Nepál

Nepokoje z 8. septembra 2025 odrážajú chronickú politickú nestabilitu

8. septembra 2025 vypukli masové protesty občanov, na ktorých sa podieľali hlavne študenti generácie Z a mladí občania, a to po celoštátnom zákaze mnohých sociálnych médií. Nepokoje vypukli ako rozhorčená reakcia na nepotizmus, korupciu a majetkovú nerovnosť. Zrážky s príslušníkmi bezpečnostných zložiek boli násilné a vyžiadali si desiatky mŕtvych a tisíce zranených. Protesty viedli k rozpusteniu Národného zhromaždenia (jeho sídlo bolo, podobne ako iné verejné budovy, podpálené) a k rezignácii premiéra K. P. Sharmu Oliho (Zjednotená komunistická strana), ktorého po zásahu armády dočasne nahradila Sushila Karki, bývalá predsedníčka Najvyššieho súdu známa svojím angažovaním v boji proti korupcii, a to až do parlamentných volieb, ktoré sa uskutočnia 5. marca 2026 a ktorých výsledok je neistý.

Tradičné strany – Zjednotená komunistická strana a Kongresová strana (sociálno-demokratická) – – pravdepodobne utrpia ťažké straty medzi mladými voličmi, ktorých počet a volebná účasť budú oveľa vyššie ako v predchádzajúcich voľbách v dôsledku zníženia zákonného veku na hlasovanie z 18 na 16 rokov, digitalizácie postupov registrácie voličov a nárastu online politickej mobilizácie. Nedostatočná organizácia medzi novovznikajúcimi hnutiami a ich vysoká miera roztrieštenosti (125 registrovaných kandidátskych listín) však pravdepodobne zabránia vzniku dominantnej strany a môžu viesť k nestabilným koalíciám.

Na medzinárodnej úrovni udržiava Nepál úzke vzťahy s Indiou od uzavretia Zmluvy o mieri a priateľstve z roku 1950, ktorou sa zaviedol voľný pohyb tovaru a osôb medzi oboma krajinami a spolupráca v oblasti obrany a diplomacie. Nesúhlasy ohľadom území Limpiyadhura, Lipulekh a Kalapani, ktoré sa nachádzajú na severozápadnej hranici Nepálu v blízkosti Tibetu a slúžia ako obchodné trasy, ako aj napätie v súvislosti s obmedzeniami dovozu z Nepálu, pravdepodobne nenarušia bilaterálne vzťahy. Zrušenie americkej pomoci na infraštruktúru a sociálne programy však výrazne ochladilo vzťahy s USA a posilnilo vplyv Číny, ktorá už teraz zohráva úlohu hlavného finančného partnera prostredníctvom grantov, pôžičiek (za relatívne výhodných podmienok) a financovania infraštruktúry v rámci iniciatívy „Jeden pás, jedna cesta“.

Hospodárstvo zaťažené politickou neistotou

V rozpočtovom roku 2025–2026 dôjde k výraznému spomaleniu rastu v dôsledku politickej neistoty a rizika vnímaného zahraničnými investormi a turistami po nepokojoch zo septembra 2025. Atmosféra nedôvery negatívne ovplyvní súkromné investície napriek daňovým stimulom na investície do priemyselných parkov, zatiaľ čo rozsiahle škody spôsobené nepokojmi (vypálené verejné budovy, policajné stanice a autá, rabovanie hotelov a obchodov) donútia poisťovne likvidovať finančné aktíva na pokrytie poistných plnení, čo bude tlačiť ceny ich akcií nadol. Pokles počtu turistov bude mať negatívny vplyv na spotrebu a vývoz služieb, zatiaľ čo vývoz poľnohospodárskych produktov by mohli ovplyvniť extrémne poveternostné podmienky, ako napríklad záplavy zo septembra 2024 spôsobené neskorým, ale silným monzúnom, a to v dôsledku nedostatku investícií do odolnej infraštruktúry.

Napriek tomu sa očakáva rast domácej spotreby vďaka inflácii, ktorá zostane pod 5 % cieľom, a silnému rastu remitencií od diaspóry v dôsledku obáv z krízy medzi jej členmi, pokračujúcej emigrácie mladých ľudí, posilnenia amerického dolára voči nepálskej rupii a vytvorenia bezpečného systému prevodov peňazí, čo všetko podporí príjmy domácností. Rast bude poháňaný hlavne verejnými výdavkami, najmä na obnovu infraštruktúry zničenej počas nepokojov a na organizáciu parlamentných volieb naplánovaných na marec 2026. Niektoré infraštruktúrne projekty, ktoré vláda považuje za nenaliehavé, budú zmrazené alebo odložené. Udrží sa však realizácia veľkých investícií, najmä do cestnej infraštruktúry, ako je diaľnica medzi Káthmandú a Nijgadhom (os sever–juh na východe krajiny), diaľnice NH05 a NH03, ktoré prechádzajú krajinou z východu na západ v jej strede a pozdĺž hranice s Indiou, projekty mostov a tunelov, z ktorých by väčšina mala byť dokončená v roku 2026, infraštruktúra vodných elektrární vrátane opravy priehrady Tamakoshi a uvedenia do prevádzky elektrárne Upper Trishuli 1 (na severe krajiny) a veľkej priehrady Arun 3 (na východe), ktoré sa majú uskutočniť v roku 2026.

Tieto projekty, ktorých realizácia sa často oneskoruje v dôsledku byrokracie a korupcie, financuje nepálska vláda s podporou z programu Extended Credit Facility Medzinárodného menového fondu (MMF), ktorý má skončiť v januári 2026, ako aj bilaterálni partneri (India, Čína a USA prostredníctvom MCC) a multilaterálni partneri (Svetová banka, Ázijská rozvojová banka). Obmedzenie programov USAID ohrozuje projekty výstavby nemocníc a škôl a môže viesť k nárastu chudoby a podvýživy, najmä v prípade neúrodných rokov.

Neefektívne verejné výdavky, nízke riziko nadmerného zadlženia

Očakáva sa, že verejný deficit sa v rozpočtovom roku 2025–2026 prehĺbi. Napriek zavedeniu dane z alkoholu a tabaku, rozšíreniu DPH na digitálne služby a zvýšeniu colných sadzieb na luxusný tovar príjmy klesnú v dôsledku užšieho základu dane z príjmov právnických osôb a poklesu cestovného ruchu. Naopak, výdavky by mali vzrásť v dôsledku rekonštrukčných prác, organizácie parlamentných volieb a investičných projektov. Štrukturálne problémy však Nepálu vo všeobecnosti bránia v tom, aby vyčerpal celý svoj rozpočet, najmä pokiaľ ide o investičné projekty. Patria medzi ne zdržania pri príprave projektov, komunikačné ťažkosti medzi rôznymi úrovňami verejnej správy, zle riadená decentralizácia a korupcia. Vyriešenie týchto problémov a uprednostnenie sociálnych výdavkov sú ústredným bodom požiadaviek, ktoré kladú mladší ľudia. Ich očakávania pravdepodobne ovplyvnia budúcu verejnú politiku.

Očakáva sa, že pomer dlhu Nepálu k HDP do konca fiškálneho roka 2025–2026 mierne vzrastie, bez toho, aby to ohrozilo nízke riziko nadmerného zadlženia. Približne 53 % verejného dlhu tvorí domáci dlh a 85 % dlhu denominovaného v cudzej mene je držaných za zvýhodnených podmienok multilaterálnymi veriteľmi (MMF, Svetová banka, Ázijská rozvojová banka). Zvyšok je v rukách indických, kórejských a čínskych agentúr pre exportné úvery. Výška remitencií zo zahraničia poskytuje solídnu podporu. Jediná zraniteľnosť sa týka splácania čínskej pôžičky (0,6 % HDP), ktorú mali pôvodne pokryť príjmy z medzinárodného letiska v Káthmandú, ktoré bolo financované touto pôžičkou a ktorého ziskovosť je neistá. Prebiehajú rokovania o jej premenení na grant.

Očakáva sa, že prebytok bežného účtu sa v tomto fiškálnom roku zhorší: rast remitencií od indiaspory nedokáže vykompenzovať prehlbujúci sa obchodný deficit, ktorý je negatívne ovplyvňovaný dovozom súvisiacim s investičnými projektmi a obnovou, ako aj poklesom cestovného ruchu. Prebytok finančného účtu sa pravdepodobne tiež zníži v dôsledku slabších priamych zahraničných investícií, ktoré sú už aj tak na veľmi nízkej úrovni. Očakáva sa však, že devízové rezervy zostanú na uspokojivej úrovni, čo predstavuje približne 10 mesiacov dovozu.

Posledná aktualizácia: november 2025