Guinea

Rýchlo sa rozvíjajúci ťažobný sektor

Po dynamickom roku 2025 sa očakáva, že rast bude v roku 2026 naďalej zrýchľovať. Ťažobný sektor bude ešte väčším motorom rastu ako v roku 2025. Podporuje ho hlavne ťažba bauxitu, v ktorej je Guinea svetovým lídrom. V roku 2025 sa ťažba zvýšila o 25 % (182 Mt) a očakáva sa, že tento trend bude pokračovať aj v roku 2026, keďže celosvetový dopyt po hliníku zostáva priaznivý. Okrem toho baňa na železnú rudu Simandou začala v októbri 2025 s vývozom rudy a očakáva sa, že jej produkcia sa bude postupne zvyšovať až na 120 Mt ročne. Prevádzkujú ho dve konzorciá: Winning Consortium Simandou (WCS, čínsko-singapurské) a Simfer (Rio Tinto a Chinalco). Transguinejská železnica s dĺžkou 650 km, ktorá prepravuje rudu do prístavu Morébaya a je plne financovaná prevádzkovateľmi, už začala prevádzku a v roku 2026 zvýši svoju kapacitu. Okrem toho americká spoločnosť Ivanhoe Atlantic získala prístup k liberijskému železničnému koridoru vedúcemu do prístavu Buchanan pre svoj železnorudný banský komplex Kon Kweni, ktorý by mal začať prevádzku v roku 2027. Tento železničný koridor už využíva spoločnosť ArcelorMittal. Napriek stagnácii cien železa bude tento sektor naďalej podporovať rast a diverzifikovať závislosť od cien komodít. Napokon, po poklese ťažby spôsobenom silnými dažďami v treťom štvrťroku 2025 sa očakáva oživenie sektora ťažby zlata vďaka rekordným cenám, ktoré bude poháňať baňa Siguiri (prevádzkovaná juhoafrickou spoločnosťou AngloGold Ashanti, ktorá produkuje 47 % priemyselného zlata v krajine). Napriek tomu bude vynikajúca dynamika ťažby pokračovať aj v politicky spornom prostredí. V máji 2025 úrady zrušili 86 ťažobných povolení s cieľom sprísniť kontrolu ťažby a zvýšiť súvisiace príjmy. Väčšina dotknutých baní bola nedostatočne využívaná alebo mala povolenia, ktorých platnosť sa blížila ku koncu. Spoločnosť Axis zo Spojených arabských emirátov, druhý najväčší producent bauxitu v krajine, ktorej bolo povolenie zrušené, však v decembri 2025 podala žalobu proti Guinei na Medzinárodnom centre pre urovnávanie investičných sporov (ICSID) a žiada náhradu škody vo výške 30 miliárd USD. Otázka miestneho spracovania bauxitu na hliník je opakujúcim sa bodom sporu medzi vládou a prevádzkovateľmi. V tejto súvislosti bola v auguste 2025 zrušená aj prevádzková licencia emirátskej štátnej skupiny EGA (prostredníctvom jej miestnej dcérskej spoločnosti GAC) v Boké z dôvodu, že rafinéria plánovaná v pôvodnej dohode z roku 2004 nebola nikdy postavená. Jej činnosti boli znárodnené a prevedené na novú štátnu spoločnosť Nimba Mining Company (NMC). V tejto súvislosti čínske koncerny SPIC a WCS ustúpili požiadavkám vlády a v marci a decembri 2025 začali s výstavbou dvoch rafinérií bauxitu. Stav energetickej infraštruktúry a nedostatok kvalifikovanej pracovnej sily však budú miestne spracovanie komplikovať.

Poľnohospodársky sektor bude pokračovať v expanzii, zatiaľ čo pokles rybolovu bude pretrvávať. Sektor služieb si zachová stabilný a trvalý rast. Očakáva sa, že rast v neťažobných odvetviach dosiahne 5,8 % (v porovnaní s 5,6 % v roku 2025). Napriek zlepšeniu v roku 2025 bude dodávka paliva naďalej nestabilná. Nové sklady paliva, ktoré sa momentálne stavajú (v Kodiarane a Morébaya) a ktoré majú nahradiť sklad v Kaloume zničený výbuchom v decembri 2024, nebudú dokončené v roku 2026. Situácia v oblasti elektrickej energie v Hornej Guinei, charakterizovaná častými výpadkami, by sa mala stabilizovať vďaka plánovanému pripojeniu Kankanu (druhého najväčšieho mesta krajiny) k ivorianskej elektrickej sieti v júni 2026 a zlepšeniu regionálnych prepojení. Nestabilita dodávok energie však bude naďalej negatívne ovplyvňovať hospodársku činnosť krajiny. K výraznému zlepšeniu dôjde až po dokončení terminálu na dovoz skvapalneného zemného plynu – určeného na zásobovanie viacerých elektrární – a po uvedení do prevádzky 300 MW vodnej elektrárne Amaria, ktorú stavia čínska skupina TBEA a ktorej spustenie je naplánované na rok 2027.

Očakáva sa, že inflácia zostane v roku 2026 na miernej úrovni vďaka obnoveniu dodávok palív a obozretnej menovej politike, mohla by ju však ohroziť dlhodobý nárast cien ropy, ktoré tvoria 25 % dovozu. Centrálna banka Guinejskej republiky (BCRG) v roku 2025 trikrát znížila svoje kľúčové úrokové sadzby. Sadzba klesla z 11,5 % a v marci 2026 dosiahla úroveň 9,75 %. Pokračovanie uvoľňovania menovej politiky bude úzko súvisieť s vývojom cien energie. Okrem toho guinejský frank na začiatku roka 2026 pomaly oslaboval voči americkému doláru, naďalej však zostáva nadhodnotený, pričom devízové rezervy sú veľmi obmedzené (v marci 2026 predstavovali ekvivalent 1,7 mesiaca dovozu) v dôsledku intervencie BCRG na trhoch. Nakoniec, nízka miera penetrácie bankových služieb, prísne kontroly výberov a výrazné hromadenie hotovosti vyvíjajú čoraz väčší tlak na objem bankoviek v obehu, čo brzdí hospodársku činnosť.

Zreteľné zlepšenie vonkajšej bilancie

Rozpočet na rok 2026 ešte na začiatku marca 2026 nenadobudol platnosť, pričom štát fungoval na základe predbežných dvanástin. Očakáva sa však, že verejný deficit sa mierne zníži a bude sa pohybovať blízko cieľovej hodnoty 3 % HDP. Prispieť k tomu bude nárast príjmov z ťažby nerastných surovín (20 % verejných príjmov) vďaka otvoreniu bane Simandou, ako aj určitá racionalizácia výberu daní v ťažobnom sektore. Zároveň bol ohlásený výrazný nárast investičných výdavkov (o 28 %), najmä v oblasti infraštruktúry, sociálnej ochrany a boja proti chudobe. Hoci Guinea dlhodobo uprednostňuje prísnu fiškálnu disciplínu, správa rozpočtu bola v minulosti nestála, a preto sú možné výrazné odchýlky. Dotácie pre energetického prevádzkovateľa Électricité de Guinée budú naďalej výrazne zaťažovať verejné financie (približne 1 % HDP a 8 % príjmov). Verejný deficit bude financovaný hlavne prostredníctvom multilaterálnych úverov, keďže prístup k domácim úverom je obmedzený úzkosťou bankového systému, ktorý je už teraz vo veľkej miere vystavený štátnemu dlhu. Očakáva sa, že pomer verejného dlhu, ktorý je mierny a z polovice tvorený zahraničným dlhom, klesne vďaka robustnému rastu. Rokovania s MMF, ktoré sa začali v polovici roka 2024 s cieľom dohodnúť program sprevádzaný rozšírenou úverovou facilitou, v marci 2026 stále prebiehali a brzdili ich oneskorenia pri návrate k ústavnému poriadku.

Deficit bežného účtu, ktorý predtým výrazne vzrástol v dôsledku dovozu súvisiaceho s rozvojom ťažby nerastných surovín, sa v roku 2026 výrazne zlepší vďaka dokončeniu niektorých zariadení a rýchlemu nárastu vývozu nerastných surovín. Tento vývoz už v roku 2025 prudko vzrástol (+43 % medziročne), a to najmä vďaka bauxitu a železnej rude. Vývoz zlata (30 % celkového vývozu) vzrástol o 43,4 %, pričom nárast cien prevážil pokles objemov. Očakáva sa, že tento nárast bude pokračovať aj v roku 2026. Rozvoj rafinérskych kapacít (zlato, bauxit) by mal zvýšiť hodnotu vývozu a čiastočne kompenzovať dovoz súvisiaci so zahraničnými ťažobnými projektmi. Aj v roku 2025, uprostred nedostatku hotovosti, dovoz bankoviek zo Spojených arabských emirátov výrazne zaťažoval obchodnú bilanciu (druhá najväčšia dovozná položka, predstavujúca 6 % celkovej hodnoty dovozu). Bilancia služieb, ako aj bilancia primárnych príjmov, zostanú výrazne v deficite, zaťažené priamymi zahraničnými investíciami a repatriáciou ziskov z ťažobného sektora. Význam čínskeho trhu pre guinejský bauxit sa zvýšil (98 % vývozu v decembri 2025 v porovnaní so 70 % na konci roka 2024), pričom zároveň výrazne poklesli dodávky bauxitu do Spojených arabských emirátov.

Návrat k ústavnému poriadku, avšak politické vedenie zostalo v podstate nezmenené

Generál Mamady Doumbouya, ktorý sa dostal k moci v septembri 2021 zvrhnutím prezidenta Alphy Condého štátnym prevratom, s prehľadom vyhral prezidentské voľby v novembri 2025. Získal 86,72 % hlasov po tom, čo odsunul akúkoľvek vážnu hrozbu zo strany opozície. Voľby nasledovali po ústavnej reforme prijatej v septembri 2025, ktorá predĺžila prezidentské funkčné obdobie z piatich na sedem rokov, povolila príslušníkom ozbrojených síl kandidovať na verejné funkcie a zriadila senát, v ktorom je jedna tretina členov menovaná prezidentom. Ústavné referendum, ktoré opozícia bojkotovala, skončilo drvivým víťazstvom hlasov „za“ (89 %). Premiér prechodnej vlády Amadou Oury Bah bol opätovne vymenovaný. Parlamentné voľby naplánované na 24. mája 2026 budú znamenať koniec prechodného obdobia, hoci sa vo všeobecnosti očakáva, že politická elita si udrží kontrolu nad kľúčovými pozíciami. Vládnuca strana Generácia pre modernosť a rozvoj (GMD) je jasným favoritom. 9. marca 2026 bolo oznámené rozpustenie hlavných opozičných strán, vrátane Zhromaždenia ľudu Guiney (RPG) na čele s bývalým prezidentom Alphom Condém a Únie demokratických síl Guiney (UFDG) pod vedením Celloua Daleina Dialla. Vláda obvinila tieto strany, z ktorých niektoré boli pozastavené už od augusta 2025, z nedodržiavania nových legislatívnych ustanovení. Sociálne a politické napätie bude pravdepodobne pretrvávať, pričom ho budú podnecovať politické represie a konflikty medzi pastiermi a poľnohospodármi. Hlavnú hrozbu pre tých, ktorí sú pri moci, predstavuje armáda. Sústredenie moci v rukách prezidenta a preferenčné zaobchádzanie s určitými jednotkami vyvolávajú vnútorné rozpory.

V roku 2025 sa Guinea snažila zmierniť napätie so svojimi regionálnymi susedmi. V januári 2026 zrušilo ECOWAS svoje zostávajúce sankcie (ktoré už boli zmiernené vo februári 2024). Zároveň sa zlepšili aj vzťahy s Mali a obe krajiny podpísali dohodu o vybudovaní obchodného dopravného koridoru medzi Conakry a Bamakom. Vzťahy s Alianciou štátov Sahelu (AES) však zostanú na úrovni formálnej zdvorilosti. Naopak, vzťahy so Sierrou Leone sa v apríli a máji 2025 zhoršili po tom, čo opäť vypukol hraničný spor v okolí baníckej dediny Yenga, čo viedlo k zrážkam a zajatiu sierraleonských vojakov vo februári 2026. Napätie sa však môže zmierniť. Na globálnej scéne si Guinea udržiava vynikajúce vzťahy s Čínou, ktorej záujmy v oblasti ťažby sú rozsiahle, najmä v Simandou. Silnejší prejav záujmu voči USA bude pokračovať aj po podpísaní bilaterálneho protokolu o kritických nerastných surovinách vo februári 2026 bez bezprostredných finančných záväzkov. V marci Conakry tiež uzavrelo s USA dohodu o spolupráci v oblasti zdravotníctva, v rámci ktorej bude počas piatich rokov poskytnutá pomoc vo výške 91 miliónov USD. Pokiaľ ide o bezpečnosť, krajina udržiava úzke vzťahy aj s Francúzskom. Vzťahy so Spojenými arabskými emirátmi utrpeli v dôsledku vyhostenia spoločnosti Emirates Global Aluminium (EGA), avšak SAE zostanú aj naďalej hlavným odberateľom guinejského zlata.

Posledná aktualizácia: marec 2026