Bahamy, Spoločenstvo

Normalizácia rastu, ktorý je stále do veľkej miery závislý od cestovného ruchu

V roku 2027 sa už tretí rok po sebe očakáva spomalenie rastu, keďže ekonomika sa po období oživenia po pandémii približuje k svojmu dlhodobému potenciálu. Cestovný ruch, hlavný pilier hospodárskej činnosti, ktorý predstavuje približne 85 % vývozu, 40 % HDP a 50 % zamestnanosti, by mal vstúpiť do fázy normalizácie, pričom naďalej bude podporovaný expanziou segmentov luxusného ubytovania a výletných plavieb. Okrem toho bude tento sektor naďalej vo veľkej miere závislý od hospodárskej situácie v USA, keďže viac ako 80 % návštevníkov súostrovia pochádza práve z USA. Offshore finančné služby, druhý pilier ekonomiky, ktorý predstavuje 15 % až 20 % HDP, by mali tiež naďalej podporovať hospodársku činnosť napriek náročnejšiemu medzinárodnému regulačnému prostrediu.

Očakáva sa tiež, že zahraničné súkromné investície, sústredené v stavebnom sektore, zostanú kľúčovým hnacím motorom hospodárskej činnosti. Investície do infraštruktúry cestovného ruchu (hotely, letiská, prístavy atď.) majú za cieľ zmierniť kapacitné obmedzenia, ktoré brzdili rozvoj tohto odvetvia, zatiaľ čo investície do energetického sektora sú súčasťou ambiciózneho modernizačného programu zameraného na zníženie vysokých nákladov na elektrinu a podporu rastového potenciálu ekonomiky. Medzi vlajkové projekty patrí terminál na regazifikáciu skvapalneného zemného plynu (LNG) v Clifton Pier (370 miliónov USD) a modernizácia elektrickej siete na ostrove New Providence (130 miliónov USD), pričom dokončenie oboch projektov sa očakáva v rokoch 2027–2028.

Vyššie príjmy z cestovného ruchu by mali čiastočne kompenzovať vplyvy inflácie, ktorú spôsobuje najmä rast cien palív, dopravy a potravín. Očakáva sa, že inflácia bude v roku 2027 negatívne ovplyvňovať kúpnu silu domácností. Naopak, zavedenie digitálnej meny „Sand Dollar“, ktorú v roku 2020 zaviedla Centrálna banka Bahám (CBB), podporuje finančnú inklúziu a malo by podporiť súkromnú spotrebu. Zároveň by mali byť verejné výdavky naďalej obmedzované z dôvodu požiadaviek na fiškálnu konsolidáciu.

Pokračujúce zlepšovanie verejných financií napriek krehkej vonkajšej pozícii

Očakáva sa, že fiškálna konsolidácia udrží verejný deficit v rozpočtovom roku 2026–2027 (1. júla 2026 až 30. júna 2027) blízko vyrovnaného stavu. Príjmy (22 % HDP v rozpočtovom roku 2025–2026) by mali zostať vo všeobecnosti stabilné, keďže vyššie daňové príjmy súvisiace s cestovným ruchom a výnosy z novej 15-percentnej globálnej minimálnej dane pre veľké nadnárodné podniky (približne 0,8 % HDP) pravdepodobne do veľkej miery vykompenzujú zrušenie DPH na neprepracované potraviny a opatrenia na zníženie dane z nehnuteľností zavedené v apríli 2026. Zároveň sa očakáva, že vláda uprednostní investície do energetického a zdravotníckeho sektora, pričom celkové výdavky (20,8 % HDP) by sa mali zmeniť len minimálne.

Finančná stratégia vlády sa naďalej opiera predovšetkým o domáci trh, najmä o komerčné banky a inštitucionálnych investorov, a to prostredníctvom emisií v miestnej mene s cieľom obmedziť kurzové a refinančné riziká. Tento prístup sa javí ako oprávnený vzhľadom na stále významný podiel zahraničného dlhu, ktorý v polovici roka 2026 predstavoval približne 45 % celkového nesplateného verejného dlhu, ako aj na vysoké úrokové zaťaženie, ktoré dosahuje takmer 20 % vládnych príjmov. Pokračovanie fiškálnej konsolidácie, podporené pretrvávajúcim primárnym prebytkom (približne 3,5 % HDP v roku 2025), by však malo prispieť k zníženiu pomeru verejného dlhu k HDP v roku 2027.

Napriek miernemu zlepšeniu sa očakáva, že saldo bežného účtu zostane v roku 2027 hlboko v deficite, čo odráža štrukturálnu závislosť krajiny od dovozu tovaru (palivá, potravinárske výrobky a investičné statky), ktorú príjmy z cestovného ruchu a finančných služieb kompenzujú len čiastočne. Okrem toho sa očakáva, že značný deficit primárnych príjmov sa nezmení v dôsledku repatriácie dividend zo strany spoločností v zahraničnom vlastníctve pôsobiacich na Bahamách, najmä v odvetví cestovného ruchu a vo finančnom sektore. Celkovo riziká naďalej smerujú k negatívnemu vývoju. Spomalenie globálneho cestovného ruchu alebo trvalý nárast cien energie by mohli ďalej oslabiť vonkajšiu pozíciu tohto ostrovného štátu. Napriek tomu sa očakáva, že centrálna banka bude naďalej brániť fixný kurz bahamského dolára voči americkému doláru a zároveň sa bude snažiť udržiavať primeranú úroveň devízových rezerv, ktoré v júni 2026 zodpovedali piatim mesiacom dovozu.

Väčšia politická stabilita, ale pretrvávajúca závislosť od USA

Progresívna liberálna strana (PLP, stredolevá) sa stala jasným víťazom mimoriadnych parlamentných volieb, ktoré sa konali v máji 2026, keď si zabezpečila absolútnu väčšinu v parlamente (33 z 41 kresiel) a upevnila si moc až do roku 2031. Premiér Philip Davis, ktorý bol znovuzvolený na druhé po sebe idúce päťročné funkčné obdobie – po prvýkrát od roku 1997 –, ťaží z výsledkov úspešnej hospodárskej politiky zameranej na rozvoj cestovného ruchu, reformu odvetvia elektrickej energie a zvýšenú transparentnosť finančného systému s cieľom prilákať väčšie zahraničné investície. V tomto ohľade sú Bahamy jedným z priekopníkov v regióne v boji proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu. Zločinnosť súvisiaca s medzinárodným obchodovaním s drogami a rastúce životné náklady sú dvoma hlavnými rizikovými faktormi, ktoré by mohli ohroziť politickú stabilitu krajiny.

Na medzinárodnej scéne si Bahamy zachovávajú privilegované vzťahy s Washingtonom, svojím hlavným obchodným partnerom, kľúčovým investorom a primárnym zdrojom turistov, a to napriek tomu, že Nassau v roku 2024 odmietlo návrh „Trumpovej administratívy“ prijať migrantov deportovaných z USA. Zároveň sa očakáva, že vláda bude naďalej diverzifikovať svoje partnerstvá, ako to ilustruje dohoda podpísaná so Spojenými arabskými emirátmi v roku 2022 na podporu cestovného ruchu medzi oboma krajinami, ako aj partnerstvo podpísané s Botswanou v roku 2023 na posilnenie spolupráce v oblasti cestovného ruchu a finančných služieb. Tieto iniciatívy majú však skromný rozsah a nezmenšujú silnú ekonomickú závislosť krajiny od USA.

Posledná aktualizácia: august 2026