Katar

Plyn a diverzifikácia ako hnacie sily oživenia

Po pomalom raste zaznamenanom od Majstrovstiev sveta vo futbale FIFA 2022 sa očakáva, že HDP Kataru sa v roku 2025 postupne zotaví. Rast bude poháňaný miernym nárastom v odvetví uhľovodíkov (ktoré v roku 2023 predstavuje približne 40 % HDP) a v ostatných odvetviach. Očakáva sa, že rast podporia odvetvia ako stavebníctvo (približne 12 % HDP), cestovný ruch (10 %), maloobchod a financie. Očakáva sa, že rast v sektore uhľovodíkov bude poháňať rozširovanie ložiska North Field, najväčšieho ložiska zemného plynu na svete, ktoré Katar zdieľa s Iránom. Po stagnácii v roku 2024 by mala celková ťažba uhľovodíkov v roku 2025 vzrásť o 1 %. Očakáva sa, že rozšírenie ťažby zemného plynu v časti Qatar North Field East v nadchádzajúcich rokoch zvýši súčasnú produkciu Kataru, ktorá dosahuje približne 170 bcm ročne, o 45 bcm ročne. Nízka inflácia a klesajúce úrokové sadzby budú v roku 2025 podporovať súkromnú spotrebu (približne 20 % HDP). Okrem toho verejné výdavky na veľké infraštruktúrne projekty a podpora súkromného sektora v rámci diverzifikácie ekonomiky pomôžu udržať úroveň investícií (približne 40 % HDP). Očakáva sa však, že rast investícií zostane utlmený po tom, čo v rokoch 2010 až 2020 dosahoval v priemere takmer 7 %. Okrem uhľovodíkov budú orgány uprednostňovať dopravu, cestovný ruch, informačné a komunikačné technológie, finančné služby a potravinárstvo. To je v súlade s Treťou národnou rozvojovou stratégiou (2024–2030), plánom, ktorý má Kataru pomôcť dosiahnuť ciele v rámci programu Národná vízia 2030. V roku 2025, keďže sa očakáva, že inflačné tlaky zostanú nízke, bude centrálna banka vzhľadom na súčasný režim fixného kurzu schopná postupne uvoľňovať menovú politiku v súlade s americkým Fedom.

Prebytky rozpočtu a bežného účtu, solídne rezervy

Očakáva sa, že príjmy z uhľovodíkov, ktoré tvoria 50 % celkových fiškálnych príjmov, budú negatívne ovplyvnené viacerými faktormi, čo však bude kompenzované nárastom príjmov z iných zdrojov ako uhľovodíkov. Medzi tieto faktory budú pravdepodobne patriť nižšie svetové ceny energie, utlmený dopyt po skvapalnenom zemnom plyne (LNG) zo strany Európy a spomalený rast čínskej ekonomiky, ktorá je najväčším odberateľom katarského LNG. Hoci si Katar udrží svoju pozíciu významného svetového vývozcu LNG, očakáva sa, že bude čeliť zvýšenej konkurencii zo strany USA, Ománu a Spojených arabských emirátov, najmä na trhoch Japonska a Južnej Kórey. Očakáva sa, že celkové výdavky v roku 2025 vzrastú v porovnaní s rokom 2024 približne o 4,5 %, pričom mzdy a platy vzrastú o 5,5 %, bežné výdavky o 6,3 % a „sekundárne“ kapitálové výdavky (t. j. na podporu veľkých projektov) o 8 %. Očakáva sa, že vláda bude financovať rozvoj veľkých infraštruktúrnych projektov a zároveň sa bude snažiť prilákať vysoko kvalifikovaných zahraničných pracovníkov, ktorí pomôžu pri diverzifikácii ekonomiky.

Predpokladá sa, že prebytok bežného účtu sa mierne zníži, keďže nižšie ceny energie (90 % celkového vývozu tovaru) budú mať väčší vplyv ako menší deficit v oblasti služieb. Očakáva sa, že ročný 5-percentný nárast príjmov z cestovného ruchu v roku 2025 zabráni ďalšiemu znižovaniu prebytku bežného účtu. Okrem toho bude dopyt po dovážaných investičných tovaroch naďalej silný vďaka prebiehajúcim veľkým infraštruktúrnym projektom. Bez ohľadu na vyššie uvedené skutočnosti zostávajú vonkajšie rezervy Kataru stabilné, pričom centrálna banka disponuje medzinárodnými rezervami vo výške 70 mld. USD (v novembri 2024), čo zodpovedá približne 12 mesiacom dovozu. Katarská investičná agentúra (QIA) samostatne spravuje aktíva odhadované na približne 180 % HDP, pričom jej investície pokrývajú rôzne sektory vrátane športu, zábavy, médií, prístavov, nehnuteľností, maloobchodu a letísk. Táto stratégia umožňuje emirátu spravovať vonkajšie prebytky a zároveň posilňovať svoju medzinárodnú reputáciu a generovať dodatočné investičné príjmy.

Politická stabilita bude pretrvávať napriek geopolitickým rizikám

Politická stabilita by mala pretrvávať, keďže miestne obyvateľstvo je vo veľkej miere spokojné so svojou kvalitou života a životnou úrovňou, čiastočne vďaka sociálnym výdavkom. Neexistujú žiadne významné politické frakcie, keďže vláda stojí jednotne za emirom, ktorý ju menuje. V novembri 2024 sa konalo ústavné referendum týkajúce sa procesu výberu členov Rady Shura. Výsledky naznačili odklon od volebného systému zavedeného v roku 2021, pričom 90,6 % hlasov bolo za menovanie jej členov. Očakáva sa, že to posilní proces tvorby politík v Katare, keďže volebný systém spôsoboval problémy v rámci kmeňov.

Katar sa podarilo udržiavať vyvážené diplomatické vzťahy s rôznymi krajinami, vrátane USA, Izraela, Iránu, Turecka, Egypta a Saudskej Arábie. Vzhľadom na pretrvávajúcu nestabilitu na Blízkom východe však existuje riziko, že Katar by mohol pocítiť vedľajšie účinky v podobe prílevu utečencov, politických nepokojov atď., najmä z Iránu, Sýrie a Iraku. Celkovo sa však očakáva, že Katar si zachová svoju pozíciu globálneho diplomatického sprostredkovateľa. Hospodárska spolupráca s Čínou by sa mohla v blízkej budúcnosti zintenzívniť, najmä po tom, čo Čína získala 5 % podiel v projekte rozšírenia ťažby skvapalneného zemného plynu na ložisku North Field. Táto spolupráca by mohla zahŕňať nové oblasti, ako sú informačné a komunikačné technológie, stavebníctvo, cestovný ruch atď., čím by sa uľahčila diverzifikácia Kataru. Na druhej strane by to však mohlo krajinu dostať do citlivej pozície voči USA, ktorých najväčšia regionálna vojenská základňa sa nachádza práve v Katare, najmä vzhľadom na rastúce napätie medzi USA a Čínou.

Posledná aktualizácia: január 2025