Guyana

Dvojciferný rast, poháňaný rozmachom v ropnom sektore

Guyanská ekonomika naďalej zaznamenáva výnimočný rast, ktorý výrazne prevyšuje rast susedných krajín, a to vďaka rozmachu ropného sektora. Po silnom bázovom efekte v roku 2024 sa rast v roku 2025 automaticky spomalil. Hoci ťažba ropy vzrástla a po spustení ťažby na poli Yellowtail v auguste dosiahla vrchol na úrovni 754 400 barelov denne (bpd), objemy nedokázali udržať trvalé tempo predchádzajúcich rokov. Na rozdiel od roku 2024, keď bolo na začiatku roka uvedené do prevádzky pole Payara, v roku 2025 neboli počas celého roka spustené žiadne nové projekty, čo obmedzilo rast HDP v ropnom sektore na 9,5 %, v porovnaní s 57,7 % v roku 2024. Okrem toho boli ceny ropy menej priaznivé ako v roku 2024.

Rok 2026 sľubuje, že bude ďalším míľnikovým rokom, keďže sa bude celý rok ťažiť zo štyroch existujúcich ropných polí (Liza 1 a 2, Payara a Yellowtail), ktoré prevádzkuje konzorcium Stabroek, pozostávajúce zo spoločností ExxonMobil (45 % podiel), Chevron (30 %) a CNOOC (25 %). Spustenie piateho projektu, Uaru, zvýši ťažobnú kapacitu na približne 1,3 milióna barelov denne. Okrem toho projekt Whiptail, ktorého spustenie je naplánované na rok 2027, a projekt Hammerhead (2029) oznámený v októbri 2025 zvýšia ťažbu do roku 2030 na približne 1,7 milióna barelov denne. Okrem ťažby ropy bude energetický sektor (75 % HDP) stimulovať celú ekonomiku. Projekt „Gas-to-energy“, ktorého spustenie sa očakáva v roku 2026, bude využívať plyn spojený s ťažbou ropy a predpokladá sa, že vyprodukuje 300 MW elektrickej energie na napájanie podnikov a domácností. Investície, a to súkromné v ropnom sektore aj verejné do energetických a infraštruktúrnych projektov, zostanú na vysokej úrovni. Budú podporovať silný domáci dopyt, poháňaný zamestnanosťou, rastúcimi mzdami a sociálnymi výdavkami. Z následného efektu budú ťažiť aj odvetvia mimo ropného sektora, vrátane stavebníctva a služieb (hotely, reštaurácie a doprava). Hospodárstvo bude ťažiť aj z dynamiky zlatého sektora (4,2 % vývozu v roku 2024). Očakáva sa však, že odvetvie cukrovej trstiny bude trpieť problémami s riadením v štátnej spoločnosti Guysuco. Okrem toho bolo pestovanie ryže v poslednom období ovplyvnené nepriaznivými poveternostnými podmienkami.

Nakoniec, od augusta 2025 podlieha guyanský vývoz do USA, ktoré sú jej druhým najväčším odberateľom (v roku 2024 predstavovali 15 % celkového vývozu), 15-percentnému clu. Vplyv tohto opatrenia je zanedbateľný, keďže takmer celý vývoz do USA – surová ropa (81 % celkového vývozu, z čoho 93 % smeruje do USA), zlato a hliníková ruda – je od cla oslobodený.

Verejné financie posilnené príjmami z ropy

Rozpočtový deficit sa v roku 2025 znížil vďaka rastúcim príjmom z ropy (40 % celkových príjmov). Jeho význam je však obmedzený, keďže vo veľkej miere závisí od prevodov zo štátneho investičného fondu. Deficit v pomere k HDP bez ropného sektora je trvalo oveľa vyšší (konkrétne -21 % a -13,2 % v rokoch 2024 a 2025). Od roku 2019 spravuje príjmy z ropy Fond prírodných zdrojov (NRF), ktorého trhová hodnota v septembri 2025 dosiahla 3,6 mld. USD (12,1 % HDP). Táto suma odzrkadľuje akumuláciu príjmov z predaja ropy zodpovedajúcu podielu štátu na ťažbe a licenčné poplatky vyplatené do NRF, ako aj zisky z jeho finančných investícií. Pravidlá čerpania prostriedkov z NRF, ktoré boli revidované v roku 2024, teraz umožňujú vyššie prevody do štátneho rozpočtu (až 2,5 mld. USD v roku 2025 v porovnaní s celkovými platbami vo výške 2,6 mld. USD v roku 2024). Výbery však nemôžu prekročiť výšku platieb z predchádzajúceho roka a musia ich schváliť parlament. Tieto výbery umožnili vláde financovať cielené sociálne transfery (zvýšenie dôchodkov, verejnú pomoc pre zraniteľných dospelých, rodinné prídavky), zníženie daní a dotácie na kúpnu silu. Okrem toho vláda investuje do ľudského kapitálu prostredníctvom bezplatného vysokoškolského vzdelávania a realizuje veľké infraštruktúrne projekty, ako je most Demerara.

Očakáva sa, že v roku 2026 sa fiškálna politika bude naďalej zameriavať na využívanie príjmov z ropy na udržanie úrovne investícií a sociálnych výdavkov. Uvedenie ropného poľa Uaru do prevádzky zvýši ťažbu a príjmy, čím sa vykompenzujú miernejšie ceny ropy v dôsledku nadmernej ponuky. Vláda má v úmysle predĺžiť platnosť fiškálnych a sociálnych opatrení prijatých v roku 2025 a zároveň financovať nové projekty v oblasti obrany, zdravotníctva a školstva. Tlak na výdavky zostane vysoký v dôsledku rastu miezd vo verejnom sektore a posilňovania sociálnych dávok a dôchodkov. Táto expanzívna fiškálna politika stimuluje domáci dopyt a vyvíja tlak na rast spotrebiteľských cien. V tejto súvislosti môže Guyanská centrálna banka (BoG), ktorá musí riešiť problém pevného výmenného kurzu voči americkému doláru, konať iba prostredníctvom operácií na voľnom trhu a povinných rezerv. S cieľom zmierniť tento tlak zvýšila BoG v septembri 2022 povinné rezervy z 10 % na 12 %, pričom do obehu vlievala likviditu tempom nižším, ako je rast HDP bez ropného sektora.

Finančná stratégia je založená na konzervatívnom riadení dlhu. Vláda uprednostňuje prevody z NRF, aby sa vyhla zvyšovaniu deficitu a zvyšovaniu pomeru dlhu, nasledované domácim zadlžovaním a multilaterálnym zvýhodneným financovaním. Tieto zdroje dopĺňajú uhlíkové kredity. V dôsledku toho sa zahraničný dlh (40 % celkového verejného dlhu) v roku 2024 znížil na 9 % HDP. Je viac než krytý aktívami NRF, čím sa eliminuje riziko likvidity v cudzej mene. Je držaný hlavne multilaterálnymi inštitúciami (58 % na konci roku 2024, najmä Medziamerickou rozvojovou bankou) a bilaterálnymi veriteľmi, predovšetkým Čínou. Napokon sa stabilizoval domáci dlh, ktorý pozostáva hlavne z pokladničných poukážok v držbe BoG.

Opakujúci sa prebytok bežného účtu

Prebytok bežného účtu sa v roku 2025 zmiernil v dôsledku nižších cien ropy a dovozu plávajúcej ťažobnej jednotky One Guyana pre projekt Yellowtail. Očakáva sa, že v roku 2026 prebytok mierne vzrastie, keďže pole One Guyana dosiahne plnú kapacitu, čo podporí vývoz ropy. Dopyt po dovoze však zostane vysoký, najmä v ťažobnom a stavebnom sektore. Deficit primárnych príjmov bude pretrvávať v dôsledku repatriácie ziskov zahraničnými spoločnosťami; očakáva sa však, že väčšina ich ziskov bude naďalej reinvestovaná v Guyane. Okrem toho sa zvýši deficit bilancie služieb, čo súvisí s platbami za stavebné práce a služby spojené s ťažbou ropy. Prebytok sekundárnych príjmov bude naďalej klesať, keďže remitencie od emigrantov rastú pomalším tempom ako HDP. Navyše, občasný nedostatok cudzích mien spojený so silným dopytom domácností po dovážanom tovare viedol k neustálym sťažnostiam zo strany miestnych komerčných bánk. V reakcii na to a v snahe stabilizovať výmenný kurz (1 GUD = 0,0048 USD) zasiahla Guyanská centrálna banka (BoG) a od začiatku roka 2025 vložila do finančného systému 1,2 mld. USD, čo je viac ako trojnásobok celkovej sumy za rok 2024.

Devízové rezervy dosiahli na konci roka 2024 výšku 1 mld. USD, čo pokrýva jeden mesiac dovozu. Táto nízka úroveň je skreslená vkladom veľkej časti príjmov vlády z ropy do Národného rezervného fondu (NRF), ako aj úhradou nákladov, ktoré vznikli ropným spoločnostiam pri financovaní dovozu kapitálu potrebného na prieskum a ťažbu. V budúcnosti by zvýšená ťažba ropy mala generovať dostatočné prílevy devíz, ktoré umožnia postupné hromadenie rezerv.

Znovuzvolenie Irfaana Aliho uprostred pretrvávajúcich napätí s Venezuelou

Úradujúci prezident Irfaan Ali bol vo všeobecných voľbách v septembri 2025 znovuzvolený veľkou väčšinou. Jeho stredoľavicová Ľudová pokroková strana/Občianska (PPP/C) získala 55,3 % hlasov a 36 z 65 kresiel v Národnom zhromaždení, čím si upevnila svoju pozíciu, avšak nedosiahla dvojtretinovú väčšinu potrebnú na zmenu ústavy. Na rozdiel od volieb v roku 2020 sa tieto voľby odohrali bez väčších kontroverzií, k čomu prispel hospodársky rozmach v ropnom priemysle a nacionalistická mobilizácia v kontexte napätých vzťahov s Venezuelou. Politická scéna v Guyane, tradične štruktúrovaná podľa etnických línií, zaznamenala mierne stieranie týchto delení. Strana PPP/C, podporovaná hlavne Indo-Guyancami (40 % obyvateľstva), vyhrala v ôsmich z desiatich regiónov, vrátane Demerara-Mahaica, historickej bašty strany APNU (Partnerstvo za národnú jednotu, tradične podporované Afro-Guyancami, ktorí predstavujú 30 % obyvateľstva), zatiaľ čo táto strana stratila niekoľko svojich bašt v prospech novej strany We Invest in Nationhood (WIN).

Na medzinárodnej úrovni zostáva hlavným zdrojom nestability hraničný spor s Venezuelou o Essequibo, strategické územie bohaté na ropu, ktoré pokrýva dve tretiny Guyany. Na základe parížskeho rozhodcovského nálezu z roku 1899, ktorý Caracas otvorene odmieta od získania nezávislosti Guyany v roku 1966, nadobudol tento spor kľúčový význam v súvislosti s objavmi ropy v bloku Stabroek v roku 2015. Guyana postúpila túto záležitosť Medzinárodnému súdnemu dvoru (ICJ), ktorý v apríli 2024 uznal svoju právomoc. Napriek bilaterálnej dohode o nepoužití sily Caracas zintenzívnil svoje vojenské aktivity, čím sa v období pred voľbami v roku 2025 zvýšil počet incidentov a provokácií, zatiaľ čo USA a Spojené kráľovstvo potvrdili svoju odstrašujúcu vojenskú podporu pre Guyanu. Guyana tiež podporuje snahy USA v boji proti pašovaniu drog v regióne, ale zdôrazňuje, že to nepredstavuje podporu vojenskej akcie proti Venezuele. Rozhodnutie ICJ, ktoré sa očakáva v roku 2026, by mohlo viesť k eskalácii, ak legitimizuje guyanskú hranicu a Caracas ho odmietne. Nakoniec, Čína sa ocitne v delikátnej situácii. Hoci jej štátna skupina CNOOC spolupracuje na ťažbe na ropných poliach v Guyane, Peking je kľúčovým politickým a hospodárskym partnerom Venezuely.

Posledná aktualizácia: október 2025