Gambia, Republika

Spomalenie rastu v súvislosti s rozvinutými ekonomikami

Hoci rast zostane naďalej silný, v rokoch 2025 a 2026 sa mierne spomalí. Spomalenie rastu v rozvinutých európskych ekonomikách bude mať v skutočnosti negatívny vplyv na cestovný ruch (20 % HDP v roku 2024) a prevody peňazí zo zahraničia (približne 20 %). Okrem toho vláda plánuje v roku 2025 novelizovať zákon o Gambijskej agentúre pre investície (domáce aj zahraničné) a podporu exportu tým, že obmedzí daňové stimuly a zruší udeľovanie špeciálnych investičných certifikátov spoločnostiam s neuspokojivými výsledkami. Táto reforma obmedzí súkromné investície. Naopak, do konca roka 2025 sa napriek tomu plánujú reformy na podporu zakladania podnikov, ako napríklad pozemková politika zameraná na zabezpečenie a uľahčenie prístupu k pozemkom a financovaniu.

Pred prezidentskými voľbami v roku 2026 sa očakáva spomalenie verejných investícií v prospech sociálnych výdavkov. V rámci svojho Národného rozvojového plánu na roky 2023–2027 (RF-NDP) však vláda plánuje investovať do poľnohospodárstva, dopravy, energetiky a ľudského kapitálu. Financovanie infraštruktúry zo strany medzinárodných partnerov zostáva kľúčové, hoci svoju úlohu zohrávajú aj priame zahraničné investície a vládne investície – niekedy v partnerstve so súkromným sektorom. Začiatkom roka 2025 bolo slávnostne otvorené vysokonapäťové elektrické vedenie, ktoré spolufinancovali Svetová banka, Európska únia a Európska investičná banka (EIB). Rast bude podporovať aj poľnohospodársky sektor vďaka nižším cenám vstupných surovín, najmä hnojív a osív. Očakáva sa, že to zvýši spotrebu domácností, keďže poľnohospodárstvo predstavovalo v roku 2023 29 % celkovej zamestnanosti. Nakoniec Čína v júni 2025 oznámila úplné zrušenie ciel na dovoz z 53 afrických krajín. Čína bola v roku 2024 najväčšou destináciou gambijského vývozu, na ktorú pripadalo 36,3 % celkového vývozu. Očakáva sa, že priamy vplyv obchodnej vojny a plánovaného ukončenia platnosti zákona o raste a príležitostiach v Afrike (AGOA) v septembri 2025 bude minimálny, keďže vývoz do USA predtým predstavoval iba 0,3 % celkového vývozu.

Od roku 2024 sa pozoruje zmiernenie inflácie v dôsledku pretrvávajúcej reštriktívnej menovej politiky – kľúčová úroková sadzba sa od decembra 2023 udržiava na úrovni 17 % – a poklesu cien ropy a potravín. V rokoch 2025 a 2026 by sa inflácia mala postupne priblížiť k cieľovej hodnote centrálnej banky na úrovni 5 %. Vzhľadom na globálnu neistotu je pravdepodobné, že centrálna banka začne znižovať sadzby až od roku 2026. Zmierňujúca sa inflácia a nadchádzajúce uvoľnenie menovej politiky podporia súkromnú spotrebu a investície.

Fiškálna konsolidácia ohrozená predvolebnými výdavkami

Vláda má v úmysle pokračovať vo svojich snahách o fiškálnu konsolidáciu, pričom sa bude riadiť programom rozšírenej úverovej facility (ECF) Medzinárodného menového fondu (MMF) vo výške 100 miliónov USD až do roku 2027. Očakáva sa, že pomer daňových príjmov k HDP v rokoch 2025 – 2026 mierne vzrastie, a to vďaka vyšším tarifám za elektrinu a vodu v súvislosti s postupným rušením dotácií. Nedaňové príjmy posilní ďalšia výplata v rámci programu recyklácie aktív Africa50 súvisiaceho s mostom Senegambia, ktorá predstavuje 1,8 % HDP. Tento program umožňuje súkromným investorom prevádzkovať infraštruktúru počas stanoveného obdobia výmenou za platbu. Okrem toho vláda plánuje v roku 2026 predať až 60 % svojho podielu v spoločnosti Gambia Telecommunications Company (Gamtel). Napriek tomu sa predpokladá, že fiškálny deficit sa prehĺbi, najmä v roku 2026. MMF konštatoval pomalý pokrok v oblasti fiškálnej konsolidácie, čo je do veľkej miery spôsobené pokračujúcimi mimorozpočtovými prevodmi na podporu národnej spoločnosti pre vodu a elektrinu (NAWEC), ktorá sa nachádza v ťažkej situácii. Očakáva sa však, že finančná situácia spoločnosti NAWEC sa zlepší po tom, čo jej nebola predĺžená zmluva so spoločnosťou Karpowership, voči ktorej má nahromadené značné nedoplatky. Pomer výdavkov k HDP v roku 2025 vzrastie, a to v dôsledku plánovaného zvýšenia miezd vo verejnom sektore, vyšších splátok zahraničného dlhu (pričom splátky dlhu tvoria 23 % štátneho rozpočtu) a zvýšených výdavkov na infraštruktúru pred voľbami v roku 2026. Klesajúca popularita prezidenta Adama Barrowa pravdepodobne podnieti vyššie sociálne výdavky a transfery pre zraniteľné komunity. Napriek týmto tlakom sa očakáva, že program ECF bude pokračovať až do svojho plánovaného ukončenia v januári 2027 a vyplácanie prostriedkov bude pokračovať, hoci môže byť počas volebného obdobia dočasne pozastavené. Predpokladá sa, že verejný dlh, ktorý je prevažne zahraničný a pozostáva z koncesných a polo-koncesných úverov od multilaterálnych a bilaterálnych veriteľov, bude v rokoch 2025 a 2026 ďalej klesať v dôsledku pokračujúceho splácania. MMF opisuje gambijský dlh ako udržateľný, domnieva sa však, že riziko dlhovej krízy zostane vysoké.

Pokiaľ ide o vonkajšie účty, očakáva sa, že deficit bežného účtu, ktorý je štrukturálne záporný v dôsledku veľkej nerovnováhy v obchode, sa v rokoch 2025 a 2026 zníži. K zlepšeniu prispejú nižšie dovozné ceny ropy a potravinových komodít, ako aj vyššie výnosy z vývozu, najmä z predaja arašidov do Senegalu. Pokles príjmov z cestovného ruchu a prílevu remitencií bude kompenzovaný vyššími výplatami od MMF. Deficit bežného účtu bude financovaný prostredníctvom projektových grantov, priamych zahraničných investícií (PZI) a v menšej miere aj zvýhodnených pôžičiek. Devízové rezervy predstavujú päť mesiacov dovozu.

Napätá politická situácia s vyhliadkou na tretie prezidentské funkčné obdobie

Prezident Adama Barrow, ktorý bol v roku 2021 znovuzvolený na druhé päťročné funkčné obdobie, opakovane naznačil, že v decembri 2026 bude usilovať o možné tretie funkčné obdobie. Takýto krok mu umožňuje skutočnosť, že zablokoval ústavnú reformu, ktorej cieľom je obmedziť počet prezidentských funkčných období. Jeho strana, Národná ľudová strana (NPP), si v aprílových parlamentných voľbách v roku 2022 zabezpečila tesnú relatívnu väčšinu a s podporou dvoch menších strán disponuje tesnou absolútnou väčšinou. Ústavné zmeny však vyžadujú 75-percentnú väčšinu v Národnom zhromaždení, než budú predložené na referendum. V tejto súvislosti sa môžu pred voľbami zintenzívniť protesty a verejné demonštrácie vedené opozíciou, ktoré sa pridajú k nedávnym mobilizáciám proti korupcii. Napriek tomu, že sa mu nepodarilo splniť kľúčové predvolebné sľuby – najmä pokiaľ ide o politické a ústavné reformy zamerané na posilnenie demokracie – a napriek pretrvávajúcim obmedzeným ekonomickým príležitostiam sa zdá, že Barrow je v priaznivej pozícii, pričom sa opiera o spojenectvá s menšími politickými stranami. Medzitým reforma bezpečnostného sektora postupuje pomaly, čo spomaľuje odchod misie ECOWAS v Gambii (ECOMIG), ktorá bola nasadená v roku 2017 po tom, čo bývalý prezident Yahya Jammeh odmietol odstúpiť. Pokračujúca prítomnosť misie ECOMIG zostáva zdrojom frustrácie pre niektoré časti obyvateľstva.

Gambia udržiava úzke vzťahy so Senegalom, s ktorým má dohodu o obchodnej a tranzitnej spolupráci. Udržiava tiež silné vzťahy s Mali – významným obchodným partnerom – napriek vystúpeniu Mali z ECOWAS, ako aj s Guineou-Bissau a Pobrežím Slonoviny. Gambia si zachováva blízke vzťahy s krajinami Perzského zálivu, ktoré poskytujú významnú podporu pri financovaní infraštruktúry. Napokon, krajina naďalej udržiava dobré vzťahy s Čínou aj s Indiou: Čína investuje do miestneho rybárskeho priemyslu, zatiaľ čo India dováža kešu orechy a dodáva ryžu.

Posledná aktualizácia: júl 2025