V roku 2026 sa očakáva opätovný mierny nárast počtu prípadov platobnej neschopnosti podnikov na pozadí postupného znižovania nákladov na financovanie. Za touto zdanlivou stabilizáciou sa skrýva stále vysoká miera krehkosti, najmä v stavebníctve, chemickom a textilnom priemysle. Nárast úrokových sadzieb z podnikateľských úverov o len 25 bázických bodov by stačil na narušenie trendu zmierňovania.
Kľúčové čísla
- +2.8%: očakávaný nárast počtu insolvencií vo svete v roku 2026.
- +2%: odhadovaný nárast vo Francúzsku (v súlade s vytváraním nových podnikov) a vo Veľkej Británii.
- +4%: očakávaný nárast v Spojených štátoch v dôsledku sektorov citlivých na nedávne politiky, ako sú clá absorbované americkými spoločnosťami.
- +1%: predpoveď v Nemecku, poznačená slabou súkromnou aktivitou napriek štedrým vládnym stimulom.
- –2%: odhadovaný pokles počtu insolventných spoločností v Taliansku v dôsledku klesajúceho počtu aktívnych spoločností v krajine.
- –3%: očakávaný pokles v Španielsku, podporený zlepšenou makroekonomickou dynamikou
- 25 bázických bodov: kritická hranica, ktorá by vyvolala nárast insolventnosti na celom svete, aby sa kompenzovalo spomalenie a udržal širší rast insolventnosti na úrovni okolo +4–5 % v roku 2026
Rok 2026 by mal priniesť skôr oddych ako zlepšenie. Počet insolventností neklesne, len sa prestane zvyšovať.
Ak by sa sadzby zmierňovali pomalšie, ako sa očakávalo, stabilizácia by okamžite zmizla.
hovorí Jonathan Steenberg, ekonóm pre UKI, Benelux a severské krajiny v spoločnosti Coface.
2026: zavádzajúca stabilizácia
Po troch rokoch neustáleho rastu by rok 2026 mal znamenať obdobie pokoja. Počet insolventností bude naďalej rásť, ale pomalším tempom, k čomu prispeje postupné zmierňovanie úrokových sadzieb a úverových podmienok.
Táto stabilizácia však zostáva krehká: úroveň zadlženosti je naďalej vysoká, marže sú stlačené a najviac ohrozené sektory naďalej vykazujú známky napätia.
data for the graph in .xls format
Európa: stabilizácia vo veľkej miere závisí od nákladov na financovanie
Nemecko (+1 % v počte insolventností v roku 2026), Francúzsko a Spojené kráľovstvo (+2 %) by mali zostať na vysokej úrovni, zatiaľ čo Španielsko (-3 %) bude profitovať z silnejšej makroekonomickej dynamiky. Taliansko (-2 %) bude profitovať hlavne zo štatistických efektov svojich procedurálnych reforiem. V Holandsku bude nárast (+4 %) odzrkadľovať postupný návrat na úrovne blízke tým, ktoré boli zaznamenané pred pandémiou.
Kontinent zostáva mimoriadne citlivý na náklady úverov, ktoré do veľkej miery určia vývoj v roku 2026.
Severná Amerika a Ázia-Tichomorie: relatívny oddych, ale protikladné trendy
V Severnej Amerike sa trajektórie rozchádzajú: v Spojených štátoch (+4 %) budú spoločnosti naďalej ovplyvňované spomaľovaním ekonomiky a zvýšením ciel, zatiaľ čo Kanada (-5 %) po dlhom cykle rastu začne výrazne klesať.
V ázijsko-tichomorskom regióne bude Japonsko (+7 %) naďalej trpieť pretrvávajúcimi vyššími úrokovými sadzbami a viacerými zraniteľnými sektormi, zatiaľ čo Austrália (+0,5 %) by mala po silnej normalizácii po pandémii dosiahnuť stabilnú úroveň. Táto dynamika potvrdzuje, že lokálne šoky – menové, sektorové alebo regulačné – budú naďalej ovplyvňovať platobnú neschopnosť v roku 2026.
Nárast o 25 bázických bodov by stačil na zvrátenie tohto trendu.
Stabilizácia, ktorá sa očakáva v roku 2026, bude závisieť od postupného znižovania úrokových sadzieb, ale rovnováha zostáva krehká: spoločnosti sú po niekoľkých rokoch nadmerného zadlženia naďalej veľmi citlivé na náklady úverov. Nárast úrokových sadzieb o 25 bázických bodov by mohol spôsobiť opätovný nárast globálnej platobnej neschopnosti na približne +4 – 5 %, čo je podobný trend ako v roku 2025.
Takýto scenár by mal osobitný vplyv na európske ekonomiky, ktoré sú viac vystavené dlhu s variabilnou úrokovou sadzbou, ako aj na sektory s nízkou schopnosťou splácať dlh, ako je stavebníctvo, chemický priemysel a textilný priemysel. Táto zvýšená citlivosť pripomína, že v roku 2026 bude vývoj platobnej neschopnosti závisieť menej od rastu ako od tempa menových úprav, čím sa náklady na financovanie stanú skutočným rozhodujúcim faktorom v nadchádzajúcom roku.
- Stiahnite si kompletnú štúdiu a dozviete sa viac
- Chráňte svoju firmu pred rastúcou platobnou neschopnosťou vašich klientov, kontaktujte nás.
