Novinky a publikácie
28. 04. 2016
Country risk a ekonomické štúdie

Coface: V strednej Európe sú najrizikovejšie sektory papierenský, energetický a doprava

Coface: V strednej Európe sú najrizikovejšie sektory papierenský, energetický a doprava
  • sektorová analýza Coface rozoberá 6 regiónov vo svete, po prvý raz aj strednú Európu
  • Sektory závislé od investícií sú ohrozenejšie ako tie, čo sa viažu na spotrebu
  • Pre kovospracujúci priemysel už platí „veľmi vysoké riziko“ v 4 zo 6 regiónov
  • Kým riziká v sektoroch v Európe sa znižujú, v rozvíjajúcich sa krajinách Ázie a Latinskej Ameriky sú na vzostupe

 

Firemné investície sú stále slabé

„Sektory závislé od investícií firiem sú oveľa náchylnejšie na riziko neplatenia pohľadávok medzi firmami a ich bankrot ako tie, ktoré ťažia zo spotreby domácností.“ Konštatuje to nadnárodná spoločnosť Coface, globálny líder v manažovaní kreditného rizika firiem. Vo svojej najnovšej aktualizácií hodnotenia sektorových rizík si všíma dvanásť odvetví v šiestich regiónoch sveta, po prvý raz aj v strednej Európe. Kondíciu sektorov ohrozuje nízky globálny rast, ktorý by mal podľa Coface tento rok dosiahnuť 2,7 %, spôsobený vysokou volatilitou na svetových trhoch a pokračujúcou nízkou cenou ropy. Najohrozenejšie sú sektory závislé od investícií firiem v rozvíjajúcich sa krajinách Ázie, Latinskej Ameriky a Severnej Ameriky. „Ďalším zdrojom zraniteľnosti je však popri slabom globálnom raste aj slabý rast celosvetového obchodu, ktorý medziročne k februára 2016 dosiahol 1,8 %,“ konštatuje Coface. Tempo obchodovania sa výrazne spomalilo v auguste 2015 (3%), čo postihuje najmä dopravu, predovšetkým lodnú (80% svetového obchodu).

 

Menej riziková Európa

Hoci ani jeden zo šiestich regiónov sveta, ktoré analyzovala Coface, neunikol dopadom negatívneho vývoja svetovej ekonomiky, Európa sa teší z vnútornej dynamiky. Hlavne v prípade strednej Európy je vývoj pozitívny. Pre sektory platí nízke až stredné riziko. Na to dopláca najnovšie chemický priemysel. „Sektor pociťuje dopad čínskeho spomalenia a zníženie aktivít v Rusku,“ konštatuje Coface. Vysoké riziko má podľa spoločnosti v strednej Európe kovospracujúci a energetický sektor a doprava.

 

Situácia v západnej Európe je dobrá vďaka zrýchleniu spotreby, ktorá je hlavným motorom európskeho rastu. V podstate aj dve hodnotenia zlepšenia rizík, ktoré Coface tento štvrťrok udelila, sa týkajú práve regiónu západnej Európy.

 

  • Automobilový priemysel sa vyvíja priaznivo a riziko neplatenia pohľadávok medzi firmami je tak „stredne vysoké“. Napomáha tomu aj medziročný nárast predaja nových vozidiel o 10,1 % (ku koncu februára 2016) a zámer obmeny vozidlového parku u spotrebiteľov.
  • Farmaceutický sektor zlepšil hodnotenie rizika na „stredne vysoké“. Za rast vďačí hlavne starnúcej európskej populácii či ukončenie úsporných fiškálnych politík v mnohých krajinách. Coface tu eviduje dobrú platobnú skúsenosť.

 

Zhoršenie rizika však Coface vníma v západoeurópskom textilnom a odevnom priemysle.Riziko je už „vysoké“ a to hlavne v spojitosti s vlaňajším rastom insolvencií, napríklad vo Francúzsku  (+1.3 %).

 

Vlna znižovania ratingov

Väčšina z aktualizácií v tomto štvrťroku sa týkala zhoršovania hodnotenia zo strany Coface. Spolu so zhoršením kondície chemického priemyslu v strednej Európe a textilným a odevným priemyslom v západnej Európe, zhoršila Coface hodnotenie celkovo deviatim sektorom.

Pre kovospracujúci sektor už ide o druhé zhoršenie od roka 2015. „V súčasnosti sa miera rizika nesplácania pohľadávok medzi firmami pohybuje už na úrovni „veľmi vysoká" v Latinskej Amerike a na Blízkom východe. Sektor v týchto regiónoch dopláca na nedávny pokles cien primárnych kovov, ktoré majú vplyv na obchodné marže. Z kovosektora sa tak stalo najrizikovejšie odvetvie na svete,“ upozorňuje Coface.

 

V Latinskej Amerike platí strednej vysoké riziko aj pre farmaceutický sektor. Dôvodom tohto kroku je pritom rozsiahle zníženie investícií zo strany ropných spoločností (Petrobras: -24,5% v období 2015-2019; Ecopetrol: - 40% v roku 2016), čo viedlo k škrtom vlády vo verejných výdavkoch a penalizácii spotreby.

 

Na rozdiel od Latinskej Ameriky nepredstavuje energetický sektorv Severnej Amerike „systémové“ riziko pre región. Situácia sa však aj tu zhoršuje. V roku 2015 sme videli prvé škrty v produkcii ropných bridlíc od začatia ťažby. Obdobne tak začali v tomto odvetví klesať obchodné marže. Hoci prognózy sú vzhľadom na dopyt pozitívne, nízke ceny ropy zvýšili riziko pre severoamerický energetický sektor na „veľmi vysoké“.

 

Automobilový priemysel v severnej Amerike si zhoršil známku tiež na „stredné riziko“. Kým rast predajov áut zostáva pozitívny (hoci stále nie je na úrovni roka 2015), riziká spojené s poklesom kúpyschopnosti spotrebiteľov s najnižšími príjmami rastú. „Sprísnenie úverových podmienok a vzostup úrokových sadzieb schválený Fedom v decembri 2015 má vplyv na náklady na úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou, keď 9 z 10 nových vozidiel je financovaných z úveru,“ spresňuje Coface. Okrem toho priemerná doba pôžičky vzrástla na 6 rokov, čo znamená, že dlžníci sú na dlhý čas vylúčení z trhu, čo zhoršuje aj zostatkovú hodnotu vozidla pri ďalšom predaji.

 

Napokon,rozvíjajúce sa krajiny Ázie začínajú prejavovať aj prvé príznaky nasýtenia trhu s elektronikou. Ide najmä o trh počítačov a tabletov, kde sa predaje výrazne znižujú. Nárast platieb po splatnosti vidieť v dvoch na seba naviazaných sektoroch:maloobchod, kde riziko vzrástlo na „stredné“ a v informačných a komunikačných technológiách, kde už platí „vysoké riziko“.

HODNOTENIE-RIZIKA

 

Stiahnuť túto tlačovú správu : Coface: V strednej Európe sú najrizikovejšie sektory papierenský, ... (212,68 kB)

Kontakt


Ľubomíra TARGOŠOVÁ

MARKETING MANAGER AND SALES SUPPORT
Soltésovej 14
811 08 Bratislava
SLOVAKIA
Tel: +421 (0) 2 67 201 625
mail: lubomira.targosova@coface.com

Nahor
  • Slovak
  • English