Etiópia

Hospodársky rast je poháňaný rozsiahlymi reformami dohodnutými s MMF

Rast zostane stabilný aj počas fiškálneho roka 2025–2026 (od 8. júla 2025 do 7. júla 2026) vďaka zavedeniu zásadných reforiem, na ktorých sa v júli 2024 dohodol s MMF výmenou za finančný program vo výške 3,4 miliardy USD. Medzi ne patrí obnovenie udržateľnosti zadlženosti, liberalizácia výmenného kurzu, vytvorenie burzy cenných papierov a postupné otváranie ekonomiky súkromným investorom. Tieto opatrenia stimulujú vývoz a podporujú miestne aj zahraničné investície v rámci 2. fázy programu domácich ekonomických reforiem (2023–24–25–26). Bankový sektor ťaží z vyhlášky o bankovom podnikaní z marca 2025, ktorá po prvýkrát umožňuje zahraničnú účasť vo výške až 49 % v etiópskych inštitúciách.

Výkonnosť poľnohospodárskeho sektora, ktorý je chrbticou ekonomiky (predstavuje 35 % HDP a 70 % zamestnanosti), by mala profitovať z lepších úrod vďaka rozvoju zavlažovacích systémov a mechanizácii. Produkcia kávy (hlavný vývozný produkt) bude profitovať z 4 % nárastu zberovej plochy vďaka spusteniu nových plantáží do prevádzky a omladeniu starých. Tento sektor však bude naďalej závislý od často nedostatočného dovozu hnojív, kým nebude dokončená výstavba závodu nigerijskej spoločnosti Dangote Industries v hodnote 3 miliardy USD, ktorú vláda nedávno schválila. Ťažobný sektor rastie, a to najmä vďaka spusteniu zlatej bane Segele v novembri minulého roka, ktorú prevádzkuje nórska spoločnosť Akobo Minerals a ktorá je prvou baňou uvedenou do prevádzky od roku 1994. Očakáva sa, že bane Kurmuk (Allied Gold) a Tulu Kap (Kefi), ktorých cieľom je ročná ťažba 240 000, resp. 135 000 uncí, začnú prevádzku v rokoch 2026 a 2027. Okrem toho bude tento sektor ťažiť z investičných dohôd podpísaných v máji 2025 s ďalšími zahraničnými subjektmi v baníckom a solárnom sektore v celkovej hodnote 1,7 miliardy USD. Ďalej sa očakáva, že priehrada Grand Renaissance Dam (GERD), ktorá je zdrojom napätia s Egyptom a Sudánom, bude oficiálne slávnostne otvorená v druhej polovici roka. Niekoľko z 13 turbín je v prevádzke už od roku 2022 napriek tomu, že neexistuje trojstranná dohoda o pravidlách hospodárenia s vodou z Modrého Nílu. Priehrada by mala plne pokryť domáci dopyt a prebytky vyvážať do Sudánu, Kene a Džibutska. Napokon, letiskový sektor zostane hnacou silou rastu, podporený rastúcimi príjmami skupiny Ethiopian Airlines (4,5 % HDP), s pozitívnymi vedľajšími účinkami na vývoz poľnohospodárskych produktov a cestovný ruch. Tento sektor priláka v roku 2026 významné investície v rámci výstavby nového letiska v Bishoftu neďaleko hlavného mesta, ktorej náklady dosiahnu 7,8 mld. USD. Po dokončení v roku 2029 bude najväčším letiskom v Afrike.

V júli 2024 vláda nahradila režim pevného výmenného kurzu plávajúcim kurzom s cieľom znížiť rozdiel medzi oficiálnym kurzom a kurzom na paralelnom trhu. Birr oslabil takmer o 50 %, čím sa oficiálny dovoz zdražil, avšak tento vplyv bol obmedzený spotrebou založenou hlavne na miestnych produktoch, už aj tak vysokým využívaním neformálnych kanálov a opatreniami verejnej podpory (štátny dovoz základných tovarov a regulované clá). Zároveň Etiópska národná banka, ktorá je teraz nezávislá a aktívna na voľnom trhu, prispieva k zmierneniu inflácie prostredníctvom vysokej kľúčovej úrokovej sadzby (15 % v júli 2025) a stropu rastu úverov vo výške 18 %, čo je podporené znížením monetizácie verejného deficitu.

Reštrukturalizácia zahraničného dlhu sa blíži k dokončeniu

V rozpočtovom roku 2024–2025 sa vláde podarilo výrazne zvýšiť domáce príjmy rozšírením daňového základu, revíziou DPH a spotrebných daní, zavedením novej dane z nehnuteľností a digitalizáciou verejných služieb. Zároveň reforma devízového trhu umožnila výber mimoriadnej dane z dovozu, čím sa zvýšili colné príjmy. Navrhovaný rozpočet na roky 2025–2026 dosahuje výšku 2 miliardy birrov (15 miliárd USD), čo predstavuje nárast o 31 % oproti predchádzajúcemu roku. Tento nárast je spôsobený hlavne oslabením birru, odráža však aj záväzok voči MMF zvýšiť domáce príjmy o jeden percentuálny bod HDP ročne (v rokoch 2023–2024 predstavovali 7,3 %). S cieľom zmierniť sociálno-ekonomické dôsledky reforiem sa z doplnkového rozpočtu, ktorý bol schválený v októbri 2024, dočasne financujú dotácie (na palivá, hnojivá, kuchynský olej a lieky), rozširuje sa program produktívnej bezpečnostnej siete (PSNP) na boj proti potravinovej neistote a zvyšujú sa mzdy vo verejnom sektore. Tieto opatrenia budú postupne rušené s blížiacim sa rokom 2026. Rozpočtové usmernenia na fiškálny rok 2025–2026 majú za cieľ racionalizovať daňové výdavky a posilniť daň z príjmov. Pokiaľ ide o vonkajšiu pomoc, krajina ťaží z obnovenia vyplácania prostriedkov zo Svetovej banky (1,5 mld. USD) na podporu programu MMF, v rámci ktorého bolo na konci mája 2025 pri treťom preskúmaní uvoľnených 262 mil. USD. Z celkovej sumy 3,4 mld. USD plánovanej do roku 2028 už bolo vyplatených 1,5 mld. USD. Pozastavenie programov USAID (1,2 mld. USD v roku 2024) a ukončenie pomoci zo Svetového potravinového programu však znižujú dostupný rozpočtový priestor. Kapitálové výdavky sa naďalej zameriavajú hlavne na financovanie projektov v rámci programu PSNP a výstavbu infraštruktúry.

Nárast vysokého zahraničného dlhu (44 % celkového verejného dlhu) súvisiaci s významnými investíciami do infraštruktúry, občianskymi konfliktmi, suchami a vojnou na Ukrajine viedol krajinu k tomu, že v roku 2021 požiadala o reštrukturalizáciu dlhu v rámci G20. Rokovania boli odložené kvôli konfliktu v Tigray, až kým nebolo v novembri 2023 s bilaterálnymi veriteľmi (vrátane Číny) dohodnuté dočasné moratórium, na základe ktorého bola zmrazená splátka bilaterálneho dlhu za roky 2023 a 2024. Napriek prímeriu krajina v decembri 2023 nesplnila svoje záväzky, keď nezaplatila kupón z eurobondov v hodnote 1 miliardy USD so splatnosťou v decembri 2024. Začiatkom júla 2025 bolo podpísané memorandum o porozumení s oficiálnym výborom verejných veriteľov, v ktorom sa dohodol reštrukturalizačný balík vo výške 8,4 miliardy USD a odpustenie dlhu vo výške 2,5 miliardy USD v rámci programu MMF (do roku 2028). Rokovania o eurobondoch pokračujú, pričom súkromní veritelia odmietajú navrhované zníženie hodnoty o 18 % s argumentom, že krajina trpí skôr problémom s likviditou ako so solventnosťou. Akonáhle bude dohoda finalizovaná, vláda uvádza, že je pripravená prijať nový dlh na financovanie svojich rozvojových projektov.

Vývoz (3,5 % HDP) bude naďalej poháňaný oslabením birru, vysokými cenami zlata a kávy (ktoré tvoria 21 %, resp. 19 % vývozu) a stabilným rastom predaja elektrickej energie zo Veľkej etiópskej renesančnej priehrady (GERD) do susedných krajín. Dovoz (14 % HDP) investičného tovaru na oživenie infraštruktúrnych projektov zostane na vysokej úrovni, podporený zlepšenou dostupnosťou devíz. V oblasti služieb expanzia spoločnosti Ethiopian Airlines naďalej čiastočne kompenzuje obchodný deficit v tovare, zatiaľ čo prevody peňazí zo zahraničia prostredníctvom bankových kanálov zostávajú silné, podporované reformami finančného sektora. Napriek drastickému zníženiu rozvojovej pomoci zo strany USA a zániku potravinovej pomoci by sa devízové rezervy mali naďalej dopĺňať, a to vďaka multilaterálnym finančným tokom a pokroku v reštrukturalizácii zahraničného dlhu. Na konci októbra 2024 predstavovali devízové rezervy ekvivalent 1,6 mesiaca dovozu.

Vysoké riziko vnútornej bezpečnosti a napätie so susednými krajinami

Abiy Ahmed je premiérom od roku 2018. Jeho strana, Strana prosperity (PP), získala v júni 2021 v pokojných voľbách, hoci poznačených početnými nezrovnalosťami, 410 z 547 kresiel v parlamente. Podporujú ho príslušníci etnika Oromo, z ktorého pochádza, ako aj obyvateľstvo z juhu krajiny. Voľby naplánované na jún 2026 budú pravdepodobne sporné. Mierová dohoda z novembra 2022 ukončila dvojročné boje medzi federálnymi silami a Tigray People’s Liberation Front (TPLF). Na konci marca 2025 federálny parlament schválil predĺženie funkčného obdobia dočasnej správy Tigray, vymenovanej v roku 2022, na pozadí eskalujúceho napätia medzi frakciami TPLF. Postavenie sporných území, najmä tých v západnom Tigray, ktoré počas vojny obsadili amharské sily, má byť čoskoro vyriešené referendom s cieľom zorganizovať návrat vysídlených osôb a vymedziť správnu kontrolu nad strategickou oblasťou hraničiacou s Eritreou a Sudánom. V susednom regióne Amhara eskalovalo napätie medzi federálnymi silami a regionálnou „sebaobrannou“ milíciou (Fano), čo viedlo k vyhláseniu výnimočného stavu na obdobie od augusta 2023 do júna 2024. Bezpečnostná situácia sa odvtedy nezlepšila. Milícia obvinila federálnu vládu, že sa snaží rozpustiť polovojenské jednotky vytvorené federálnymi štátmi s cieľom oslabiť ich a že na základe mierovej dohody postúpi územie Amhary Tigray. V centrálnej oblasti Oromia narúšajú situáciu v tejto ďalšej významnej oblasti aj zrážky s Oromskou oslobodzovacou armádou (OLA), ďalšou neštátnou ozbrojenou skupinou.

Nepokoje v Tigray zhoršujú vzťahy s Eritreou. Nepriazeň Eritrey voči regionálnej správe Tigray sa odzrkadľuje v jej pretrvávajúcej vojenskej prítomnosti na severe krajiny. Podobne ako Somálsko vníma aj Eritrea ambície Etiópie získať prístup k moru ako hrozbu pre svoju suverenitu. V decembri 2024 Ankara dohoda, uzatvorená za sprostredkovania prezidenta Erdogana, zmiernila napätie medzi Somálskom a Etiópiou. Výmenou za zrušenie memoranda o porozumení z januára 2024 medzi Etiópiou a samozvanou republikou Somaliland sa Somálsko zaviazalo uľahčiť prístup etiópskeho tovaru do svojich prístavov. Toto memorandum, ktoré nebolo nikdy ratifikované, zaručovalo Etiópii pobrežný pás výmenou za uznanie Somalilandu. Prítomnosť egyptských mierových síl v Somálsku by však mohla túto dohodu ohroziť kvôli sporu o priehradu GERD. Zároveň neistota v Sudáne a Južnom Sudáne zvyšuje riziká pozdĺž západnej hranice, kde krajina čelí rastúcemu prílevu utečencov.

Vzťahy s ostatnými zahraničnými partnermi by sa mali naďalej rozvíjať v nadväznosti na dohodu dosiahnutú s MMF v júli 2024. Vojna v Tigray viedla k ochladeniu vzťahov s USA a prinútila premiéra Abiyho Ahmeda nadviazať užšie vzťahy s novými partnermi, ako sú Rusko, Spojené arabské emiráty a Čína. V januári 2024 sa krajina stala členom skupiny BRICS, a bude tak môcť využívať financovanie z Novej rozvojovej banky, ktorej hlavným financovateľom je Čína. Okrem toho sa krajina snaží do marca 2026 vstúpiť do Svetovej obchodnej organizácie.

Posledná aktualizácia: júl 2025