Hongkong, Špeciálna administratívna oblasť

Pretrvávajúca slabá spotreba v spojení s neistými vyhliadkami v oblasti vývozu

Hongkonská ekonomika v roku 2024 stratila na sile, keď sa domáca spotreba po počiatočnom oživení po pandémii Covid-19 opäť oslabila. Napriek trvalo stabilnému trhu práce prechádzajú spotrebné vzorce domácností štrukturálnymi zmenami, ktoré môžu aj v roku 2025 naďalej tlmiť ochotu miestnych obyvateľov aj turistov utrácať. Na jednej strane vylepšené dopravné siete a rozvoj „jednohodinového životného kruhu“ v oblasti Veľkého zálivu (Guangdong, Hongkong a Macao) podnietili viac obyvateľov tráviť víkendy v pevninskej Číne, čo viedlo k úbytku spotrebiteľskej aktivity. Okrem toho zrušenie vízovej povinnosti pre turistov z pevninskej Číny v niekoľkých juhovýchodných ázijských krajinách ešte viac presmerovalo prílev turistov. V dôsledku toho sa maloobchodný predaj produktov závislých od cestovného ruchu, ako sú odevy, obuv a šperky, zotavil len na 60–70 % úrovne spred pandémie. Pozitívnou správou je, že výdavky na služby by sa v roku 2025 mohli mierne zotaviť, a to vďaka vládnym snahám o usporiadanie veľkých podujatí a otvoreniu nového štadióna.

Čistý obchod s tovarom sa v roku 2024 stal kľúčovým motorom rastu, v roku 2025 však pravdepodobne poskytne menšiu podporu. Silný výkon v obchode s tovarom v roku 2024 bol poháňaný zlepšujúcim sa vonkajším dopytom, zatiaľ čo objednávky elektronických výrobkov z čínskej pevniny a krajín ASEAN výrazne vzrástli v kontexte prebiehajúceho oživenia globálneho technologického cyklu. Obchod v rámci Ázie sa však od polovice roku 2024 spomalil a narastajú obavy z eskalácie obchodných napätí. Silná závislosť Hongkongu od reexportu, najmä s pevninskou Čínou, tiež vystavuje mesto rizikám vyplývajúcim z potenciálnej „clovej vojny 2.0“. 1. februára 2025 Trumpova administratíva oznámila, že uvalí dodatočné 10-percentné clo na dovoz z Hongkongu, čím sa priemerná vážená colná sadzba Hongkongu na americkom trhu zvýši z približne 1 % na 11 %. Súčasne hrozí, že oslobodenie od cla „de minimis“ – ktoré umožňuje bezcolný dovoz malých zásielok v hodnote 800 USD alebo menej do USA – bude natrvalo zrušené tak pre pevninskú Čínu, ako aj pre Hongkong. K tomu dochádza v čase, keď americká poštová služba pracuje na zavedení mechanizmov na výber ciel z malých balíkov. Tieto opatrenia by mohli viesť k zníženiu čistého vývozu Hongkongu, ako aj k zníženiu objemu tranzitného obchodu, najmä s pevninskou Čínou. Zároveň je čistý vývoz služieb naďalej ovplyvňovaný rýchlejším oživením výjazdového cestovného ruchu v porovnaní s príjazdovým cestovným ruchom. V poslednom období však došlo k miernemu zlepšeniu, ktoré podporilo oživenie príjazdového cestovného ruchu a finančných služieb. Počet návštevníkov stúpol, keďže ústredná vláda v Pekingu vylepšila svoj program individuálneho cestovania a zvýšila limit bezcolného dovozu pre turistov z pevninskej Číny. Zároveň sa v poslednom období oživili aj aktivity v oblasti primárnych emisií akcií (IPO), a to vďaka kombinácii politickej podpory zo strany regulačných orgánov pevninskej Číny, uvoľneniu úrokového prostredia a miestnym reformám v oblasti kótovania akcií na burze. Tento vývoj pravdepodobne povedie k tomu, že vývoz služieb bude v nadchádzajúcich štvrťrokoch menej brzdou rastu.

Hrubá tvorba kapitálu sa v roku 2024 zlepšila vďaka uvoľneniu menových podmienok. Medzibankové sadzby v Hongkongu od konca roka 2023 výrazne klesli, čo bolo spôsobené očakávaniami zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom USA, keďže základná sadzba mesta sa pohybuje v súlade s úrokovou sadzbou federálnych fondov USA v dôsledku pevného kurzu hongkonského dolára voči americkému doláru. Oživenie investícií však môže v roku 2025 čeliť prekážkam v dôsledku oneskorenia zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom a rastúcich geopolitických neistôt v kontexte pretrvávajúcich napätí medzi USA a Čínou. Medzitým stagnujúci trh s nehnuteľnosťami, kde prémie z predaja pozemkov klesli už dva po sebe idúce fiškálne roky hlboko pod vládne ciele, naznačuje, že nedávne oživenie výdavkov na stavebníctvo môže byť krátkodobé. Verejné investície budú pravdepodobne obmedzené aj výpadkami príjmov spôsobenými slabým predajom pozemkov.

Rezervy pomáhajú zmierniť verejné deficity

Očakáva sa, že fiškálne saldo Hongkongu zaznamená v rozpočtovom roku 2024 (apríl 2024 – marec 2025) ďalší deficit, a to v dôsledku pretrvávajúcej slabosti v sektore nehnuteľností a spomalenia domáceho dopytu. Pokles príjmov z prirážok za pozemky a výberu kolkovného prevážil nad snahami o zníženie výdavkov. V reakcii na narastajúci rozpočtový tlak bol z rozpočtu na fiškálny rok 2024 vylúčený väčšina opatrení súvisiacich s pandémiou, ako sú spotrebiteľské poukážky, zľavy na verejné nájomné bývanie a dotácie na elektrinu, ktoré boli súčasťou predchádzajúcich rozpočtov. Od fiškálneho roku 2019 zaznamenal Hongkong deficit v štyroch z posledných piatich fiškálnych rokov, čo viedlo k výraznému zníženiu fiškálnych rezerv. Rezervy klesli približne o 37,4 %, z maximálnej hodnoty 1,2 bilióna HK$ na konci marca 2019 na 733,2 miliardy HK$ na konci marca 2024. Napriek tomu zostávajú fiškálne rezervy na solídnej úrovni približne 30 % HDP, čo poskytuje dostatočnú rezervu na zvládnutie deficitov a udržanie nízkej úrovne verejného dlhu. To by mohlo umožniť pokračovanie deficitného financovania v rozpočtovom roku 2025 s cieľom podporiť oživenie hospodárstva, avšak odložiť fiškálnu konsolidáciu. Bez nezávislosti menovej politiky bude fiškálna politika Hongkongu pravdepodobne naďalej proaktívna, zameraná na cielenú podporu malých a stredných podnikov a obchodného sektora, ktoré by mohli trpieť slabou súkromnou spotrebou a vonkajšími šokmi. Pokiaľ ide o príjmy, prejav o politike na rok 2024 naznačuje, že krátkodobou prioritou vlády zostáva rozširovanie daňových úľav pre fondy a rodinné kancelárie s cieľom prilákať prílev kapitálu, a to napriek rastúcej potrebe rozšíriť daňovú základňu a posilniť udržateľnosť príjmov.

Bežný účet Hongkongu si zachoval solídny prebytok, ktorý sa v percentách HDP drží blízko dvojcifernej hodnoty. Táto sila je primárne poháňaná značnými prebytkami primárnych príjmov, ktoré boli posilnené vyššími úrokovými príjmami z portfóliových investícií v kontexte zvýšených globálnych úrokových sadzieb. V roku 2024 sa deficit obchodu s tovarom znížil v dôsledku nižších cien dovážaných komodít a utlmeného domáceho dopytu. V roku 2025 sa však môže opäť zvýšiť, keďže tempo vývozu tovaru spomaľuje. Prebytok v oblasti služieb sa medzitým po opätovnom otvorení zúžil, keďže výjazdový cestovný ruch sa zotavil rýchlejšie ako príjazdový cestovný ruch. V poslednom období však došlo k miernemu zlepšeniu, ktoré podporilo oživenie príjazdového cestovného ruchu a finančných služieb. Celkovo by mal trvalý prebytok bežného účtu Hongkongu poskytovať silnú ochranu proti vonkajším šokom a umožniť tomuto finančnému centru naďalej akumulovať zahraničné finančné aktíva.

Prísna politická kontrola

Politická scéna v Hongkongu sa od prijatia zákona o národnej bezpečnosti a hromadnej rezignácie opozičných poslancov v roku 2020 zásadne zmenila. Radikálne zmeny vo volebnom systéme, najmä zníženie podielu priamo volených poslancov v Legislatívnej rade (LegCo), zlikvidovali politický pluralizmus a zbavili moci opozičné strany, ktoré kedysi presadzovali väčšiu autonómiu pre Hongkong. Keďže v LegCo chýba opozícia, očakáva sa, že politická stabilita súčasnej vlády, ktorej od mája 2022 predsedá John Lee, zostane bez obmedzení až do nasledujúcich volieb v roku 2025 a aj po nich. Prísnejšia kontrola nad politickým systémom, posilnená pripravovanou miestnou bezpečnostnou legislatívou zameranou na odrádzanie od námietok voči vplyvu ústrednej vlády na miestnu politiku a na obmedzovanie verejnej diskusie o politicky citlivých otázkach, robí rozsiahle protesty, aké sme videli v rokoch 2019 a 2020, nepravdepodobnou možnosťou.

Zahraničné reakcie na tento vývoj v politickom prostredí Hongkongu boli prevažne negatívne, pričom ministri zahraničných vecí krajín G7 vyjadrili „vážne obavy“ v súvislosti so zmenami vo volebnom systéme tejto osobitnej administratívnej oblasti. Od prijatia zákona o národnej bezpečnosti považujú USA Hongkong a pevninskú Čínu za jedno a to isté colné územie a uvalili sankcie na niektorých miestnych úradníkov.

Platby

Bankové prevody patria v Hongkongu medzi najobľúbenejšie platobné prostriedky pre medzinárodné aj domáce platby, a to vďaka vysoko rozvinutej bankovej sieti tohto územia.

Spoľahlivým spôsobom platby sú aj pohotovostné akreditívy, keďže vydávajúca banka ručí za úverovú bonitu a schopnosť splácať dlžníka. Široko sa využívajú aj neodvolateľné a potvrdené dokumentárne akreditívy, keďže dlžník zaručuje, že po splnení konkrétnych podmienok dohodnutých medzi stranami bude prostredníctvom banky k dispozícii príjemcovi určitá suma finančných prostriedkov.

V Hongkongu sa často používajú aj šeky a zmenky.

Vymáhanie pohľadávok

Fáza mimosúdneho riešenia

Počas mimosúdnej fázy veriteľ zašle dlžníkovi jedno alebo viacero upomienkových listov (predvolaní) s cieľom presvedčiť ho, aby uhradil splatné pohľadávky. Praktické pokyny k mediácii, zavedené v roku 2010, stanovujú dobrovoľné postupy, na ktorých sa podieľajú vyškolení a nestranní mediátori ako tretia strana. To pomáha obom stranám zapojeným do sporu dosiahnuť mimosúdnu dohodu o splatení. Dlžníci a veritelia sú zvyčajne vyzývaní, aby využili tento postup skôr, ako sa uchýlia k súdnym krokom.

Súdne konanie

Bežné konanie

Súdny systém v Hongkongu pozostáva z troch samostatných súdov:

Tribunál pre drobné pohľadávky rýchlo a efektívne rieši relatívne malé prípady (do výšky 75 000 HKD). Procesné pravidlá sú menej prísne ako v iných typoch súdov a právne zastúpenie nie je povolené;

Okresný súd má právomoc vo veciach s vyššou finančnou hodnotou, a to v rozmedzí od 75 100 HKD do 3 000 000 HKD;

Vrchný súd sa zaoberá oveľa rozsiahlejšími právnymi spormi a okrem toho je poverený vybavovaním nárokov presahujúcich 3 000 000 HKD. 

Okresný súd a Najvyšší súd v Hongkongu povoľujú právne zastúpenie. Konanie na týchto súdoch sa začína doručením predvolania dlžníkovi, ktorý má následne 14 dní na podanie obhajoby. Veriteľ je tiež povinný podať notársky overené žalobné vyhlásenie. Ak dlžník na predvolanie zareaguje a požiada o splátkový kalendár, veriteľ má dva týždne na odpoveď. Ak sa strany nedokážu dohodnúť, sudca nariadi pojednávanie, počas ktorého sa zvyčajne vynesie rozsudok. Ak dlžník nezareaguje, môže byť vynesený rozsudok pre zmeškanie.

0

0

Vymáhanie súdneho rozhodnutia

Domáci rozsudok je vykonateľný, akonáhle nadobudne právoplatnosť (ak sa do 28 dní nepodá odvolanie). Ak dlžník nesplní rozsudok, veriteľ môže požiadať súd o vydanie exekučného titulu. To zvyčajne zahŕňa buď príkaz na zrážky zo mzdy (umožňujúci veriteľovi získať splatenie dlhu od tretej osoby, ktorá dlhuje peniaze dlžníkovi), príkaz Fieri Facias (ktorý umožňuje exekútorovi zaistiť a predať obchodovateľný majetok dlžníka), alebo príkaz na zaistenie majetku (na zaistenie a predaj majetku dlžníka na úhradu dlhu).

Zahraničné rozsudky sa vykonávajú na základe nariadenia o zahraničných rozsudkoch (vzájomné vykonávanie). Rozsudky vydané v krajine, s ktorou Hongkong podpísal zmluvu o vzájomnom vykonávaní (napríklad s Francúzskom alebo Malajziou), stačí len zaregistrovať a následne sa stávajú automaticky vykonateľnými. Ak s danou krajinou neexistuje takáto zmluva, o vykonanie možno požiadať súd prostredníctvom exekvátorského konania.

V roku 2006 bola s Čínskou ľudovou republikou uzavretá Dohoda o vzájomnom uznávaní a vykonávaní rozsudkov v občianskoprávnych a obchodných veciach (REJA). Vďaka tomu sú rozsudky vynesené v pevninskej Číne alebo v Hongkongu automaticky vykonateľné súdmi druhej zmluvnej strany.

Insolvenčné konanie

MIMOSÚDNE KONANIA

Zákon nestanovuje formálne postupy na reštrukturalizáciu dlhov spoločností. Reštrukturalizačné konania sa preto musia uskutočňovať prostredníctvom neformálnych „workoutov“ alebo dohody o reštrukturalizácii.

FORMÁLNE KONANIA

Hlavné formálne postupy pre spoločnosti v Hongkongu, ktoré sa nachádzajú vo finančných ťažkostiach, sú nasledovné:

Dohoda o vyrovnaní.

Vymenovanie správcov.

Dobrovoľná likvidácia spoločnosti na základe rozhodnutia jej členov (ktorá je k dispozícii len pre spoločnosti, ktoré sú stále solventné), ale môže sa použiť napríklad v prípade, ak je samotný subjekt solventný, ale je súčasťou širšej skupiny, ktorá sa nachádza vo finančných ťažkostiach.

Dobrovoľná likvidácia na žiadosť veriteľov.

Nútená likvidácia.

Hongkonská legislatíva obsahuje aj postup, ktorý umožňuje členom predstavenstva spoločnosti začať dobrovoľnú likvidáciu bez zvolania valného zhromaždenia akcionárov.

Dohoda o vyrovnaní

Dohoda o vyrovnaní je zákonný, záväzný kompromis dosiahnutý medzi dlžníkom a jeho veriteľmi. Musia ju prijať všetky kategórie veriteľov. Súd plán preskúma, než schválí zvolanie samostatných schôdzí s veriteľmi. Plán musí schváliť súd, najmenej 50 % veriteľov z hľadiska počtu a 75 % veriteľov z hľadiska hodnoty pohľadávok. Na vykonanie plánu sa vymenuje správca.

Vymenovanie správcu

Žiadosť o vymenovanie správcu súdom sa podáva prostredníctvom predvolania sudcovi Vysokého súdu v Hongkongu v súlade s postupom stanoveným v Pravidlách Vysokého súdu v Hongkongu. Je potrebné poznamenať, že tajomník Vysokého súdu v Hongkongu má tiež právomoc vymenovať správcu majetku, ak sa vymenovanie správcu majetku uskutočňuje formou exekúcie na základe zásad spravodlivosti voči dlžníkovi, na ktorého bol vydaný rozsudok.

Pokiaľ ide o vymenovanie správcov mimo súdu, postup vymenovania je zvyčajne stanovený v príslušnom zabezpečovacom dokumente. Správca vymenovaný na základe zákonnej právomoci vyplývajúcej z hypoték na nehnuteľnosti musí byť vymenovaný písomne. Aby bolo vymenovanie správcu mimo súdu platné, správca musí svoje vymenovanie prijať.

Likvidácia

Likvidácia môže byť dobrovoľná alebo nútená. Zahŕňa predaj majetku dlžníka s cieľom prerozdeliť výnosy veriteľom a zrušiť spoločnosť. Dobrovoľná likvidácia môže byť buď dobrovoľná likvidácia iniciovaná spoločníkom (MVL), alebo dobrovoľná likvidácia iniciovaná veriteľmi (CVL). V oboch prípadoch konatelia spoločnosti strácajú kontrolu a je vymenovaný likvidátor pod dohľadom súdu.

Veritelia môžu iniciovať nútenú likvidáciu podaním návrhu na likvidáciu na súde z dôvodu platobnej neschopnosti. MVL je proces likvidácie solventnej spoločnosti, pri ktorom majú byť všetci veritelia vyplatení v plnej výške a akýkoľvek prebytok rozdelený medzi akcionárov spoločnosti. CVL je likvidácia platobne neschopnej spoločnosti.

Posledná aktualizácia: február 2025