Portugalsko

Rast poháňaný domácim dopytom a verejnými investíciami napriek nepriaznivým vonkajším vplyvom

V rokoch 2026 a 2027 by mala portugalská ekonomika naďalej dosahovať lepšie výsledky ako ostatné krajiny v regióne (0,8 % v roku 2026 a 1,2 % v roku 2027 v eurozóne). Súkromná spotreba zostane silná, jej rast však bude pravdepodobne miernejší. Napriek poklesu inflácie po vrchole v roku 2026, ktorý bol spôsobený prudkým nárastom cien ropy, sa neočakáva, že by spotreba domácností v roku 2027 opäť vzrástla. Hoci trh práce zostane silný s nízkou mierou nezamestnanosti na úrovni okolo 6 %, očakáva sa spomalenie rastu zamestnanosti v dôsledku slabších migračných tokov po vrcholoch zaznamenaných v roku 2023. Okrem toho sa pozitívne účinky opatrení na podporu príjmov domácností budú postupne vytrácať. Geopolitická neistota prispeje k tomu, že miera úspor zostane výrazne nad svojím historickým priemerom (12,5 % hrubého disponibilného príjmu v 1. štvrťroku 2026). Zároveň sa spomalia verejné investície, keďže sa končí Plán na oživenie a odolnosť (RRP) financovaný EÚ, hoci platby konečným príjemcom budú naďalej podporovať hospodársku činnosť v roku 2027. K augustu 2026 Portugalsko získalo 17,2 mld. EUR (79 % celkovej sumy RRP). Hoci by krajina mohla do konca roka ešte získať časť zostávajúcich prostriedkov (takmer 5 mld. EUR, čo predstavuje 3 % HDP), pretrvávajúce meškania pri realizácii projektov pravdepodobne obmedzia skutočnú výšku prijatých prostriedkov. Súkromné investície budú podporené pokračujúcim znižovaním dane z príjmov právnických osôb z 20 % v roku 2025 na 19 % v roku 2026 a následne na 18 % v roku 2027. Tento podporný faktor však bude do určitej miery obmedzený prísnejšími podmienkami financovania v dôsledku rozhodnutia ECB z júna 2026 o zvýšení úrokovej sadzby z vkladov na 2,25 %.

Očakáva sa, že sektor služieb (76 % HDP v roku 2025) si zachová dynamiku, najmä v cestovnom ruchu a súvisiacich odvetviach (hotely, reštaurácie, maloobchod). Napriek nepriaznivým podmienkam pre leteckú dopravu v roku 2026 v dôsledku konfliktu na Blízkom východe sa zdá, že cestovný ruch – podobne ako v Španielsku – ťaží z povesti „bezpečnej destinácie“. Stavebníctvo (5 % HDP) bude naďalej podporovať rast, najmä v oblasti inžinierskych stavieb, a to vďaka európskym fondom. Trh s rezidenčnými nehnuteľnosťami je odolný vďaka pokračujúcemu zlepšovaniu finančnej situácie domácností (pokles podielu nesplácaných hypotekárnych úverov domácností na 0,8 % v prvom štvrťroku 2026). Tento sektor však bude naďalej čeliť štrukturálnym obmedzeniam, najmä rastúcim výrobným nákladom na nové bývanie (+7 % medziročne v júni 2026) spojeným s pretrvávajúcim nedostatkom pracovnej sily, ktorý brzdí začatie výstavby nových domov. Priemysel (15 % HDP), najmä spracovateľský priemysel, bude naďalej tŕňom v oku ekonomiky. Priemyselná výroba sa trvalo drží o 5 % pod úrovňou z polovice roka 2022. Tieto výsledky, ktoré zďaleka nie sú v eurozóne výnimkou, odrážajú ťažkosti, s ktorými sa v posledných rokoch stretávajú kľúčové odvetvia, ako sú chemický priemysel, odevný priemysel, nábytkársky priemysel a automobilový priemysel.

Solídny fiškálny vývoj vďaka prevažne vyrovnaným verejným financiám

V roku 2026 by Portugalsko mohlo dosiahnuť štvrtý rozpočtový prebytok v rade napriek fiškálnej politike zameranej na zvyšovanie verejných výdavkov (verejné služby, dôchodky, minimálna mzda), zníženie daní (z príjmov a z príjmov právnických osôb) a zavedenie opatrení na zmiernenie následkov búrok, ktoré krajinu postihli začiatkom tohto roka. Okrem toho vláda zvýšila výdavky na obranu o 25 % (3,8 miliardy eur, čo predstavuje 1,3 % HDP) na základe uplatnenia národnej výnimky, ktorá umožňuje ročné zvyšovanie výdavkov na obranu o 1,5 % HDP až do roku 2028. V roku 2027 by mal fiškálny kurz zostať umiernený, keďže udržanie vyrovnaného rozpočtu je hlavnou prioritou politického programu. Silný rast HDP v kombinácii s pretrvávajúcimi primárnymi prebytkami umožní, aby verejný dlh v rokoch 2026 – 2027 pokračoval v stabilnom klesajúcom trende, potom čo na vrchole krízy v roku 2011 prekročil 130 % HDP. Portugalská ekonomika však naďalej čelí viacerým štrukturálnym slabostiam, ktoré v strednodobom horizonte nevyhnutne zaťažia verejné financie: rýchle starnutie obyvateľstva, nízka produktivita a kríza v oblasti bývania, ktorá podnecuje odchod mladých ľudí.

Po zhoršení v roku 2026 sa očakáva, že prebytok bežného účtu sa v roku 2027 mierne zotaví vďaka nižším nákladom na energiu. Očakáva sa, že vývoz na hlavné trhy zostane vo všeobecnosti stabilný, pričom spomalenie španielskeho dopytu bude kompenzované zrýchlením hospodárskej aktivity v Nemecku a stabilným rastom vo Francúzsku. Prebytok v oblasti služieb, poháňaný príjmami z cestovného ruchu, viac než vykompenzuje štrukturálny deficit v bilancii tovaru. Príjmy z remitencií portugalskej diaspory budú naďalej kompenzovať repatriáciu dividend zo strany zahraničných investorov.

Rozdrobenosť parlamentu ako predzvesť politickej nestability

Predčasné parlamentné voľby v máji 2025, vyvolané rezignáciou premiéra Luísa Montenegra v dôsledku obvinení z konfliktu záujmov, opäť viedli k vytvoreniu rozdrobeného parlamentu, a to len rok po páde socialistickej vlády. Montenegro bol nakoniec opätovne menovaný za predsedu výkonnej moci a v súčasnosti vedie menšinovú stredopravú vládu (Demokratická aliancia, koalícia PSD a CDS-PP), ktorá disponuje 91 z 230 kresiel v parlamente. Po prvýkrát sa hlavnou opozičnou silou stala krajne pravicová strana Chega so 60 kreslami, ktorá predstihla Socialistickú stranu (PS, 58 kresiel). Jej líder André Ventura sa následne dostal do druhého kola prezidentských volieb vo februári 2026, kde však utrpel drvivú porážku od socialistického kandidáta Antónia Josého Segura, ktorý bol zvolený s takmer 67 % hlasov. Vzostup strany Chega v parlamente viedol k pragmatickejším vzťahom medzi tradičnou pravicou a krajnou pravicou, najmä v otázkach prisťahovalectva. Stabilita však v posledných dvoch rokoch závisela od „zodpovednosti“ socialistov, ktorí súhlasili, že sa zdržia hlasovania o rozpočtoch na roky 2025 a 2026, čím umožnili ich schválenie. Táto spolupráca však zostáva krehká a situatívna. V tejto súvislosti nie je jasné, či bude rozpočet na rok 2027 schválený. V prípade jeho zamietnutia by mohli byť vypísané predčasné voľby menej ako dva roky po začiatku súčasného volebného obdobia. Bez ohľadu na výsledok týchto rokovaní súčasná fragmentácia parlamentu naznačuje obdobie neistoty a možnej politickej nestability.

Platba

V Portugalsku sa často používajú šeky a bežnou praxou je uzatvárať splátkové plány s preddatovanými šekmi, ktoré sú splatné pri predložení. Ak na bankovom účte nie je dostatočný zostatok, náklady na ne znáša banka až do maximálnej výšky 150 €. V prípade neuhradených šekov má fyzická osoba alebo spoločnosť zákaz prijímať alebo vystavovať ďalšie šeky po dobu maximálne dvoch rokov (alebo prípadne šiestich rokov, ak existuje súdne rozhodnutie).

Zmenky sa v Portugalsku bežne používajú pri obchodných transakciách. Aby boli platné, podliehajú kolkovej dani, ktorej sadzba sa každoročne stanovuje v štátnom rozpočte. Zmenka sa vo všeobecnosti považuje za nezávislú od zmluvy, ku ktorej sa vzťahuje.

Šeky, zmenky a dlžobné úpisy poskytujú veriteľom účinné záruky proti neplneniu záväzkov, keďže ide o právne vymáhateľné nástroje, ktoré oprávňujú držiteľov pohľadávok iniciovať „exekučné konanie“. V rámci tohto procesu môžu veritelia požiadať súd o vydanie exekučného titulu a oznámiť to dlžníkovi. Ak dlžníci aj naďalej neuhradia svoje dlhy, veritelia môžu požiadať súdneho úradníka o vydanie príkazu na zaistenie majetku dlžníkov.

Portugalské spoločnosti široko využívajú elektronické prevody prostredníctvom siete SWIFT, ktoré predstavujú rýchly, spoľahlivý a ekonomický spôsob platby. Ak kupujúci neuskutoční prevod, právnym prostriedkom nápravy je začatie riadneho alebo skráteného konania, a to jednoducho na základe nezaplatenej faktúry.

V prípade neplatenia veritelia nie sú povinní zaslať upomienku pred podaním žaloby na súd, avšak takáto upomienka môže slúžiť na zverejnenie veci a tým vyvinúť tlak na dlžníkov, aby splnili svoje záväzky, hoci s oneskorením.

Vymáhanie pohľadávok

Mimosúdna fáza

Mimosúdne vymáhanie začína zaslaním štyroch výziev na zaplatenie istiny dlžníkovi. Je možné požadovať úroky z istiny, avšak v Portugalsku je ich vymáhanie zvyčajne náročné. Následné dohody o splátkach uzavreté medzi veriteľmi a dlžníkmi môžu obsahovať záruky zabezpečujúce, že platby budú uskutočnené podľa dohody.

Úrokové sadzby stanovuje ministerstvo financií. Sadzby sa uverejňujú v Diário da República počas prvých dvoch týždňov januára a júla každého roka a platia na nasledujúcich šesť mesiacov. Tieto úrokové sadzby sa uplatňujú automaticky, pokiaľ sa strany obchodnej zmluvy nedohodli inak.

Súdne konanie

Zrýchlené konanie

Konanie o nariadení platby (Injunção), ktoré sa vzťahuje na nesporné obchodné pohľadávky, bolo zavedené v marci 2003. Tieto konania, bez ohľadu na výšku pohľadávky, prebiehajú pred súdom, v ktorého jurisdikcii je záväzok vymáhateľný, alebo pred súdom, v ktorého obvode má dlžník bydlisko. Od septembra 2005 sa tieto príkazy na zaplatenie môžu doručovať aj elektronicky.

Národný úrad pre príkazy na zaplatenie (Balcão Nacional de Injunções, BNI) má na celom území krajiny výlučnú právomoc na elektronické spracovanie konaní o príkaze na zaplatenie.

Bežné konanie

V prípadoch sporných pohľadávok môžu veritelia iniciovať formálne, avšak nákladnejšie deklaratívne konanie (acção declarativa) s cieľom dosiahnuť rozhodnutie, ktorým sa potvrdí ich právo na zaplatenie. Po podaní žaloby na súd a doručení oznámenia dlžníkovi je možné podať námietku do 30 dní. Ak sa dlžník nevyjadrí, súd je oprávnený vydať rozsudok pre zmeškanie. Ak sudca rozhodne v prospech veriteľa, súd môže nariadiť náhradu škody, ak o to žiadajúca strana požiada. Následne je potrebné začať „exekučné konanie“ (acção executiva) na vykonanie súdneho rozhodnutia.

Podľa novelizovaného Občianskeho súdneho poriadku sa akákoľvek originálna listina potvrdená súkromnou pečiatkou (t. j. akýkoľvek písomný dokument vystavený dodávateľovi), v ktorej kupujúci jednoznačne uznáva svoj dlh, považuje za dohodu, ktorá je vymáhateľná podľa zákona. Od roku 2013, kedy bola vykonaná posledná revízia Občianskeho súdneho poriadku, sa písomné podpísané splátkové kalendáre môžu použiť na začatie exekučného konania len vtedy, ak boli overené notárom.

V rámci nedávnej reštrukturalizácie portugalských súdov, ktorá prebieha od roku 2014, bolo zriadených viac súdov špecializovaných na obchodné záležitosti. Počet súdov prvého stupňa sa znížil na 23 (v každom okresnom meste), pričom v súčasnosti existuje 21 špecializovaných súdov (Secções de Competência Especializada) pre obchodné záležitosti (secção de Comércio). Tieto sekcie sa zaoberajú konkrétne prípadmi platobnej neschopnosti a záležitosťami týkajúcimi sa obchodných spoločností. V tom istom období bolo zriadených aj 16 sekcií špecializovaných na exekučné konania (Secções Especializadas).

Súdne konania v Portugalsku môžu trvať niekoľko rokov, v závislosti od zložitosti prípadu. Exekučné konania môžu byť rýchlejšie, v závislosti od existencie majetku.

0

Vymáhanie súdneho rozhodnutia

Akonáhle sú vyčerpané všetky opravné prostriedky, rozsudok sa zvyčajne stáva právoplatným a môže byť vykonaný. Ak dlžník nesplní rozhodnutie, veriteľ môže požiadať súd o uplatnenie mechanizmov núteného výkonu – buď prostredníctvom príkazu na zrážky zo mzdy, alebo tým, že umožní získať splatenie pohľadávky od tretej osoby, ktorá dlhuje peniaze dlžníkovi (príkaz na zrážky z majetku tretieho).

Na zahraničné rozsudky vydané v iných krajinách EÚ sa vzťahujú osobitné mechanizmy výkonu, ako je európsky exekučný titul (ktorý možno použiť, ak je pohľadávka nesporná) alebo európske konanie o drobných pohľadávkach. Rozsudky vydané v krajinách mimo EÚ musia byť v súlade s dvojstrannou alebo viacstrannou dohodou s Portugalskom o uznávaní a výkone súdnych rozhodnutí.

Insolvenčné konanie

Mimosúdne

1. júla 2017 nadobudol účinnosť osobitný mimosúdny správny postup (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE). Toto konanie zamerané na reštrukturalizáciu dlhov spoločností vedú špecializovaní mediátori. Je navrhnuté tak, aby umožnilo veriteľom a dlžníkom dosiahnuť kompromis dôverným a konsenzuálnym spôsobom.

Reštrukturalizačné konanie

Reformy zavedené v roku 2012 zahŕňali zavedenie osobitného záchranného konania (Processo Especial de Revitalização, PER). Cieľom tohto nového konania je zabezpečiť vymáhanie pohľadávok od dlžníkov, ktorí sa nachádzajú v „ťažkej ekonomickej situácii“, bez začatia insolvenčného konania. Vedenie je povinné požiadať dočasného súdneho správcu o povolenie na vykonanie „osobitne dôležitých úkonov“. Počas tohto procesu správca vypracuje plán ozdravenia, ktorý musia schváliť veritelia a sudca.

Konkurz

Portugalské insolvenčné právo tiež upravuje insolvenčné konanie (Processo de Insolvência). Hlavným cieľom tohto konania je zabezpečiť úhradu pohľadávok veriteľov spoločnosti prostredníctvom realizácie plánu platobnej neschopnosti. Plány platobnej neschopnosti môžu byť vypracované tak, aby došlo k reštrukturalizácii spoločnosti a tá mohla pokračovať v činnosti. Ak by sa to ukázalo ako nerealizovateľné, majetok platobne neschopného subjektu sa zlikviduje a následný výnos sa rozdelí medzi veriteľov.

Posledná aktualizácia: august 2026