Bosna a Hercegovina

Rast zostane mierny

V roku 2025 by mala Bosna a Hercegovina zaznamenať mierny rast, nižší ako v ostatných krajinách západného Balkánu. Kľúčovým motorom rastu zostane súkromná spotreba, ktorá tvorí 65 % HDP. Ten bude podporený prudkým nárastom nominálnych miezd (+13,9 % v januári 2025), ku ktorému prispeje nedostatok pracovnej sily, a súvisiacim zvýšením hrubej minimálnej mzdy vo Federácii Bosny a Hercegoviny o 61,5 % (63 % obyvateľstva), ktorého cieľom bolo obmedziť neformálnu ekonomiku. Napriek rastu cien potravín na začiatku roka 2025 zostane inflácia vo všeobecnosti pod kontrolou, čo prispeje k posilneniu kúpnej sily domácností. Cestovný ruch, ktorý už v roku 2024 zaznamenal rekordný rok, bude mať pozitívny vplyv na obyvateľstvo. Kontrastné európske hospodárske prostredie, v ktorom obchodná politika USA negatívne ovplyvňuje hospodársku aktivitu v Nemecku a Rakúsku (hoci v Srbsku a Chorvátsku je viditeľná určitá odolnosť), by však mohlo ovplyvniť remitencie zo zahraničia, ktoré tvoria 10 % HDP.

Krajina bude naďalej čeliť veľmi vysokej nezamestnanosti (27,3 % v januári 2025), ktorú zhoršuje jej závislosť od nasýtených odvetví, ako sú hutníctvo a poľnohospodárstvo. Masová emigrácia kvalifikovaných pracovníkov tiež zhoršuje nedostatok kvalifikovanej pracovnej sily.

Deficity pod kontrolou napriek tlaku zo strany verejných výdavkov a dovozu

Rozpočtový deficit Bosny a Hercegoviny by sa do roku 2025 mohol mierne znížiť. Bude však poznačený zvýšenými výdavkami v oboch entitách (Federácii a Republike Srbskej) s nezávislými rozpočtami. Toto zvýšenie sa týka infraštruktúry, ako aj sociálnych a mzdových reforiem zameraných na udržanie mierneho rastu. Keďže centrálna banka je prostredníctvom režimu menovej rady a ukotvenia voči euru prepojená s ECB, fiškálna politika je hlavným nástrojom na ovplyvňovanie ekonomických podmienok. Orgány však očakávajú vyššie daňové výnosy a plánujú zaviesť opatrenia fiškálnej konsolidácie, ako je postupné rušenie energetických dotácií a opätovné zavedenie príspevkov na zdravotné poistenie. Verejný dlh medzitým zostane relatívne nízky a pod kontrolou (20 % HDP). Napriek európskemu financovaniu infraštruktúry zostáva dlhová kapacita krajiny relatívne obmedzená a domáci finančný trh je nedostatočne rozvinutý.

Deficit bežného účtu bude pretrvávať, a to hlavne kvôli štrukturálne vysokému obchodnému deficitu. Je to spôsobené silnou závislosťou od dovozu priemyselných a potravinárskych tovarov, pričom hlavné vývozné položky krajiny, ako sú palivá, stroje a elektrické zariadenia a kovové výrobky, túto nerovnováhu kompenzujú len čiastočne. Na druhej strane bude obchod so službami naďalej vykazovať prebytok, ktorý bude podporovaný dynamickým sektorom cestovného ruchu (rekordné úrovne v roku 2024) a rozkvitajúcim odvetvím informačných technológií. Priamy vplyv potenciálnych amerických ciel na bosniansky vývoz bude pravdepodobne naďalej obmedzený (menej ako 2 % celkového vývozu do USA, resp. 0,1 % HDP), avšak možný nepriamy vplyv prostredníctvom spomalenia európskeho dopytu by mohol ovplyvniť vývoz do kľúčových partnerských krajín, ako sú Nemecko a Taliansko.

Na križovatke európskej integrácie a národnej dezintegrácie

Po podpísaní Daytonskej dohody v roku 1995 bola Bosna a Hercegovina rozdelená na dve autonómne entity: Federáciu Bosny a Hercegoviny (FBiH) s bosniansko-chorvátskou väčšinou a Republiku Srbskú (RS) so srbskou väčšinou, ako aj centrálne spravovaný okres Br?ko. Moc je sústredená v týchto dvoch autonómnych entitách. Centrálny štát je zodpovedný iba za zahraničnú politiku, obranu a rokovania o pristúpení k EÚ. V celoštátnych voľbách v októbri 2022 zvíťazili srbské, chorvátske a bosnianske nacionalistické strany na úrovni štátu aj na úrovni entít. Rada ministrov, ktorá plní funkciu ústrednej vlády, bola zvolená koncom januára 2023 s podporou 23 zo 42 členov Snemovne reprezentantov, ktorí zastupujú osem strán. V Rade ministrov dominujú dve strany: srbskí nacionalisti (SNSD) a chorvátski nacionalisti (HDZ BiH). Krajinu zastupuje striedajúce sa trojčlenné predsedníctvo, ktoré reprezentuje tri etnické skupiny a funguje na základe konsenzu. V súčasnosti sa môžu uchádzať o zvolenie len kandidáti patriaci k jednej z týchto troch etnických skupín. Tento zložitý inštitucionálny rámec je oslabený súčasnou blokádou centrálnych inštitúcií zo strany SNSD a separatistickými krokmi Milorada Dodika, jej predsedu a prezidenta Republiky srbskej. V februári 2025 bol Dodik odsúdený na jeden rok väzenia a na šesť rokov mu bol zakázaný výkon politických funkcií za to, že sa vzoprel rozhodnutiam medzinárodného vysokého predstaviteľa, vrátane zrušenia textov prijatých Republikou Srbskou v rozpore s európskymi zásadami. Rozvoj infraštruktúry, ako je diaľničný koridor 5c a plynovody s Chorvátskom a Srbskom, napríklad Iónsko-adrijský plynovod (IAP), ktorý má znížiť závislosť od Ruska, spomaľujú vnútorné nezhody. Napriek týmto napätiam sa v marci 2025 oficiálne začali rokovania o vstupe do Európskej únie, a to v nadväznosti na snahy o splnenie európskych požiadaviek (boj proti praniu špinavých peňazí, riadenie migrácie). Ďalšie všeobecné voľby sú naplánované na október 2026, avšak politická paralýza bude pravdepodobne pretrvávať až do tej doby.

Na medzinárodnej scéne sa krajina nachádza v centre významných geopolitických otázok. EÚ podporuje integráciu krajiny, finančnú pomoc však podmieňuje štrukturálnymi reformami, pričom úzke väzby Milorada Dodika s Ruskom tieto snahy komplikujú. Rusko mlčky podporuje separatistické ambície Republiky srbskej (RS), pričom kritizuje úlohu medzinárodného vysokého predstaviteľa dohliadajúceho na civilné uplatňovanie Daytonských dohôd. Zároveň v marci 2025 EÚ posilnila svoju vojenskú prítomnosť prostredníctvom misie EUFOR (s cieľom zaručiť vykonávanie Daytonských dohôd), aby udržala stabilitu tvárou v tvár narastajúcim napätiam. V roku 2025, keď krajina oslavuje 30. výročie Daytonských dohôd, sa krajina nachádza na križovatke: buď sa vydá smerom k európskej integrácii, alebo riskuje rozpad.

Posledná aktualizácia: apríl 2025