Napäté voľby, nespokojnosť obyvateľstva, zmeny v politike Spojených štátov a geopolitické posuny: rok 2026 sa javí ako kľúčový rok, ktorý neprinesie väčšiu jasnosť.
Politické riziko: nová norma pre vašu obchodnú stratégiu
Výsledok politického a sociálneho rizika v roku 2025 je jasný: podľa indexu Coface dosiahlo globálne politické riziko historický bod zlomu a dosiahlo 41,1 %. Tento trend nie je dočasný, ale je súčasťou štrukturálnej dynamiky, ktorú ovplyvňujú dva hlavné faktory:
- Prehlbujúce sa ozbrojené konflikty: vojna na Ukrajine a napätie na Blízkom východe sa stále viac prehlbujú;
- Násilné vnútorné nepokoje, ktoré sa zintenzívnili, zdôrazňujú sociálne protesty, ktoré otriasajú zavedenými mocenskými štruktúrami.
Táto nová realita vyžaduje, aby spoločnosti zapojené do globálneho obchodu zahrnuli politické riziko ako dlhodobý parameter do svojich rozvojových stratégií, hedžingových politík a investičných rozhodnutí. V tomto turbulentnom prostredí sú tu tri politické a sociálne riziká, ktorým by spoločnosti mali v roku 2026 venovať prioritnú pozornosť.
Riziko č. 1 – Zmeny vo volebných výsledkoch a politická nestabilita: zmapujte riziká vo vašej krajine
V roku 2026 sa táto štrukturálna nestabilita prejaví najmä vo volebných urnách.
V Spojených štátoch budú po roku poznačenom návratom Donalda Trumpa kľúčové novembrové voľby v roku 2026. Úplná obnova Snemovne reprezentantov, 35 kresiel v Senáte a 36 guvernérskych kresiel by mohla zmeniť rozloženie síl.
V Latinskej Amerike budú nasledujúce mesiace rovnako rozhodujúce:
- V Brazílii by októbrové prezidentské voľby mohli znamenať zlom, keďže popularita prezidenta Lulu klesá, keďže sa uchádza o štvrté funkčné obdobie.
- V Kolumbii sa prezidentské voľby v roku 2026 budú konať v rovnako napätom ovzduší, keďže odstupujúci ľavicový prezident Gustavo Petro sa nemôže uchádzať o znovuzvolenie.
- V Peru sú všeobecné voľby naplánované na apríl 2026, po odvolaní prezidentky Diny Boluarteovej v októbri minulého roka.
Európa vstúpi do roku 2026 v kontexte politického preusporiadania, ktoré bude poznačené viacerými rozhodujúcimi voľbami, ktoré efektívne predefiniujú politickú rovnováhu v rámci Európskej únie:
- V Maďarsku sa v prieskumoch verejnej mienky zmenšuje rozdiel medzi Viktorom Orbánom a opozíciou na čele s Péterom Magyarom, čo otvára možnosť prelomu po pätnástich rokoch politickej kontinuity a vo všeobecnejšej rovine ilustruje oslabenie európskeho politického stredu v dôsledku nástupu populistických síl.
- Tento trend sa odráža aj vo Francúzsku, kde marcové komunálne voľby budú slúžiť ako barometer pred prezidentskými voľbami v roku 2027, a to v situácii, keď Rassemblement National (extrémistická pravicová strana) má silný vplyv na verejnú diskusiu.
- Vo Švédsku septembrové parlamentné voľby potvrdia (alebo nie) pozíciu Švédskych demokratov ako druhej politickej sily, čo symbolizuje nárast protestných hlasov v regióne.
V Afrike je trend smerom k demokratickému úpadku naďalej výrazný:
- Národné voľby sa budú konať v Alžírsku, Etiópii, Maroku, Konžskej republike, Ugande a Benine, ktorý bol nedávno otrasený pokusom o prevrat v decembri 2025.
- Niekoľko krajín vedených starnúcimi prezidentmi, ktorí boli v roku 2025 znovu zvolení, ako napríklad Kamerun, by mohlo vstúpiť do prechodnej fázy.
V Ázii bude jedným z hlavných bodov záujmu Bangladéš. Dva roky po študentskom povstaní, ktoré ukončilo pätnásťročné vládnutie, sa v krajine v februári uskutočnia parlamentné voľby spojené s ústavným referendom.
Volebné riziko nesúvisí len s výsledkami, ale aj s neistotou a polarizáciou, ktoré vyvolávajú. V tejto súvislosti môžu politické zmeny smerovania ovplyvniť obchodné dohody, priemyselnú politiku a rozpočtové rozhodnutia, čo núti spoločnosti zohľadňovať tieto zmeny.
Ruben Nizard, Head of Sector Research and Political Risk Analysis at Coface.
Riziko č. 2 – Keď sociálne nepokoje vystavia mocenské štruktúry skúške
V roku 2026 by mladí ľudia a obyvateľstvo vyčerpané postupnými krízami mohli opäť stať hnacou silou sociálnej mobilizácie. Údaje z indexu politických a sociálnych rizík spoločnosti Coface odhaľujú nárast rizika politickej a sociálnej nestability v krajinách, kde mladí ľudia zohrávajú významnú úlohu v protestoch.
V ázijských krajinách narastajú protesty a sociálne nepokoje:
- V Nepále stačili len dva dni na to, aby premiér podal demisiu.
- V Indonézii a na Filipínach sa mladí ľudia postavili proti nepopulárnym reformám a politickej triede, ktorá je vnímaná ako skorumpovaná.
- V Afrike sa kolektív GenZ212 v Maroku stal kľúčovým hráčom v protestoch proti zhoršovaniu verejných služieb, čo odhalilo hlbokú sociálno-ekonomickú frustráciu. Na Madagaskare viedli niekoľkotýždňové protesty k vojenskému prevratu, čo ilustruje pretrvávajúcu politickú nestabilitu v niektorých regiónoch kontinentu.
- V Iráne nová vlna protestov od začiatku roka 2026 potvrdzuje rastúci tlak na oslabený režim. Represie sú naďalej mimoriadne tvrdé, ale už nie sú schopné potlačiť protestné hnutie, ktoré má korene v hospodárskej, sociálnej a politickej kríze posledných rokov.
Krajinu niekoľkokrát otriasli rozsiahle demonštrácie – či už išlo o hnutia proti vysokým životným nákladom, protesty v roku 2019 alebo povstanie „Žena, život, sloboda“ v rokoch 2022–2023 –, ktoré odhalili skôr štrukturálne ako cyklické protestné hnutie.
Indikátor Coface zaradil Irán na druhé miesto v rebríčku politicky a sociálne najnestálejších krajín sveta v roku 2025 (86 %, za Sudánom), čo odzrkadľuje nahromadenie vnútorných napätí a neschopnosť režimu splniť očakávania mladej, nestálej a čoraz viac mobilizovanej populácie.
povedala Anna Farrugia, Coface ekonómka.
V mnohých rozvinutých ekonomikách narastá aj sociálna nepokojnosť, pričom dohoda o voľnom obchode medzi EÚ a Mercosur vyvoláva značné napätie.
- Vo Francúzsku viedol odpor poľnohospodárov k protestom, v ktorých odsudzovali to, čo považujú za nespravodlivú konkurenciu a narušenie environmentálnych a zdravotných noriem. Sociálne nepokoje, ktoré sa už prejavili v hnutí „Bloquons tout“ („Zablokujme všetko“) v septembri 2025, ovplyvnili dôveru a investície.
- Bulharsko otriasla mobilizácia generácie Z proti korupcii, hnutie, ktoré viedlo k odstúpeniu vlády Rossena Jeliazkovho v čase, keď sa krajina blížila k vstupu do eurozóny. Taliansko tiež nezostalo ušetrené: na konci roka 2025 odborové zväzy vyhlásili celonárodný štrajk proti návrhu rozpočtu vlády Meloniovej na rok 2026. Na druhej strane Lamanšského prielivu debaty o imigrácii a pro-palestínske demonštrácie udržiavajú krehkú sociálnu klímu.
- V Spojených štátoch má colná politika výrazný vplyv na domáci trh, pričom 80 % colných poplatkov znášajú americké subjekty (podniky alebo spotrebitelia), čo je faktor, ktorý pravdepodobne vyvoláva nespokojnosť.
V priebehu niekoľkých rokov sa v rozvinutých aj rozvíjajúcich sa ekonomikách objavuje spoločný trend: rastúca frustrácia z hospodárskych a sociálnych podmienok, ktoré sú vnímané ako zhoršujúce sa, a hlboké sklamanie obyvateľstva z politických elít pri moci.
Ruben Nizard, Head of Sector Research and Political Risk Analysis at Coface.
Riziko č. 3 – Medzi výzvami americkej hegemónie, mocenskými rivalitami a pretrvávajúcimi konfliktmi
Zatknutie Nicolása Madura začiatkom januára ukázalo, ak by bolo potrebné ďalšie dôkazy, že tento rok začína v súlade s geopolitickou nestabilitou, ktorá sa v posledných rokoch stala normou. Tento postoj Spojených štátov prichádza uprostred globálnej nestability, ktorá mení geopolitickú a obchodnú rovnováhu. Clo, ktoré Washington oznámil v apríli minulého roka, posunulo obchodnú neistotu na bezprecedentnú úroveň. Výzva pre rok 2026 bude rovnako právna ako politická: Najvyšší súd USA má rozhodnúť o zákonnosti a rozsahu právomocí výkonnej moci v oblasti ciel.
K tomu sa pridávajú dlhotrvajúce konflikty. Vojna medzi Ruskom a Ukrajinou vstupuje do svojho štvrtého roka a napriek diplomatickým snahám Európy a Ameriky nie je v dohľadne žiadne skutočné riešenie. Na Blízkom východe je situácia rovnako neistá: napriek prímeriu dohodnutému medzi Izraelom a Hamasom je tento región naďalej charakterizovaný značnou nestabilitou.
Pre spoločnosti zaoberajúce sa globálnym obchodom si táto situácia vyžaduje proaktívny prístup a konkrétne opatrenia:
- posilnenie politického monitorovania,
- geografickú diverzifikáciu činností,
- flexibilitu dodávateľských reťazcov,
- začlenenie krajinského rizika do strategických rozhodnutí.
Rok 2025 skončil v prechodnom stave, keď sa síce objavili plány na riešenie, ale bez dosiahnutia skutočného a trvalého mieru. Rok 2026 začína vo svete, kde geopolitika už nie je len vedľajším faktorom, ale štruktúrujúcim prvkom stratégií spoločností.
Anna Farrugia, Coface ekonómka.
Chcete chrániť svoju firmu pred politickými rizikami v krajinách, kde pôsobíte? Kontaktujte našich odborníkov vo vašom okolí a zistite, ako na to!
