Azerbajdžan

Pokles príjmov z uhľovodíkov spomaľuje rast

V roku 2025 bude rast naďalej do veľkej miery poháňaný vývozom uhľovodíkov (ropy a zemného plynu), pričom tento trend bude pokračovať aj v roku 2026. Rast sa však spomalí v dôsledku klesajúcich cien ropy a zvýšeného nákupu zemného plynu z USA zo strany Európy. Európska únia sa zaviazala, že v priebehu nasledujúcich troch rokov (2026 – 2028) nakúpi americkú energiu v hodnote 750 mld. USD. Okrem toho ťažba ropy vykazuje od roku 2010 klesajúci trend (-5,0 % medziročne v prvej polovici roku 2025) v dôsledku vyčerpania ložísk v južnej časti Kaspického mora. Spustenie ťažby z novej pobrežnej ropnej plošiny v apríli 2025 v kombinácii s rastúcou ťažbou zemného plynu však dočasne zmierni spomalenie rastu spôsobené štrukturálnym poklesom ťažby ropy.

Mimo ropného a plynárenského sektora by mal obchod v rámci Stredného koridoru spájajúceho Čínu s Európou – cez Azerbajdžan, Gruzínsko a Turecko – podporiť dopravné a logistické služby. Zároveň je pravdepodobné, že ruské vpády v podobe letov dronov nad európskym územím v septembri 2025 (najmä v Poľsku, Estónsku a Rumunsku) obmedzia využívanie Severného koridoru, ktorý prechádza cez Rusko. Očakáva sa, že táto situácia podnieti rozvoj Stredného koridoru a v roku 2026 bude naďalej zvyšovať objem tovaru prechádzajúceho cez túto strategickú trasu.

Odolnosť domáceho dopytu opäť podporí hospodársku činnosť. Rastúce mzdy a sociálne výdavky v kombinácii s infláciou pohybujúcou sa tesne pod hornou hranicou cieľového rozpätia budú udržiavať silnú súkromnú spotrebu. Hoci vláda podporuje poľnohospodárstvo prostredníctvom dotácií a daňových úľav, produktivita tohto sektora je naďalej nízka – predstavuje 10 % HDP, ale tvorí jednu tretinu príjmov domácností – hlavne kvôli nedostatočným investíciám a degradácii prírodných zdrojov. V júli 2025 parlament schválil prevádzku kasín na umelých ostrovoch v Kaspickom mori neďaleko Baku, známych ako Chazari. To v roku 2026 (miera nezamestnanosti dosahovala v 2. štvrťroku 2025 úroveň 5,6 %) podporí cestovný ruch a pracovné príležitosti v kontexte nízkych nákladov na pracovnú silu. Zároveň sa očakáva, že verejné investície v regióne Náhorný Karabach budú naďalej podporovať rast, hoci na miernejšej úrovni ako v roku 2024.

Príjmy oslabené výdavkami na obranu

Očakáva sa, že verejný deficit zostane v rokoch 2025–2026 na nízkej úrovni, pravdepodobne sa však mierne prehĺbi v dôsledku klesajúcich príjmov z ropy, ktoré nebudú plne kompenzované rastúcimi príjmami z plynu. Ropa a plyn spolu tvoria približne 60 % rozpočtových príjmov. Trvalý nárast výdavkov na obranu a bezpečnosť – ktoré predstavujú 20 % celkového rozpočtu – bude takisto zaťažovať verejné financie, zatiaľ čo investície do zdravotníctva a školstva budú naďalej rásť. Na pokrytie týchto finančných potrieb sa vláda bude naďalej vo veľkej miere spoliehať na štátny investičný fond SOFAZ, ktorého aktíva presahujú 50 % HDP, čo zabezpečuje dostatočný fiškálny priestor. V dôsledku toho zostáva pomer verejného dlhu nízky, čím sa obmedzuje fiškálne riziko. Zároveň rozšírenie daňového základu mimo sektora uhľovodíkov, poháňané rastom cestovného ruchu, logistiky a služieb, ktorých príjmy sa v rokoch 2024 až 2025 strojnásobili, pomôže čiastočne znížiť závislosť od energetického sektora.

V oblasti vonkajšej ekonomiky bude obchodná bilancia naďalej prevažne v prebytku vďaka podielu vývozu uhľovodíkov. Obchodná bilancia v sektore mimo uhľovodíkov však zostane hlboko v deficite, čo odráža nízku konkurencieschopnosť domáceho priemyslu a závislosť od dovozu priemyselných výrobkov. Očakáva sa, že obchodný prebytok sa bude postupne zmenšovať v súlade s klesajúcimi cenami energie a spomaľujúcim sa európskym dopytom po plyne. Napriek určitej diverzifikácii bude vývoz neuhľovodíkových produktov naďalej veľmi obmedzený a mohli by ho negatívne ovplyvniť nové clá USA; napríklad hliník je v súčasnosti zdanený sadzbou 50 % v porovnaní s obvyklými 10 %.

Upevnenie plnej prezidentskej moci prostredníctvom víťazstva nad Arménskom

Režim zostane silne centralizovaný okolo prezidenta Ilhama Alijeva, ktorý je pri moci od roku 2003. Jeho znovuzvolenie vo februári 2024 (s 92 % hlasov) a rýchle vojenské víťazstvo v Náhornom Karabachu v roku 2023 ďalej posilnili jeho legitimitu. Výkonná moc ovláda všetky politické páky, pričom parlament zohráva druhoradú úlohu: v predčasných parlamentných voľbách v septembri 2024 získala prezidentská strana „Nové Azerbajdžansko“ 68 zo 125 kresiel. Túto väčšinu posilnili nezávislí poslanci lojálni voči režimu. Účasť voličov pod hranicou 40 % odzrkadľovala sklamanie občanov, ktoré ešte zhoršil bojkot opozície (APFP). Zrušenie obmedzenia počtu prezidentských mandátov a slabosť inštitúcií blokujú politický systém a bránia reformám. Stabilita režimu spočíva nielen na príjmoch z energetiky, ale aj na integrácii Náhorného Karabachu, ktorý sa stal symbolickým pilierom prezidentskej moci. Vláda plánuje do roku 2027 presídliť do tejto oblasti 150 000 ľudí, v porovnaní s iba 5 400 v roku 2024, a to prostredníctvom finančných stimulov a investícií do infraštruktúry. Tento rozsiahly projekt slúži nielen ako politický nástroj, ale aj ako mechanizmus prerozdeľovania, ktorý posilňuje legitimitu režimu.

Integrácia Náhorného Karabachu má aj geopolitické dôsledky. Predbežná mierová zmluva podpísaná s Arménskom v auguste 2025 za sprostredkovania USA pripravila pôdu pre vytvorenie koridoru Zangezur TRIPP (Trumpova trasa pre medzinárodný mier a prosperitu), ktorý spravujú Spojené štáty. Táto trasa spojí Azerbajdžan s jeho exklávou Nachičevan. Tento koridor – kombinujúci cestnú, železničnú, telekomunikačnú a energetickú infraštruktúru – posilní úlohu krajiny ako strategického uzla medzi Európou a Áziou. Medzitým vláda pokračuje vo svojej politike viacvektorovej diplomacie zameranej na prehĺbenie energetických väzieb s EÚ, posilnenie partnerstiev s Washingtonom a Izraelom, rozšírenie spolupráce s Čínou prostredníctvom projektov v rámci iniciatívy „Jeden pás, jedna cesta“ a spoločných podnikov v oblasti obnoviteľných zdrojov energie a dopravy, ako aj na posilnenie hospodárskej spolupráce so Spojenými arabskými emirátmi. Naopak, vzťahy s Moskvou sa zhoršujú, najmä po tom, čo ruská raketa v decembri 2024 zničila azerbajdžanské lietadlo nad Kazachstanom a ruské údery zasiahli plynárenskú infraštruktúru spoločnosti SOCAR na Ukrajine. Spojenectvo s Ankarou zostáva kľúčové tak z vojenského, ako aj z regionálneho hľadiska, zatiaľ čo narastajúce napätie s Ruskom by sa mohlo stať čoraz väčším dôvodom na obavy.

Posledná aktualizácia: október 2025