Dobrý večer

Spomalenie v ropnom sektore kompenzuje rast v odvetviach zemného plynu, baníctva a verejných investícií

V roku 2026 spomalí rast gabonskej ekonomiky oslabenie ťažby ropy v dôsledku vyčerpania existujúcich ložísk a nízkych svetových cien. Nové nálezy, najmä vrt Bourdon prevádzkovaný spoločnosťou BW Energy v rámci licencie Dussafu, ponúkajú sľubné vyhliadky s približne 25 miliónmi ťažiteľných barelov. Očakáva sa však, že vrt bude uvedený do prevádzky až v rokoch 2027–2028. Na druhej strane poľnohospodárstvo (10 % HDP v roku 2024) si zachová dynamiku vďaka rozvoju ťažby dreva a produkcie palmového oleja. Zvýšené súkromné investície podporia ťažbu zemného plynu a ťažbu nerastných surovín. Projekt plávajúcej jednotky na skvapalňovanie zemného plynu spoločnosti Perenco v termináli Cap Lopez, ktorého spustenie do prevádzky je naplánované na koniec roka 2026, zvýši vývoz LNG, LPG a butánu. Okrem toho by v tom istom čase mohla začať komerčná ťažba v bani na železnú rudu v Baniake. Verejné investície budú prínosom pre stavebný sektor, a to prostredníctvom infraštruktúrnych projektov slúžiacich na dopravu a vývoz surovín, ako je modernizácia prístavu Owendo a výstavba ciest. Medzi projekty patrí aj výstavba škôl a univerzít, nemocníc, bytov a administratívnych budov. Napokon, zvýšené súčasné verejné výdavky zamerané na sociálne programy a zachovanie dotácií na palivá pomôžu podporiť súkromnú spotrebu.

Očakáva sa, že inflácia mierne vzrastie v dôsledku ukončenia dotácií na pšeničnú múku, ale vďaka nižším svetovým cenám kľúčových dovozných komodít zostane pod 3 % cieľom BEAC. BEAC v marci 2025 znížila svoju kľúčovú úrokovú sadzbu z 5 % na 4,5 % a v roku 2026 by ju mohla znížiť na 4 %, v súlade s uvoľňovaním menovej politiky v Európe.

Hrozba pre verejné financie

Rozpočtová situácia Gabonu zostane v roku 2026 krehká, keďže deficit sa naďalej prehlbuje. Napriek poklesu príjmov z ropy (50 % daňových príjmov) má vláda v úmysle pokračovať vo svojej expanzívnej politike. Rozpočet na rok 2026 preto počíta s takmer zdvojnásobením prevádzkových výdavkov s cieľom zachovať dotácie na palivá a financovať sociálne programy v oblasti školstva a zdravotníctva zamerané na zníženie viacrozmernej chudoby. Zároveň sa výrazne zvýšia verejné investície – takmer štvornásobne – a budú sa zameriavať hlavne na infraštruktúru, prístavy a cesty. Hoci sa plánujú opatrenia na zvýšenie príjmov prostredníctvom nových daní (spotrebné dane, dane z nehnuteľností), obmedzenia daňových výnimiek, racionalizácie dotácií a digitalizácie výberu daní, vláda bude mať ťažkosti s plnením rozpočtu kvôli finančným obmedzeniam. Vyhliadky na nový program finančnej podpory MMF sa preto javia ako nepravdepodobné, čo v roku 2026 zhorší finančné riziká.

Pomer verejného dlhu k HDP vzrastie a výrazne prekročí strop 70 % HDP stanovený CEMAC, pričom bude zahŕňať významný a rastúci podiel miestneho a regionálneho dlhu (51 %). Naopak, podiel zahraničného dlhu, ktorý je výlučne verejný, na HDP v roku 2026 poklesne. Prístup Gabonu k medzinárodnému financovaniu je obmedzený. Ku koncu októbra 2025 sa nesplatený verejný dlh medziročne zvýšil o 20,6 %, pričom väčšinu tohto nárastu predstavoval finančný trh CEMAC. Likvidita na tomto trhu však zostáva obmedzená napriek poklesu kľúčových úrokových sadzieb v roku 2025 a rekordným injekciám hotovosti od roku 2021. Nakoniec, hromadenie domácich a zahraničných platobných nedoplatkov, ktoré na konci októbra 2025 dosiahli 792 miliónov USD, zhoršilo riziká spojené s peňažnými tokmi.

Prebytok bežného účtu bude naďalej klesať, a to hlavne v dôsledku zmenšujúceho sa obchodného prebytku spôsobeného nižšími výnosmi z vývozu. K tomu prispeli dlhodobo nízke svetové ceny ropy a zvýšený dovoz, najmä kapitálových tovarov súvisiacich s investičnými projektmi v ropnom, ťažobnom a lesníckom sektore, ako aj so súvisiacou dopravnou infraštruktúrou. Zároveň sa očakáva, že vývoz neropných komodít – mangánu, skvapalneného zemného plynu (LNG) a železnej rudy – výrazne porastie vďaka spusteniu nových prevádzok, čo však úplne nevykompenzuje pokles predaja ropy. K tomu sa pridáva zhoršujúci sa štrukturálny deficit v sektore služieb, keďže krajina naďalej závisí od dovozu odborných zručností. Repatriácia ziskov zahraničných spoločností bude naďalej zaťažovať bilanciu bežného účtu. Očakáva sa, že podiel Gabonu na devízových rezervách CEMAC v roku 2026 klesne v dôsledku nižších príjmov z ropy, ktoré v priemere pokrývajú iba dva mesiace dovozu, t. j. sú pod obozretným prahom troch mesiacov.

Koniec vojenského prechodu, politické vedenie však zostáva na svojich miestach

Voľby v roku 2025 znamenali koniec vojenského prechodného obdobia, ktoré začalo po prevrate v auguste 2023, a zavedenie prezidentského systému v súlade s ústavou schválenou v novembri 2024. Nový volebný zákon, prijatý v januári 2025, umožnil príslušníkom ozbrojených síl kandidovať vo voľbách. V tejto súvislosti vyhral aprílové prezidentské voľby generál Brice Oligui Nguema, bývalý šéf junty, so ziskom 94,9 % hlasov (pri volebnej účasti 70 %), čím si zabezpečil sedemročné funkčné obdobie. Jeho strana, l’Union pour la Démocratie et le Bien-être (UDB), upevnila generálovu moc tým, že v októbrových parlamentných voľbách získala 102 zo 145 kresiel. Značná časť jej kandidátov však patrila k Gabonskej demokratickej strane (PDG) na čele s zvrhnutým prezidentom. Nízka volebná účasť (34 %) odzrkadľuje nedôveru voči inštitúciám.

Očakáva sa, že Gabon si v roku 2026 zachová multilaterálny postoj a bude sa snažiť udržiavať úzke vzťahy so svojimi tradičnými západnými partnermi a zároveň diverzifikovať svoje vzťahy. V Gabone pôsobí viac ako 90 francúzskych spoločností, a to aj v sektore ťažby mangánu. Na konci roka 2025 obe krajiny vyjadrili ochotu posilniť bilaterálnu spoluprácu a francúzsky prezident sa zaviazal podporovať hospodársku obnovu a transformáciu Gabonu. USA by zase mohli posilniť vojenskú spoluprácu vzhľadom na strategickú polohu Gabonu na atlantickom pobreží a jeho rastúce väzby s Čínou. Zvažuje sa financovanie projektov prostredníctvom americkej Medzinárodnej korporácie pre financovanie rozvoja (IDFC) a súkromných spoločností. Zároveň sa očakáva upevnenie vojenskej spolupráce s Čínou. Čína je už v súčasnosti hlavným obchodným partnerom Gabonu (v roku 2024 predstavovala 28 % vývozu) a investorom.

Posledná aktualizácia: január 2026