Kostarika

Hospodársky rast sa spomaľuje, v rámci regiónu si však krajina stále vedie dobre

Kostarická ekonomika uzavrela rok 2025 s odhadovaným rastom 4,0 %, čím potvrdila, že patrí medzi najsilnejšie ekonomiky Latinskej Ameriky v posledných rokoch. Tento výsledok odzrkadľoval kombináciu silnej dynamiky vonkajšieho sektora, stabilného rastu domáceho dopytu a prostredia s veľmi nízkou infláciou, čo počas celého roka podporovalo rast reálnych príjmov. Rast HDP bol relatívne široko založený, hoci ho viedli sektory s vyššou pridanou hodnotou v zónach voľného obchodu so silnou medzinárodnou integráciou, ako sú zdravotnícke zariadenia, elektronické komponenty, technológie a podnikateľské služby. Spoločnosti pôsobiace v zónach voľného obchodu naďalej zohrávali kľúčovú úlohu, pričom ťažili z repozicionovania globálnych hodnotových reťazcov a stratégií nearshoringu zameraných na severoamerický trh. Domáci dopyt takisto vykazoval solídny výkon. Cyklus uvoľňovania menovej politiky, ktorý Kostarická centrálna banka realizuje od roku 2023 a ktorý bol posilnený defláciou pozorovanou počas niekoľkých mesiacov roku 2025, výrazne znížil náklady na úvery, čím stimuloval spotrebu domácností a súkromné investície.

Na rok 2026 sa predpokladá mierne spomalenie rastu, hoci v porovnaní s regionálnym priemerom bude tempo rastu naďalej silné. Toto spomalenie vyplýva hlavne z bázických efektov po niekoľkých rokoch silnej expanzie, ako aj z očakávaní mierne slabšieho globálneho rastu. Okrem toho by sa mohol spomaliť vývoz do USA, ktorý bol v očakávaní zavedenia ciel mimoriadne živý. Napriek tomu zostávajú zachované hlavné štrukturálne hnacie sily, ako sú integrácia do dynamických globálnych hodnotových reťazcov, expanzia odvetví s vysokou pridanou hodnotou, konkurencieschopnosť a diverzifikácia výroby. Sektor špičkových technológií by mal naďalej podporovať vývoz (napriek plánovanému zatvoreniu závodu spoločnosti Intel), zatiaľ čo priaznivé menové podmienky a kontrolovaná inflácia by mali udržiavať domáci dopyt. Domáci dopyt bude naďalej robustný.

Mierny deficit bežného účtu sa dá ľahko financovať

V roku 2025 si Kostarika udržala svoj mierny deficit bežného účtu, podporený silnou dynamikou vývozu tovarov s vysokou pridanou hodnotou a odolnosťou sektora služieb. Rozšírenie zahraničného predaja – najmä v oblasti zdravotníckych zariadení, elektroniky a podnikateľských služieb – kompenzovalo nárast dovozu spojený s oživeným domácim dopytom a rastúcimi investíciami. Zložka tovaru sa vyznačovala dvoma súbežnými trendmi. Po prvé, vývoz naďalej rástol, a to najmä vďaka spoločnostiam pôsobiacim v zónach voľného obchodu, ktoré ťažili z posilňovania výrobných reťazcov zameraných na severoamerický trh. Po druhé, zhodnocovanie colónu (CRC) v priebehu roka stimulovalo dovoz spotrebného tovaru, ako aj vstupných surovín a investičného tovaru, čím sa zvýšil dopyt po zahraničných produktoch. Tento efekt výmenného kurzu pomohol zmierniť inflačné tlaky, prispel však aj k väčšiemu deficitu obchodu s tovarom mimo režimu špeciálnych zón voľného obchodu. V sektore služieb naďalej zohrávali dôležitú úlohu v vonkajšej bilancii cestovný ruch a podnikateľské služby. Hoci sa rast cestovného ruchu po vrchole v období po pandémii spomalil, tento sektor naďalej generoval značné príjmy v cudzej mene. Okrem toho podnikové a technologické služby posilnili kladné saldo v oblasti služieb. Financovanie deficitu bežného účtu v roku 2025 bolo z veľkej časti pokryté silnými prílevmi priamych zahraničných investícií. Tieto prílevy – sústredené v oblasti vyspelého spracovateľského priemyslu a služieb náročných na vedomosti – podporili stabilitu platobnej bilancie a pomohli udržať colón na zhodnotenej úrovni. Vysoká úroveň medzinárodných rezerv (odpovedajúca 6 mesiacom dovozu ku koncu januára 2026) tiež posilnila stabilitu výmenného kurzu počas celého roka.

Na rok 2026 sa predpokladá mierne zvýšenie deficitu bežného účtu, čo odráža hlavne dva faktory: spomalenie rastu vývozu po silnom raste v roku 2025 a pokračujúcu silu dovozu poháňanú investíciami a domácim dopytom. Očakávania trvalo solídneho hospodárskeho rastu by mali podporiť vnútornú absorpciu a udržiavať tlak na obchodnú bilanciu. Dynamika výmenného kurzu bude kľúčovým prvkom vonkajšieho scenára v roku 2026. Ak bude trend zhodnocovania colónu pokračovať, konkurencieschopnosť niektorých vývozných odvetví bude naďalej pod tlakom, čo by mohlo viesť k prehĺbeniu obchodného deficitu v oblasti tradičného tovaru. Po druhé, očakáva sa, že pokračujúci silný prílev priamych zahraničných investícií pohodlne pokryje deficit bežného účtu, pričom jeho protipólom budú naďalej veľké repatriácie ziskov zo strany zahraničných spoločností.

Trend fiškálnej konsolidácie bude pokračovať

V roku 2025 odzrkadľovali fiškálne výsledky Kostariky pokračovanie konsolidačného procesu započatého v predchádzajúcich rokoch na pozadí solídneho hospodárskeho rastu a nízkej inflácie. Deficit ústrednej vlády na konci roka dosiahol približne 3 % HDP. Trvalo dynamické hospodárske prostredie podporilo daňové príjmy, najmä tie súvisiace so spotrebou, dovozom a podnikateľskou činnosťou, čo umožnilo zlepšenie primárneho salda v priebehu roka (1,3 % HDP). Nízka inflácia navyše pomohla znížiť tlak na indexované výdavky, čím prispela k umiernenejšiemu tempu rastu verejných výdavkov. Ďalším relevantným faktorom bol pokles priemerných nákladov na verejný dlh, ktorý bol spôsobený cyklom znižovania úrokových sadzieb realizovaným centrálnou bankou (BCCR). Domáci podiel verejného dlhu predstavuje 74 %, pričom 64 % celkového dlhu je denominované v miestnej mene (colón), zvyšok je v USD.

Podľa základného scenára naznačuje fiškálna trajektória na rok 2026 pokračovanie fiškálnej disciplíny, hoci s menším priestorom na ďalšie krátkodobé zlepšenia. Tempo hospodárskeho rastu bude kľúčovým faktorom ovplyvňujúcim výšku príjmov, zatiaľ čo dynamika úrokových sadzieb bude mať vplyv na vývoj finančných výdavkov. Ak sa hospodárstvo bude rozvíjať v podstate v súlade s očakávaniami, fiškálna konsolidácia by mala pokračovať postupným a kontrolovaným spôsobom.

Nová prezidentka disponuje väčšinou v Kongrese a jej politika je v súlade s politikou jej pravicového predchodcu

1. februára 2026 vyhrala prezidentské voľby v prvom kole kandidátka novej strany Partido Pueblo Soberano (PPSO) Laura Fernándezová, ktorá získala 48,7 % hlasov. Jej víťazstvo odráža nedávny trend rastúceho počtu pravicových kandidátov v Latinskej Amerike, ktorý bol zaznamenaný aj v Čile, Ekvádore a Hondurase. Okrem zvolenia prezidentky si strana PPSO zabezpečila aj jednoduchú väčšinu v Kongrese, keď získala kontrolu nad 31 z 57 kresiel – čo však stále nedosahuje 38 kresiel potrebných na nadpolovičnú väčšinu, ktorá je nevyhnutná na schválenie ústavných reforiem alebo hlbších štrukturálnych zmien. To znamená, že ambiciózne iniciatívy – najmä v oblastiach, ako je reforma súdnictva alebo inštitucionálne zmeny – budú naďalej vyžadovať rokovania s opozičnými stranami. Súčasné zloženie zákonodarného zhromaždenia je nasledovné: 31 kresiel pre PPSO, 17 pre Partido Liberación Nacional (PLN), 7 pre Frente Amplio (FA) a po 1 kresle pre Partido Acción Ciudadana a Partido Unidad Social Cristiana. Chýbajúca nadpolovičná väčšina predstavuje pre Fernándezovú výzvu, keďže z 26 kresiel, ktoré nepatria PPSO, 17 patrí PLN – najstaršej strane v krajine a jej hlavnému politickému rivalovi – zatiaľ čo ďalších 7 drží Frente Amplio, ľavicová strana, ktorá sa historicky zasadzovala za silný opozičný postoj.

Program Laury Fernándezovej zdôrazňuje potrebu rozširovania a modernizácie národnej infraštruktúry. Medzi jej priority patrí zaručenie prístupu k pitnej vode pre komunity, ktoré boli v minulosti nedostatočne zásobované – najmä domorodé skupiny a vidiecke oblasti. Jej program zahŕňa aj vypracovanie vhodného koncesného modelu pre prevádzku prístavu Caldera, ktorý je považovaný za strategický pre logistiku a zahraničný obchod krajiny. Okrem toho navrhuje vybudovať dve nové letiská – jedno v južnej oblasti a druhé v severovýchodnej provincii Limón, modernizovať cestnú sieť a zmodernizovať a rozšíriť železničný systém pre nákladnú aj osobnú dopravu. Jej program zahŕňa aj vypracovanie hlavných plánov rozvoja cestovného ruchu, ako aj posilnenie boja proti nelegálnemu obchodu, pašovaniu a nelegálnemu zabíjaniu dobytka. Zároveň má v úmysle modernizovať poľnohospodársky sektor. Napokon sa zameriava na posilnenie fondu sociálneho zabezpečenia prostredníctvom výstavby nových zdravotníckych kliník EBAIS (Equipos Básicos de Atención Integral de Salud) a zavedenia zlepšení do dôchodkových systémov.

Kostarika, ktorá bola v minulosti považovaná za jednu z najbezpečnejších krajín v Latinskej Amerike, čelí v posledných rokoch bezprecedentným výzvam v oblasti verejnej bezpečnosti. Nárast počtu vrážd a posilnenie sietí organizovaného zločinu spojených s medzinárodným obchodom s drogami výrazne zmenili situáciu v krajine. Strategická poloha krajiny a jej prístavná infraštruktúra z nej urobili kľúčovú tranzitnú trasu pre obchod s drogami, čo zase viedlo k rozšíreniu prítomnosti nadnárodných skupín, ktoré vedú boje o teritórium a využívajú sofistikované mechanizmy prania špinavých peňazí, čím vyvíjajú tlak na štátne inštitúcie. K tomuto zhoršeniu dochádza v krajine, ktorá je tradične známa svojou inštitucionálnou stabilitou a absenciou ozbrojených síl od roku 1949, čo posilňuje spoločenské vnímanie, že charakter rizika a násilia sa hlboko zmenil. Vzhľadom na tento kontext sa hlavný politický cieľ prezidentky Laury Fernándezovej točí okolo verejnej bezpečnosti. Navrhuje dokončiť výstavbu megaväzenia s vysokým stupňom bezpečnosti, inšpirovaného modelmi, ktoré zaviedol Nayib Bukele v Salvádore. Zastáva modernizáciu policajného zboru. Ďalšou dôležitou oblasťou politiky je justičná reforma. Medzi zvažované opatrenia patrí stanovenie obmedzenia funkčného obdobia sudcov a zlepšenie mechanizmov ich menovania a hodnotenia. Strategickú úlohu v jej pláne zohráva aj medzinárodná spolupráca. Vzhľadom na nadnárodný charakter obchodovania s drogami a prania špinavých peňazí navrhuje Fernándezová zaviesť užšiu koordináciu so zahraničnými agentúrami – najmä s agentúrami USA – prostredníctvom zdieľania spravodajských informácií, spoločných operácií a štruktúrovaných partnerstiev.

Posledná aktualizácia: február 2026