Portugalsko

Súkromná spotreba a európske fondy – hnacie sily stabilného rastu v roku 2026

V roku 2026 by portugalská ekonomika mala naďalej dosahovať nadpriemerné výsledky v rámci regiónu (1,2 % v eurozóne). Nové expanzívne fiškálne opatrenia, vo všeobecnosti stabilná inflácia a rastúca zamestnanosť budú podporovať silnú súkromnú spotrebu. Počet zamestnaných osôb vzrástol v októbri 2025 o 3,3 %, čo je najrýchlejšie tempo od začiatku oživenia po pandémii, a miera nezamestnanosti zostáva nízka (6 %). Globálna neistota by však mohla negatívne ovplyvniť spotrebu, o čom svedčí miera úspor domácností (12 % hrubého disponibilného príjmu v 3. štvrťroku 2025), ktorá výrazne prevyšuje svoj historický priemer. Očakáva sa, že verejné investície výrazne porastú vďaka urýchlenému zavádzaniu Plánu na oživenie a odolnosť (RRP) financovaného Európskou úniou – vzhľadom na blížiace sa ukončenie programu. K 1. decembru 2025 Portugalsko získalo 13,8 mld. EUR (62 % celkovej sumy RRP). Hoci by krajina teoreticky mohla v poslednom roku programu získať viac ako 8 mld. EUR (3 % HDP), výška prostriedkov bude v skutočnosti výrazne nižšia v dôsledku pretrvávajúcich oneskorení pri ich čerpaní. Zároveň sa očakáva rast súkromných investícií, podporený zlepšenými podmienkami financovania v dôsledku štyroch znížení kľúčových úrokových sadzieb ECB od januára 2025 a ďalšieho zníženia dane z príjmov právnických osôb (IRC).

Očakáva sa, že sektor služieb (77 % HDP v roku 2024) si zachová dynamiku, najmä v cestovnom ruchu a súvisiacich odvetviach (hotely, reštaurácie, maloobchod). Jeho vplyv na rast však bude menej výrazný ako počas fázy oživenia po pandémii. Stavebný sektor medzitým vykazuje známky oživenia, najmä v oblasti inžinierskych stavieb, a to vďaka európskym fondom. Trh s rezidenčnými nehnuteľnosťami zostáva odolný vďaka zlepšeniu finančnej situácie domácností (podiel nesplácaných úverov na bývanie klesol v druhom štvrťroku 2025 na 1,1 %). Tento sektor však bude naďalej čeliť štrukturálnym obmedzeniam, najmä rastúcim výrobným nákladom na nové bývanie (+4,5 % medziročne v októbri 2025) spojeným s pretrvávajúcim nedostatkom pracovnej sily, ktorý brzdí začatie nových stavieb. Nakoniec, riziká spojené so zavedením 15 % cla na dovoz z Európskej únie zo strany Spojených štátov v auguste 2025 sú obzvlášť vysoké pre niektoré portugalské odvetvia – najmä pre odvetvia benzínu, kaučuku a vína –, ktoré sú vo väčšej miere závislé od amerického trhu.

V roku 2026 sa inflácia bude naďalej spomaľovať a postupne sa priblíži k cieľu ECB. Tlaky naďalej podporuje dynamika miezd a silný domáci dopyt. Okrem toho nedávne posilnenie eura a nižšie ceny energie prispievajú k zmierneniu importovanej inflácie.

Pokračujúca fiškálna konsolidácia zachováva solídnu fiškálnu trajektóriu

V roku 2026 bude stredopravá vláda presadzovať expanzívnu fiškálnu politiku zameranú na zvýšenie výdavkov na verejné služby a dôchodky, zvyšovanie miezd a znižovanie daní. Táto politika však zostane umiernená, keďže udržanie vyrovnaného rozpočtu zostáva kľúčovou prioritou politickej agendy. Rozpočet na rok 2026 predpokladá nový, hoci skromný prebytok, čím sa dosiahne štvrtý po sebe idúci rok vyrovnaného rozpočtu. Sadzba dane z príjmov sa zníži v druhom až piatom daňovom pásme (z celkovo deviatich) a daň z príjmov právnických osôb klesne z 20 % na 19 % (pre malé a stredné podniky z 16 % na 15 % z prvých 50 000 EUR zdaniteľného príjmu). Okrem toho sa zvýšia najnižšie dôchodky a minimálna mzda stúpne z 870 € na 920 € mesačne (v priebehu 14 mesiacov). Vláda tiež plánuje výrazné zvýšenie výdavkov na obranu, čo umožní aktivácia národnej výnimky, ktorá umožňuje zvýšiť tieto výdavky o 1,5 % HDP ročne počas nasledujúcich štyroch rokov. Nakoniec by silný rast HDP v kombinácii s celkovo opatrným fiškálnym postojom mal umožniť, aby verejný dlh v roku 2026 pokračoval vo svojom rozhodujúcom klesajúcom trende, pričom v roku 2011 na vrchole krízy presiahol 130 % HDP. Portugalská ekonomika však naďalej čelí viacerým štrukturálnym slabostiam, ktoré v strednodobom horizonte nevyhnutne zaťažia verejné financie: rýchle starnutie obyvateľstva, nízka produktivita a kríza v oblasti bývania, ktorá podnecuje odchod mladých ľudí zo krajiny.

Očakáva sa, že vonkajšia pozícia krajiny sa v roku 2026 bude naďalej zlepšovať, a to vďaka pretrvávajúcim vysokým prebytkom bežného a kapitálového účtu. Štrukturálny deficit v bilancii tovaru – súvisiaci so zvýšeným dovozom strojov a investičného tovaru v kontexte pretrvávajúcich investícií – bude do veľkej miery kompenzovaný prebytkom v oblasti služieb, ktorý je poháňaný príjmami z cestovného ruchu. Príjmy z prevodov od portugalskej diaspory vykompenzujú dividendy repatriované zahraničnými investormi, zatiaľ čo zvýšené prevody kapitálu z Európy posilnia prebytok kapitálového účtu.

Rozdrobenosť parlamentu sľubuje politickú nestabilitu

Predčasné parlamentné voľby v máji 2025, vyvolané odstúpením premiéra Luísa Montenegra v dôsledku obvinení zo stretu záujmov, opäť viedli k rozdrobenému parlamentu – rok po páde socialistickej vlády. Montenegro bol nakoniec opätovne menovaný za predsedu vlády a v súčasnosti vedie menšinovú stredopravú vládu (Demokratická aliancia, koalícia PSD a CDS-PP), ktorá disponuje 91 z 230 kresiel v parlamente. Po prvýkrát sa ako hlavná opozičná sila presadila krajne pravicová strana Chega so 60 kreslami, čím predstihla Socialistickú stranu (PS, 58 kresiel). Tento nárast popularity viedol k pragmatickejším vzťahom medzi tradičnou pravicou a stranou Chega. V júli 2025 vláda prijala protimigračný legislatívny balík zameraný na obmedzenie víz, sprísnenie podmienok zlučovania rodín a zrušenie zjednodušených postupov legalizácie pobytu. Stabilita však v posledných dvoch rokoch závisela od „zodpovednosti“ socialistov, ktorí súhlasili, že sa zdržia hlasovania o rozpočtoch na roky 2025 a 2026, čím umožnili ich prijatie. Táto spolupráca však zostáva krehká a situatívna. Súčasná roztrieštenosť parlamentu naznačuje obdobie neistoty a možnej politickej nestability v nadchádzajúcich rokoch.

Platba

V Portugalsku sa často používajú šeky a bežnou praxou je uzatvárať splátkové plány s šekmi s neskorším dátumom splatnosti, ktoré sú splatné pri predložení. Ak na bankovom účte nie je dostatočný zostatok, náklady na ne znáša banka až do maximálnej výšky 150 €. V prípade neuhradených šekov má fyzická osoba alebo spoločnosť zákaz prijímať alebo vystavovať ďalšie šeky na dobu maximálne dvoch rokov (prípadne šiestich rokov, ak existuje súdne rozhodnutie).

Zmenky sa v Portugalsku bežne používajú pri obchodných transakciách. Aby boli platné, podliehajú kolkovému poplatku, ktorého sadzba sa každoročne stanovuje v štátnom rozpočte. Zmenka sa vo všeobecnosti považuje za nezávislú od zmluvy, na ktorú sa vzťahuje.

Šeky, zmenky a dlžobné úpisy poskytujú veriteľom účinné záruky proti nesplácaniu, keďže ide o právne vymáhateľné nástroje, ktoré oprávňujú držiteľov pohľadávok iniciovať „exekučné konanie“. V rámci tohto konania môžu veritelia požiadať súd o vydanie exekučného titulu a oznámiť to dlžníkovi. Ak dlžníci aj naďalej nesplácajú svoje dlhy, veritelia môžu požiadať súdneho úradníka o vydanie príkazu na zaistenie majetku dlžníkov.

Portugalské spoločnosti široko využívajú elektronické prevody prostredníctvom siete SWIFT, ktoré predstavujú rýchly, spoľahlivý a ekonomický spôsob platby. Ak kupujúci neuskutoční prevod, právnym prostriedkom nápravy je začatie riadneho alebo skráteného konania, a to jednoducho na základe nezaplatenej faktúry.

V prípade neplatenia veritelia nie sú povinní zaslať upomienku pred podaním žaloby na súd, avšak takáto upomienka môže slúžiť na zverejnenie veci a tým vyvinúť tlak na dlžníkov, aby splnili svoje záväzky, hoci s oneskorením.

Vymáhanie pohľadávok

Mimosúdna fáza

Mimosúdne vymáhanie začína zaslaním štyroch výziev na zaplatenie istiny dlžníkovi. Je možné požadovať úroky z istiny, avšak v Portugalsku je ich vymáhanie zvyčajne náročné. Následné dohody o splátkach uzavreté medzi veriteľmi a dlžníkmi môžu obsahovať záruky zabezpečujúce, že platby budú uskutočnené podľa dohody.

Úrokové sadzby stanovuje ministerstvo financií. Sadzby sa zverejňujú v úradnom vestníku Diário da República v prvej polovici januára a júla každého roka a platia na nasledujúcich šesť mesiacov. Tieto úrokové sadzby sa uplatňujú automaticky, pokiaľ sa strany obchodnej zmluvy nedohodli inak.

Súdne konanie

Zrýchlené konanie

Konanie o nariadení zaplatenia (Injunção), ktoré sa vzťahuje na nesporné obchodné pohľadávky, bolo zavedené v marci 2003. Tieto konania, bez ohľadu na výšku pohľadávky, prebiehajú na súde, v ktorého pôsobnosti je záväzok vymáhateľný, alebo na súde v mieste bydliska dlžníka. Od septembra 2005 sa tieto príkazy na zaplatenie môžu doručovať aj elektronicky.

Národný úrad pre príkazy na zaplatenie (Balcão Nacional de Injunções, BNI) má na celom území krajiny výlučnú právomoc na elektronické spracovanie konaní o príkaze na zaplatenie.

Bežné konanie

V prípadoch sporných pohľadávok môžu veritelia iniciovať formálne, avšak nákladnejšie deklaratívne konanie (acção declarativa) s cieľom dosiahnuť rozhodnutie, ktorým sa potvrdí ich právo na zaplatenie. Po podaní žaloby na súd a doručení oznámenia dlžníkovi je možné podať námietku do 30 dní. Ak sa dlžník neozve, súd je oprávnený vydať rozsudok pre zmeškanie. Ak sudca rozhodne v prospech veriteľa, súd môže na žiadosť žalujúcej strany nariadiť náhradu škody. Následne je potrebné začať „exekučné konanie“ (acção executiva) na vykonanie súdneho rozhodnutia.

Podľa novelizovaného Občianskeho súdneho poriadku sa akákoľvek originálna listina potvrdená súkromnou pečiatkou (t. j. akýkoľvek písomný dokument vystavený dodávateľovi), v ktorej kupujúci jednoznačne uznáva svoj dlh, považuje za dohodu, ktorá je vymáhateľná podľa zákona. Od roku 2013, kedy bola vykonaná posledná revízia Občianskeho súdneho poriadku, sa písomné podpísané splátkové kalendáre môžu použiť na začatie exekučného konania len vtedy, ak boli overené notárom.

V rámci nedávnej reštrukturalizácie portugalských súdov, ktorá prebieha od roku 2014, bolo zriadených viac súdov špecializovaných na obchodné záležitosti. Počet súdov prvého stupňa bol znížený na 23 (v každom okresnom meste), pričom v súčasnosti existuje 21 špecializovaných súdov (Secções de Competência Especializada) pre obchodné záležitosti (secção de Comércio). Tieto sekcie sa zaoberajú konkrétne prípadmi platobnej neschopnosti a záležitosťami obchodných spoločností. V tom istom období bolo zriadených aj 16 sekcií špecializovaných na exekučné konania (Secções Especializadas).

Súdne konania v Portugalsku môžu trvať niekoľko rokov, v závislosti od zložitosti prípadu. Exekučné konania môžu byť rýchlejšie, v závislosti od existencie majetku.

0

Vymáhanie súdneho rozhodnutia

Akonáhle sú vyčerpané všetky opravné prostriedky, rozsudok sa zvyčajne stáva právoplatným a môže byť vykonaný. Ak dlžník nesplní rozhodnutie, veriteľ môže požiadať súd o uplatnenie mechanizmov núteného výkonu – buď prostredníctvom príkazu na zrážku zo mzdy, alebo tým, že umožní vymáhať splatenie dlhu od tretej osoby, ktorá dlhuje peniaze dlžníkovi (príkaz na zrážku z majetku tretieho).

Na zahraničné rozsudky vydané v iných krajinách EÚ sa vzťahujú osobitné mechanizmy výkonu, ako je európsky exekučný titul (ktorý možno použiť, ak je pohľadávka nesporná) alebo európske konanie o drobných pohľadávkach. Rozsudky vydané v krajinách mimo EÚ musia podliehať dvojstrannej alebo viacstrannej dohode s Portugalskom o uznávaní a výkone súdnych rozhodnutí.

Insolvenčné konanie

Mimosúdne

1. júla 2017 nadobudol účinnosť osobitný mimosúdny správny postup (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE). Toto konanie zamerané na reštrukturalizáciu dlhov spoločností vedú špecializovaní mediátori. Je navrhnuté tak, aby umožnilo veriteľom a dlžníkom dosiahnuť kompromis dôverným a konsenzuálnym spôsobom.

Reštrukturalizačné konania

Reformy zavedené v roku 2012 zahŕňali zavedenie osobitného záchranného konania (Processo Especial de Revitalização, PER). Cieľom tohto nového konania je zabezpečiť vymáhanie pohľadávok od dlžníkov, ktorí sa nachádzajú v „ťažkej ekonomickej situácii“, bez začatia konkurzného konania. Vedenie je povinné požiadať dočasného súdneho správcu o povolenie na vykonanie „osobitne dôležitých úkonov“. Počas tohto procesu správca vypracuje plán ozdravenia, ktorý musia schváliť veritelia a sudca.

Konkurz

Portugalské insolvenčné právo tiež upravuje konkurzné konanie (Processo de Insolvência). Hlavným cieľom tohto konania je zabezpečiť úhradu pohľadávok veriteľov spoločnosti prostredníctvom realizácie plánu platobnej neschopnosti. Plány platobnej neschopnosti môžu byť vypracované tak, aby došlo k reštrukturalizácii spoločnosti a tá mohla pokračovať v činnosti. Ak by sa to ukázalo ako nerealizovateľné, majetok platobne neschopného subjektu sa zlikviduje a následný výnos sa rozdelí medzi veriteľov.

Posledná aktualizácia: december 2025