Čína
Thajsko
Vietnam
Austrália
Európa
Spojené štáty americké
JapanRast založený na priamych zahraničných investíciách a vývoze, ktorý z nich vyplýva
Očakáva sa, že rast v roku 2026 mierne spomalí, ale zostane na miernej úrovni a bude sa naďalej pohybovať pod úrovňou spred pandémie COVID-19 (7–8 %). Hospodársky rast je do veľkej miery poháňaný priamymi zahraničnými investíciami (5 % HDP v roku 2024), hlavne z Číny, Thajska a Vietnamu. Tieto krajiny sa zameriavajú predovšetkým na vodnú energiu, obnoviteľné zdroje energie, elektrickú sieť, ťažbu nerastných surovín a infraštruktúru. Napríklad čínska výstavba a financovanie železničnej trate medzi Laosom a Čínou, ktorá bola slávnostne otvorená v roku 2021, priniesli revolúciu v doprave. Dôveru zahraničných investorov však môžu oslabiť pochybnosti o schopnosti krajiny zvládnuť svoje zadlženie, nedostatok kvalifikovanej pracovnej sily a povinnosť repatriovať väčšiu časť výnosov z vývozu. Zároveň verejné investície (do ciest, mostov, priehrad a elektrickej siete) zohrávajú kľúčovú úlohu pri prilákaní priamych zahraničných investícií. Fiškálna konsolidácia však obmedzuje verejné výdavky. Napokon, obmedzený prístup miestnych podnikov k úverom brzdí domáce investície, hoci stabilizácia kipu znižuje náklady na dovoz medziproduktov a zariadení.
Služby tvoria viac ako 40 % HDP a dominuje v nich zahraničný cestovný ruch (viac ako 3 % HDP ročne), doprava a logistika. Cestovný ruch, najmä zo susedných krajín, ťaží z kampane „Visit Laos Year 2024“ a zlepšeného prepojenia so svetom. Očakáva sa, že počet prichádzajúcich turistov sa do roku 2026 vráti na úroveň spred pandémie. Príspevok zahraničného obchodu zostane pozitívny. Vývoz prírodných zdrojov pomáha oživiť hospodárstvo. Čínske investície viedli k prudkému nárastu vývozu elektrickej energie (15 % celkového vývozu v roku 2024).
Jednou z hlavných výziev zostáva boj proti inflácii. Po dosiahnutí mimoriadne vysokej úrovne (31 % v roku 2023) klesla v roku 2025 pod 10 % a očakáva sa, že v roku 2026 bude naďalej klesať. Importovaná inflácia klesla v dôsledku nižších svetových cien potravín a energie, čo ešte umocnil prudký pokles znehodnocovania kipu. Okrem toho Čína, hľadajúca alternatívne trhy, zvýšila svoj predaj v juhovýchodnej Ázii a zároveň znížila ceny. Centrálna banka v auguste 2025 znížila úrokovú sadzbu na 9 %, čo predstavuje pokles z 10,5 % v predchádzajúcom roku. Vzhľadom na dolárizáciu ekonomiky však uprednostňuje využívanie povinných rezerv a operácií na voľnom trhu na reguláciu množstva dostupných peňazí. Dezinflácia viedla k miernemu oživeniu spotreby domácností, ktorá však naďalej stagnuje v dôsledku reštriktívnej hospodárskej politiky.
Obrovské zadlženie brzdí verejné výdavky
Primárny rozpočtový prebytok (t. j. bez úrokov), ktorý sa vďaka reštriktívnej politike dosahuje od roku 2022, znížil dlhové zaťaženie. To však naďalej zostáva značné. Dlh je prevažne zahraničný (viac ako 50 % voči Číne) a denominovaný hlavne v amerických dolároch. Nadmerné zadlženie Laosu súvisí s 35 čínskymi projektmi identifikovanými od roku 2010. Čína pravidelne poskytuje odklady splátok, aby sa zabránilo platobnej neschopnosti. V prípade nesplnenia dlhových záväzkov môže čínsky veriteľ získať koncesiu na prevádzku príslušnej infraštruktúry. V dôsledku toho bola štátna spoločnosť Electricité du Laos (EDL), na ktorú pripadá takmer 45 % celkového verejného dlhu, nútená uzavrieť 25-ročnú koncesnú zmluvu so spoločnosťou China Southern Power Grid, čím vznikol spoločný podnik Electricité du Laos Transmission Company Limited. Táto zmluva prenáša riadenie a kontrolu nad spoločnosťou EDL na čínsku spoločnosť. Bolo to nevyhnutné v kontexte podhodnocovania cien elektrickej energie na domácom trhu. Služba dlhu obmedzuje ostatné verejné výdavky, najmä v oblasti školstva a zdravotníctva. Výdavky v týchto sektoroch predstavovali v roku 2024 iba 11,3 % HDP. Okrem toho rozpočet vyčlenený na údržbu cestnej infraštruktúry predstavuje iba tretinu potrebnej sumy, pričom cezhraničná cestná doprava narastá. Okrem úľavy na dlhu udelenej Čínou sa vláda financuje hlavne emisiou cenných papierov v cudzej mene alebo v kipe pre miestne banky.
Závislosť Laosu od Číny môže vysvetľovať, prečo patrí medzi krajiny najviac postihnuté americkými clami (40 %). Vývoz do USA však predstavuje iba 1,6 % celkového vývozu. Vplyv by teda bol nepriamy prostredníctvom vystavenia voči jeho obchodným partnerom. Obchodná bilancia zostane výrazne v prebytku. V roku 2024 mala elektrická energia najväčší podiel na vývoze (21,3 % z celkového objemu). Cieľom Laosu je stať sa „batériou juhovýchodnej Ázie“. Do roku 2030 plánuje Vietnam dovážať z Laosu približne 5 000 MW elektrickej energie, čo by predstavovalo štvrtinu plánovaného vývozu Laosu. Nasledujú nerastné suroviny, elektronika (rýchlo sa rozvíjajúce odvetvie) a odevný tovar. Tento obchodný prebytok sa pridáva k prebytku zo služieb poskytovaných v rámci cestovného ruchu. Vďaka remitenciám zo zahraničia z Thajska, aj keď stagnujú, a priamym zahraničným investíciám by tieto prebytky mali viac než vykompenzovať úroky a dividendy vyplácané zahraničným investorom, ako aj termíny splácania dlhu, ktoré boli uvoľnené odkladmi udelenými Čínou. To prispieva k nárastu devízových rezerv, ktoré zostávajú obmedzené a na konci júna 2025 pokrývali 3,2 mesiaca dovozu.
Medzi vnútornou politickou stabilitou a vonkajšou závislosťou
Laos je od pádu monarchie v roku 1975 riadený jedinou stranou: Laoskou ľudovou revolučnou stranou (LPRP). Generálny tajomník strany a prezident republiky Thongloun Sisoulith disponuje najväčšou časťou moci, zatiaľ čo Národné zhromaždenie slúži hlavne na formálne schvaľovanie rozhodnutí LPRP. Parlamentné voľby vo februári 2026 nebudú mať žiadny vplyv. Nedostatok slobody prejavu a tlače bráni vzniku organizovanej opozície. Medzinárodné spoločenstvo kritizuje vládu za potláčanie politických oponentov, najmä príslušníkov menšiny Hmong. Od roku 2022 a nárastu inflácie sa však poslanci čoraz viac ozývajú, kritika však zostáva ojedinelá. Režim propaguje politickú stabilitu ako výhodu na prilákanie zahraničných investícií. Napriek tomu nízke mzdy, korupcia, regionálne nerovnosti, nútené vysídľovanie spojené s veľkými infraštruktúrnymi projektmi a agresívne ťažobné a poľnohospodárske praktiky zahraničných investorov naďalej zostávajú zdrojmi nespokojnosti.
V zahraničnej politike a vzhľadom na svoj status vnútrozemského štátu udržiava Laos úzke vzťahy s Vietnamom, Thajskom a Čínou, svojimi najvplyvnejšími susedmi, od ktorých je závislý. Je členom regionálnych (ASEAN od roku 1997) a medzinárodných (WTO od roku 2013) organizácií, čo mu umožňuje presadzovať svoju politiku nezúčastnenosti a ochotu spolupracovať. Jeho orná pôda, pracovná sila a elektrická energia z priehrad sú v dosahu jeho susedov, najmä Číny, ktorá zohráva dominantnú úlohu prostredníctvom masívnych investícií, svojej pozície najväčšieho veriteľa a kontroly nad horným tokom rieky Mekong. Tento nevyvážený vzťah medzi Čínou a Laosom obmedzuje finančný a politický manévrovací priestor Laosu a vyvoláva otázky týkajúce sa suverenity. Okrem toho je Laos závislý aj od medzinárodnej pomoci, ktorá má tendenciu klesať v dôsledku represívnej vnútornej politiky.