Kamerun

Rast podporený ambicióznymi infraštruktúrnymi projektmi

Očakáva sa, že v rokoch 2025 a 2026 dôjde k miernemu zrýchleniu hospodárskeho rastu. Kľúčovú úlohu v tom zohrá ťažba nerastných surovín, pričom do roku 2027 je naplánovaných 15 nových projektov. Konkrétnejšie, ťažba železnej rudy v lokalite Grand Zambi v Bipindi začala začiatkom roka 2025 a prvé vývozy sa očakávajú v druhej polovici roka. Ťažba bauxitu v lokalite Minim Martap by mala začať v roku 2026. Tieto projekty, ktoré vedú kamerunský, resp. austrálsky investor, dopĺňa výstavba dopravnej infraštruktúry, najmä železničnej a cestnej. Neistota vyplývajúca z obchodných napätí by však mohla mať na projekty negatívny vplyv. Očakáva sa, že produkcia skvapalneného zemného plynu (LNG) vzrastie len v roku 2025 o 23 %, a to vďaka zvýšenej ťažbe z plošiny Sanaga 2 a rozšíreniu plávajúceho zariadenia na skvapalňovanie Hilli Episeyo. Naopak, očakáva sa pokles ťažby ropy v dôsledku starnutia ložísk a nestability v anglicky hovoriacich regiónoch, čo spomaľuje rozvoj nových ložísk. K rastu prispeje aj poľnohospodárstvo, pričom sa od roku 2025 očakáva nárast produkcie kakaa, kávy a bavlny v súvislosti s výstavbou spracovateľských závodov. Tento vývoj podporujú orgány, najmä prostredníctvom dokončenia druhej fázy výstavby hlbokovodného prístavu Kribi a pripojenia vodnej elektrárne Nachtigal začiatkom roka 2025. Tieto úspechy sú súčasťou Národnej rozvojovej stratégie na roky 2020–2030 (SND-30), ktorej cieľom je industrializácia ekonomiky prostredníctvom nahradenia dovozu a vytvorenia veľkých priemyselných parkov. Okrem toho boli prijaté fiškálne opatrenia na zlepšenie podnikateľského prostredia, vrátane zníženia daní pre malé a stredné podniky a veľké spoločnosti, ako aj stimulov na zamestnávanie mládeže. Verejné výdavky, najmä v období pred prezidentskými voľbami v októbri 2025, dočasne podporia rast, hoci sa očakáva, že verejná spotreba po voľbách spomalí. Zvýšenie amerických colných sadzieb na kamerunské výrobky – v apríli 2025 bolo oznámené zavedenie 11 % cla – bude mať obmedzený priamy vplyv, keďže vývoz do USA predstavoval v roku 2024 iba 3,6 % celkového vývozu. Okrem toho Kamerun vyváža hlavne tovar oslobodený od cla (surová ropa, drevo, zlato). Nepriamy vplyv obchodnej vojny by však mohol byť výraznejší, najmä v dôsledku klesajúceho globálneho dopytu po surovinách.

V dôsledku posilnenia CFA franku voči doláru a klesajúcich cien potravín a energie sa zaznamenal pokles inflácie. Okrem toho by obchodná vojna mohla viesť k celosvetovému prebytku ponuky a domáci trh by mohol zaplaviť lacný dovoz, najmä z Ázie. V rokoch 2025 a 2026 sa očakáva, že inflácia sa bude postupne približovať k cieľovej hodnote 3 % Stanovená Stredoafrickým hospodárskym a menovým spoločenstvom (CEMAC). Spomalenie inflácie, ktoré bolo zaznamenané v celom regióne, a snaha podporiť rast a likviditu viedli Banku stredoafrických štátov (BEAC) k zníženiu kľúčovej úrokovej sadzby na 4,5 % v prvom štvrťroku 2025. Ďalšie zníženie sa očakáva na konci roka 2025. Opatrenia na uvoľnenie menovej politiky podporia súkromnú spotrebu a investície.

Konsolidácia rozpočtu pod záštitou MMF

S podporou MMF vláda pokračuje vo svojej politike fiškálnej konsolidácie. Úsilie sa vynakladá na viacerých frontoch, na čom sa dohodlo výmenou za financovanie vo výške 835 miliónov USD na štyri roky poskytnuté v roku 2021, a spočíva v kombinácii optimalizácie súčasných vládnych výdavkov a zvýšenia verejných príjmov (ktoré sú stále príliš nízke) s cieľom znížiť pomer dlhu k HDP, čo by sa malo naďalej vyplácať aj po ukončení programu v júli 2025. Na strane príjmov to znamená zvýšenie príjmov z iných zdrojov ako z ropy prostredníctvom rozšírenia daňového základu, obmedzenia výnimiek, zlepšenia daňovej a colnej správy a zavedenia nových daní (najmä z peňažných prevodov a nových špecifických taríf pre medzinárodné lety mimo CEMAC). Príjmy z ropy však budú naďalej klesať v dôsledku nižších cien ropy a nižšej ťažby. Zákon o štátnom rozpočte na rok 2025 tiež predĺžil program dobrovoľného zverejňovania informácií do konca roka 2026 s cieľom bojovať proti daňovým podvodom. Pokiaľ ide o výdavky, fiškálna konsolidácia bude zahŕňať kontrolu prevádzkových výdavkov, najmä spomalením rastu miezd vo verejnom sektore a náboru nových zamestnancov, ako aj znížením dotácií pre verejné podniky. Okrem toho vláda plánuje postupne zrušiť dotácie na ropné produkty, má však v úmysle ich zachovať aspoň do volieb. Ich náklady by však mali zostať na miernej úrovni vďaka nižším cenám. Zároveň sa očakáva nárast výdavkov na sociálne účely, keďže vláda chce v období 2025 – 2027 zvýšiť počet zraniteľných domácností, ktoré poberajú sociálne transfery, zo 180 000 na 210 000. Zvýšia sa aj výdavky na tovary a služby, ktoré zahŕňajú aj výdavky na voľby. Napriek tomu zostane deficit nízky, pričom MMF označuje verejný dlh za udržateľný.

Pokiaľ ide o vonkajšie účty, očakáva sa, že deficit bežného účtu, ktorý je štrukturálne záporný, sa v rokoch 2025 a 2026 zvýši. Pokles ťažby ropy a cien ropy bude mať negatívny vplyv na výnosy z vývozu. Nárast cien kakaa a rast ťažby železa a LNG to nebudú môcť kompenzovať. Okrem toho sa snahy o agroindustrializáciu v odvetviach kávy a kakaa budú len ťažko prejavovať očakávanými výsledkami, pričom produkcia zostane výrazne pod vládnymi cieľmi. Navyše dopyt po dovážanom tovare a službách zostane vysoký, čo súvisí s rozvojom ťažobného sektora a verejnej infraštruktúry. Deficit bude financovaný hlavne priamymi zahraničnými investíciami (PZI) spojenými predovšetkým s ťažbou. Devízové rezervy zostanú na uspokojivej úrovni (približne štyri mesiace dovozu).

Voľby odložili nástup nového prezidenta

Z politického hľadiska sa 92-ročný Paul Biya, ktorý je prezidentom Kamerunu od roku 1982, uchádza o ôsme funkčné obdobie vo voľbách 12. októbra 2025 pod vlajkou Kamerunského ľudového demokratického hnutia (CPDM). Tým sa len predlžujú otázky týkajúce sa jeho nástupníctva, ktoré zostáva nevyriešené a je hlavným zdrojom politického rizika. Jeho znovuzvolenie je úplne isté vzhľadom na absenciu silnej opozície, avšak jeho vek a krehké zdravie naznačujú, že by nebol schopný dokončiť ďalšie sedemročné funkčné obdobie. Bez jasného plánu nástupníctva to môže oslabiť jeho stranu RDPC a vyvolať boj o moc. Armáda by potom mohla využiť následnú nestabilitu na zorganizovanie prevratu. Opozícia, ktorá bola v podstate umlčaná, bojuje o prežitie za Biyaovej vlády, najmä keď poslanci strany RDPC súhlasili s odložením ďalšieho kola parlamentných volieb (ktoré sú tradične bojkotované) o jeden rok s cieľom obmedziť konkurenciu voči Biyaovi v prezidentských voľbách. Tieto voľby sa mali konať v marci 2025.

Okrem toho sa úrady snažia potlačiť separatistické povstania v anglicky hovoriacich regiónoch na juhozápade a severozápade krajiny, ako aj teroristické útoky skupín Boko Haram a Islamský štát v regióne Ďalekého severu hraničiacom s Čadom, Nigériou a Stredoafrickou republikou.

Na medzinárodnej úrovni Kamerun naďalej udržiava silné vzťahy s Francúzskom, svojím dlhoročným politickým a hospodárskym partnerom. Čína zostane dôležitým hospodárskym partnerom vďaka rastúcej prítomnosti čínskych spoločností okrem iného v stavebníctve, ťažbe železa a poľnohospodárstve, ako aj vďaka úverom podporovaným čínskou vládou na projekty v oblasti infraštruktúry. Okrem toho Čína v júni 2025 oznámila úplné zrušenie cla na vývoz z 53 afrických krajín. Pokiaľ ide o bezpečnosť, Yaoundé udržiava vzťahy s Ruskom a v roku 2022 obnovilo vojenskú spoluprácu na ďalších päť rokov. USA v súčasnosti odmietajú opätovne zaradiť Kamerun do programu African Growth Opportunity Act (AGOA), z ktorého bol vylúčený od roku 2019 za porušovanie práv anglicky hovoriacej menšiny. To by Kamerunu umožnilo využívať preferenčný prístup na americký trh. Rozhodnutie o vylúčení Kamerunu z programu však bude v septembri 2025 prehodnotené za predpokladu, že program bude obnovený.

Posledná aktualizácia: júl 2025