Irak

Perspektíva pomalého rastu v kontexte obmedzenej politickej podpory a závislosti od ropy

Predpokladá sa, že iracká ekonomika v roku 2025 mierne poklesne, čo odráža pretrvávajúce obmedzenia ťažby ropy, nízke ceny ropy, pomalý rozvoj v neropných sektoroch a náročné podnikateľské prostredie. Hoci sa očakáva, že celkový rast sa v roku 2026 vráti do kladných čísel, oživenie bude pravdepodobne postupné a nerovnomerné, ovplyvnené zvýšenou ťažbou ropy, tempom verejných investícií, ako aj domácou a regionálnou politikou. Hlavným motorom rastu by mali byť vládne výdavky (20 % HDP), podporené zvýšenými výdavkami na mzdy vo verejnom sektore a záväzkami v oblasti kapitálových výdavkov. Súkromná spotreba (45 % HDP) by mala prispieť len mierne – brzdí ju vysoká nezamestnanosť, slabá dôvera spotrebiteľov a obmedzený rast úverov. V oblasti vonkajšej ekonomiky sa vývoz pravdepodobne zotaví len marginálne, čo brzdia pretrvávajúce obmedzenia dodávok ropy a neistý globálny dopyt. Medzitým sa očakáva nárast dovozu, poháňaný verejnými investíciami a dopytom domácností, čo by mohlo pôsobiť ako brzda čistého vývozu (približne 10 % HDP). V dôsledku toho môže byť celkový príspevok čistého obchodu k rastu HDP v roku 2026 neutrálny alebo sa môže stať mierne negatívnym. Táto štruktúra naznačuje, že oživenie bude naďalej do veľkej miery riadené vládou, čo podčiarkuje dôležitosť obnovenia fiškálneho priestoru a zvýšenia efektívnosti verejného sektora. Je nepravdepodobné, že by činnosť súkromného sektora a zahraničný obchod poskytli silnú podporu, pokiaľ sa nezlepší dôvera a nevyriešia sa štrukturálne prekážky.

Predpokladá sa, že inflácia zostane nízka a stabilná vďaka utlmenému domácemu dopytu, zmierňujúcim sa cenám potravín a relatívne stabilnému výmennému kurzu. V januári 2025 Irak presunul všetky legitímne medzinárodné transakcie do komerčných bánk prostredníctvom formálnych korešpondenčných bankových kanálov, pričom centrálna banka dodáva devízy na základe overeného dopytu. Táto reforma výrazne zmenšila rozdiel medzi oficiálnym a paralelným výmenným kurzom: zatiaľ čo oficiálny kurz bol 1,300 dinárov za jeden americký dolár, paralelný kurz sa v auguste 2025 pohyboval okolo 1,307, v porovnaní s 2,880 v januári 2024. Ďalší pokrok závisí od zlepšenia prístupu k bankovým službám a sprísnenia kontrol neformálneho obchodu.

Rastúci fiškálny tlak a zmenšujúce sa rezervy

Predpokladá sa, že fiškálna situácia Iraku sa bude ďalej zhoršovať a rozpočtový deficit sa bude prehlbovať. Toto zhoršenie odzrkadľuje vyššie vládne výdavky, najmä na mzdy a dotácie, pri nižších príjmoch z ropy. V prvých piatich mesiacoch roku 2025 tvorili príjmy z ropy 91 % federálneho rozpočtu, čo podčiarkuje pretrvávajúcu závislosť od ropy. Keďže ceny ropy zostávajú nízke a ťažba je obmedzovaná dohodami OPEC+ a kapacitnými obmedzeniami, fiškálny priestor sa zužuje, čo vyvíja rastúci tlak na vládu, aby buď obmedzila výdavky, alebo urýchlila už dávno potrebné snahy o diverzifikáciu. Krajina v súčasnosti ťaží menej, ako stanovuje jej kvóta v rámci OPEC+, čo je súčasťou plánovanej úpravy na kompenzáciu minulého nadmerného ťaženia (približne 4,03 milióna barelov denne (bpd) v porovnaní s kvótou OPEC+ vo výške 4,86 milióna bpd). V dôsledku toho by mal verejný dlh do konca roka 2026 vzrásť nad 55 % HDP, čím sa zvráti konsolidácia dosiahnutá v predchádzajúcich rokoch a vzbudia sa obavy o fiškálnu udržateľnosť v prípade, že nedôjde k reformám. Viac ako 80 percent celkového verejného dlhu je v rukách domácich veriteľov, pričom podstatná časť je dlžná Irackej centrálnej banke.

Očakáva sa, že prebytok bežného účtu sa bude ďalej znižovať, keďže príjmy z vývozu ropy klesajú a dopyt po dovoze zostáva relatívne stabilný. Vývoz ropy dominuje v celkovom vývoze Iraku a zvyčajne predstavuje približne 90 % až 95 % celkových vývozných príjmov krajiny. Hoci je vonkajšia pozícia stále kladná, zmenšujúce sa devízové rezervy robia Irak zraniteľnejším voči nepriaznivým výkyvom cien ropy alebo finančným tlakom, najmä vzhľadom na obmedzený pokrok v diverzifikácii vývozu. Medzinárodné rezervy postupne klesli z približne 100 mld. USD na konci roka 2024 na 97 mld. USD v máji 2025 (čo zhruba zodpovedá 12–18 mesiacom dovozu). Irak naďalej priťahuje významné priame zahraničné investície (PZI), pričom ich prílev dosiahol na začiatku roka 2024 rekordnú úroveň a celkový objem PZI prekročil 110 mld. USD, pričom sa sústreďujú hlavne na ropu a plyn, ale čoraz viac aj na bývanie, infraštruktúru a služby. Vznikajúci záujem o poľnohospodárstvo a spracovateľský priemysel poukazuje na rastúce úsilie o diverzifikáciu.

Rizikový politický výhľad

Iracká politika je poznačená rozdrobenosťou spoločenstiev a pretrvávajúcou prítomnosťou ozbrojených skupín pôsobiacich mimo štátnej kontroly. Politická scéna je veľmi rozdrobená, pričom moc je rozdelená medzi šiitské, sunnitské a kurdské strany. Kľúčové šiitské bloky zahŕňajú Koordinačný rámec, ktorý je spriaznený s Iránom, a vplyvné Sadristické hnutie. Zastúpenie sunnitov je rozdelené medzi strany ako Taqaddum a Azm, zatiaľ čo kurdskú politickú scénu ovládajú súperiace Kurdistanská demokratická strana (KDP) a Vlastenecká únia Kurdistanu (PUK). Koalíciová politika bude naďalej kľúčová. V tomto smere budú kľúčové nadchádzajúce parlamentné voľby v novembri 2025. Vzhľadom na to, že sa politické frakcie preusporiadavajú a vznikajú nové aliancie, výsledok ovplyvní tempo inštitucionálnych reforiem a hospodárske rozhodovanie v roku 2026 a neskôr. Očakáva sa, že voľby budú veľmi tesné, pričom nevyriešené otázky, ako sú decentralizácia, rozdeľovanie príjmov z ropy a integrácia milícií, budú vrhať dlhý tieň. Vzhľadom na históriu dlhých povolebných rokovaní v Iraku by zostavenie novej vlády mohlo trvať mesiace, čo by mohlo spôsobiť oneskorenie kľúčových politických rozhodnutí a investícií. Ak však bude volebný proces riadený transparentne, mohlo by to posilniť politickú legitimitu a vydláždiť cestu k postupným reformám. Medzinárodné spoločenstvo a investori budú vývoj pozorne sledovať.

Napätie medzi Bagdadom a regionálnou vládou Kurdistanu týkajúce sa rozdeľovania príjmov z ropy a jej vývozu zhoršuje vnútornú nestabilitu. Korupcia, nezamestnanosť a nekvalitné verejné služby podnecujú nespokojnosť verejnosti a zvyšujú pravdepodobnosť obnovenia protestov. Širší regionálny kontext, v ktorom sa Irak nachádza v citlivej pozícii medzi Iránom a USA, prispieva k neistému prostrediu, najmä vzhľadom na riziko rozšírenia konfliktu.

Očakáva sa, že medzinárodné vzťahy Iraku budú naďalej formované krehkou rovnováhou medzi hlavnými globálnymi a regionálnymi mocnosťami. Vzťahy s USA sa budú pravdepodobne zameriavať predovšetkým na bezpečnostnú spoluprácu, najmä na prítomnosť vojsk koalície pod vedením USA a na úsilie o potlačenie zvyškov Islamského štátu. Irak bude naďalej udržiavať silné väzby s Iránom vzhľadom na hlboké politické, ekonomické a bezpečnostné prepojenia oboch krajín, ktoré siahajú od dovozu energie až po vplyv proiránskych milícií. Bagdad sa však pravdepodobne bude usilovať o väčšiu autonómiu, aby sa vyhol vtiahnutiu do napätia medzi USA a Iránom. Irak sa bude snažiť posilniť vzťahy so štátmi Perzského zálivu a s Tureckom prostredníctvom hospodárskej spolupráce, obchodu a investícií, najmä v oblasti infraštruktúry a energetiky. Nestabilita vo východnej Sýrii zostáva kľúčovým vonkajším rizikom, keďže by sa mohla preniesť do Iraku, najmä cez priepustné hranice a činnosť militantných skupín. Prítomnosť ozbrojených skupín a pašeráckych sietí pozdĺž hraníc bude naďalej predstavovať výzvu pre irackú bezpečnosť a hraničnú kontrolu.

Posledná aktualizácia: august 2025