástla (predpoveď rastu v roku 2015 je 2,5%) jednak vďaka výdavkom spotrebiteľov, ako aj investíciám. V eurozóne (1,5%) tiež pokračuje postupné oživenie. Rast v rozvíjajúcich sa krajinách (prognóza rastu na tento rok je vo výške 3,5 % a v roku 2016 je to 4,2 %) však zatieňujú nízke ceny surovín, ako aj pokles výmenných kurzov voči doláru. V mnohých väčších rozvíjajúcich sa krajinách sa aktivita spomalila (Čína, Turecko, Južná Afrika) alebo dokonca padli do recesie (Rusko a v súčasnosti aj Brazília). Nedávny kolaps čínskej burzy a dopad na ceny surovín len podčiarkli tieto slabiny. Riziko v rozvíjajúcich sa krajinách si tak vyžaduje zvýšenú ostražitosť, varuje Coface.

Malé rozvíjajúce sa krajiny doplácajú na veľké – ťahajú ich dole

Vzhľadom na zhoršujúcu sa makroekonomickú  situáciu vo veľkých rozvíjajúcich sa krajinách poukazuje Coface na zvýšenie rizika v niekoľkých menších krajinách. Coface hodnotí úroveň rizika v siedmich stupňoch A1, A2, A3, A4, B, C, D. Riziko krajiny posudzuje meraním priemernej miery nesplácania zo strany podnikov v danej krajine v rámci svojich obchodných operácií v krátkodobom horizonte. Netýka sa to štátneho dlhu. Aby Coface určila riziko krajiny, hodnotí výhľad krajiny z ekonomickej, finančnej a politickej stránky v spojení s platobnými skúsenosťami Coface a vyhodnotením podnikateľskej klímy

• Coface zhoršila hodnotenie Malajzie na A2 s negatívnym výhľadom. Krajina závislá od zahraničného dopytu trpí spomalením čínskej ekonomiky - jedným z jej hlavných partnerov, ako aj poklesom cien surovín. Rizikom sú aj vysoká zadlženosť domácností a verejný dlh.
• Arménsko si takisto pohoršilo na hodnotenie C s negatívnym výhľadom. Dôvodom je hospodárska a finančná závislosť na Rusku, jeho politická nestabilita a prudké zhoršenie stavu verejných financií.
• Tunisko prišlo o svoje predchádzajúce zlepšenie z marca 2015, kedy dostalo hodnotenie B s pozitívnym výhľadom. Je tu veľká pravdepodobnosť, že skĺzne do recesie, a to aj v súvislosti s dopadmi teroristických útokov na ekonomiku, hlavne na cestovný ruch. Hrozba prípadných teroristických útokov, ale aj zvýšené sociálne napätie v odvetviach už skôr postihnutých hospodárskou krízou tak vymazali počiatočné pozitívne účinky politickej transformácie.

Latinská Amerika: Štyri krajiny si pohoršili o jeden stupeň

Latinská Amerika (prognóza je 0,2 % v roku 2015) čelí novej vlne revízií hodnotenia.

• Brazília, ktoré si už v marci pohoršila na A4 s negatívnym výhľadom, sa v terajšej jesennej revízii prepadla na rizikový stupeň B. Ekonomika krajiny je v recesii (odhad rastu na tento rok je -2,5 %), negatívom je aj zvýšená politická nestabilita. Obe, aj spotrebiteľské výdavky domácností, čo je hlavná hnacia sila rastu, ako aj investície sa prepadli, a to najmä s ohľadom na dopady na škandál firmy Petrobras.
• Aj Ekvádor si už v marci pohoršil na B s negatívnym výhľadom. Najnovšie Coface zvýšila rizikovosť v krajine až na stupeň C. Ide o druhú najviac zasiahnutú krajinu poklesom cien ropy (tá predstavuje až 40 % rozpočtových príjmov a tvorí viac ako 50 % vývozu), čo má, samozrejme, vplyv aj na verejné výdavky a investície. Rovnako aj vyhliadky na ziskovosť tamojších miestnych súkromných firiem sú horšie vzhľadom na colné nezhody s Kolumbiou a Peru. Ekonomika je pritom veľmi závislá na čínskom kapitále, pôžičky kryje prostredníctvom udeľovania banských koncesií, príjmov z ropy a budúcej výroby elektriny.
• Čile si tiež pohoršilo na A3. Krajina dopláca na trvalý pokles cien medi, ako aj spomalenie v Číne, ktorá je hlavným dovozca čilskej medi. Okrem toho, korupčné škandály destabilizujú podnikateľské prostredie.
• Po spamätaní sa z recesie v roku 2012 a užívaní si priaznivého podnikateľského prostredia sa situácia v Trinidad a Tobagu, v súčasnosti s hodnotením A4, zhoršila. Negatívom sú pokračujúce nízke ceny ropy a pretrvávajúcim problémom je aj vývoj dodávok plynu a infraštruktúra.