Taliansko

Rast poháňaný investíciami a súkromnou spotrebou

Očakáva sa, že talianska ekonomika bude v roku 2026 pokračovať v miernom oživení. Rast bude opäť poháňaný hlavne domácim dopytom. Investície zostanú na vysokej úrovni vďaka postupnému zlepšovaniu finančných podmienok, budú však naďalej ovplyvňované neistotou, ktorá zaťažuje globálne obchodné a geopolitické prostredie. Rast by mal byť v roku 2026 podporený najmä čerpaním európskych fondov v rámci Národného plánu na obnovu a odolnosť, za predpokladu, že vláda dokáže tieto prostriedky efektívne využiť. Tieto fondy podporia stavebníctvo, a konkrétnejšie infraštruktúru, čím čiastočne kompenzujú pokles v rezidenčnom sektore súvisiaci s ukončením platnosti programu „Superbonus“ (dotácie zavedené v roku 2020 na renováciu budov s cieľom zlepšiť ich energetickú efektívnosť). Tieto prostriedky dosahujú výšku 194 miliárd EUR, z čoho 72 miliárd EUR tvoria granty a 123 miliárd EUR úvery. Po schválení ôsmej tranže v decembri 2025 Taliansko získalo 79 % z celkovej sumy, čo bolo výrazne nad európskym priemerom 60 %, avšak do konca novembra 2025 bolo vynaložených len 52 %. Po druhé, spotreba domácností bude pozitívne prispievať k rastu vďaka nárastu kúpnej sily poháňanej silným trhom práce a miernou infláciou. Do konca roka 2025 klesla miera nezamestnanosti na 5,6 %, čo je najnižšia úroveň v histórii. Zvýšenie miezd dohodnuté v kolektívnych zmluvách dosiahlo v roku 2025 v priemere 3,1 %, čím opäť predbehlo infláciu a prispelo tak k rastu reálneho disponibilného príjmu, ktorý sa od roku 2025 zrýchľuje. Napriek týmto nárastom zostali reálne mzdy v septembri 2025 o 8,8 % nižšie ako v januári 2021. Rozpočet na rok 2026 výrazne znížil marginálnu sadzbu pre druhý pásmo daňovej stupnice z príjmov (medzi 28 000 EUR a 50 000 EUR) z 35 % na 33 %, pričom už v roku 2025 bolo zlúčenie prvých dvoch pásiem ustanovené natrvalo. Napriek tomu miera úspor domácností naďalej rástla a v 3. štvrťroku 2025 dosiahla 14,1 % disponibilného príjmu (v porovnaní s priemerom 11 % v rokoch 2015 až 2019), čo odzrkadľuje pretrvávajúcu zdržanlivosť v spotrebe. Objem maloobchodného predaja sa od konca roka 2023 stabilizoval na úrovni približne o 4 % nižšej ako pred pandémiou.

Vonkajší dopyt sa mierne oživí, čo však bude naďalej kompenzované trvalejším nárastom dovozu. Očakáva sa, že vývoz služieb zostane na vysokej úrovni, a to najmä vďaka dopytu v cestovnom ruchu, ktorý naďalej vykazuje rastúci trend, hoci pomalším tempom ako v predchádzajúcich rokoch. V roku 2025 zaznamenal počet zahraničných turistov ubytovaných v turistických zariadeniach medziročný nárast približne o 1 %, po 9 % v roku 2024 a 23 % v roku 2023. Talianska ekonomika bude naďalej vystavená krehkému dopytu a oživeniu svojich európskych susedov, keďže viac ako 55 % jej vývozu tovaru smeruje do ostatných krajín EÚ. Okrem toho USA predstavujú pre Taliansko najväčší obchodný prebytok a druhý najväčší vývozný trh (11 % jej vývozu) po Nemecku. V dôsledku toho zostáva taliansky spracovateľský sektor (ktorý tvorí takmer 15 % HDP) výrazne vystavený vplyvu amerických ciel po roku 2025, ktorý bol poznačený účinkami predčasného nárastu. Táto situácia sa týka najmä strojov a iných investičných tovarov, predovšetkým elektrických zariadení, farmaceutických výrobkov, lodného staviteľstva a automobilového priemyslu, ktoré spolu tvoria viac ako polovicu vývozu do USA. Vývoz tovaru je tiež vystavený zvýšenej konkurencii zo strany Číny a strate konkurencieschopnosti v dôsledku posilnenia eura voči doláru.

Postupná fiškálna konsolidácia

Konsolidácia verejných financií bude prebiehať postupne a mohla by Taliansku umožniť vystúpiť z európskeho postupu pri nadmernom deficite – začatého v roku 2024 – už v roku 2026. Napriek postupným zníženiam sadzieb dane z príjmov fyzických osôb budú príjmy ťažiť zo silného trhu práce, ako aj z zvýšenia daní pre finančné a poisťovacie spoločnosti, ktoré sa predpokladá v rozpočte na rok 2026. Fiškálna konsolidácia bude tiež výsledkom ukončenia platnosti stimulačných opatrení na renováciu v rámci programu „Superbonus“ (s výnimkou oblastí postihnutých zemetraseniami). Napriek postupnému rušeniu tohto stimulu však bude v nasledujúcich rokoch naďalej predstavovať záťaž pre verejné financie, keďže daňové úľavy udelené od roku 2024 sa musia uplatňovať v rovnakých splátkach počas desiatich rokov. Napriek trendu fiškálnej konsolidácie má Taliansko druhý najvyšší pomer verejného dlhu k HDP v Európe po Grécku. Na rozdiel od Grécka, kde je dlh z veľkej časti v rukách verejných veriteľov, väčšinu talianskeho dlhu (70 %) držia rezidenti, pričom štvrtinu z toho drží Talianska centrálna banka.

Hoci sa situácia talianskych bánk zlepšila, naďalej sú výrazne vystavené domácemu štátnemu dlhu, ktorý v apríli 2025 predstavoval takmer 10 % ich aktív (čo je pokles oproti pandemickému vrcholu na úrovni 11 %, avšak výrazne viac ako priemer eurozóny na úrovni 4 %). Okrem toho je bankový systém dobre kapitalizovaný (pomer CET1 na úrovni 16 %), vysoko likvidný (pomer čistého stabilného financovania na úrovni 133 %) a má zdravé portfólio aktív (pomer nesplácaných úverov na úrovni 2,2 % v 3. štvrťroku 2025). Vláda je však voči súkromnému sektoru vystavená podmieneným záväzkom, ktoré dosahujú 15 % HDP, pričom drvivá väčšina z nich súvisí s Covidom.

Pokiaľ ide o vonkajšie účty, zmiernenie cien energie pomohlo obnoviť prebytok bežného účtu Talianska, ktorý bol v roku 2022 prerušený energetickou krízou. Prebytok bežného účtu bude v roku 2026 pokračovať v tomto pozitívnom trende, zostane však pod úrovňou spred pandémie (priemer za roky 2015 – 2019 sa blížil k 2,5 % HDP) v dôsledku rastu dovozu poháňaného postupným oživením domáceho dopytu, štrukturálne vyšších cien energie a pretrvávajúceho krehkého vonkajšieho dopytu. Hoci Taliansko ťaží zo silného odvetvia cestovného ruchu a dopravy (súvisiaceho hlavne s cestovným ruchom), ktoré generuje relatívne stabilný prebytok, jeho bilancia služieb bude naďalej vykazovať mierny deficit.

Návrat k politickej stabilite

Po páde dočasnej vlády Draghiho v júli 2022 si stredopravá koalícia zabezpečila pohodlné víťazstvo (43 % hlasov, 237 zo 400 kresiel v dolnej komore parlamentu) v predčasných voľbách, ktoré sa konali v septembri 2022. Na čele vlády stojí Giorgia Meloni, ktorej strana Fratelli d’Italia s 26 % hlasov výrazne zvíťazila. K nej sa pridali strany Forza Italia (8 % hlasov) a Lega (9 %), ktoré spolu získali 237 zo 400 kresiel. Po dlhom období politickej nestability charakterizovanej nestabilnými koalíciami sa Giorgii Meloni podarilo upevniť silnú podporu zo strany konzervatívnych politických síl v Taliansku. Popularita premiérky na talianskej politickej scéne sa potvrdila aj v európskych voľbách v júni 2024, kde jej strana zvíťazila s takmer 29 % hlasov, za ňou nasledovala Partito Democratico (PD) s 24 %. Vďaka slabej opozícii zo strany centristických a progresívnych strán (PD a Movimento Cinque Stelle) sa očakáva, že konzervatívna koalícia na čele s Meloniovou zostane pri moci až do konca svojho volebného obdobia v roku 2027. Okrem toho sa očakáva, že premiérka bude naďalej usilovať o ústavnú reformu, ktorá by umožnila priame voľby predsedu vlády, a to napriek tomu, že návrh zákona už v júni 2024 schválil Senát. Reformu tohto charakteru je ťažké dosiahnuť, keďže zmena ústavy vyžaduje dvojtretinovú väčšinu v parlamente alebo jednoduchú väčšinu nasledovanú referendom.

Silná závislosť od európskych fondov na financovanie investícií predstavuje pre vládu silný stimul na dodržiavanie podmienok EÚ. Úsilie o zlepšenie podnikateľského prostredia prostredníctvom štrukturálnych reforiem, fiškálnej konsolidácie a verejných investícií by preto malo pokračovať. Taliansko bude musieť urýchliť zavádzanie reforiem, ak chce využiť všetky prostriedky, ktoré mu boli pridelené, pred uplynutím lehoty na ich čerpanie v roku 2026.

Platba

Obchodné zmenky (cambiali) sú k dispozícii vo forme zmeniek alebo dlžobných úpisov. Cambiali musia byť riadne akceptované príjemcom a miestne kolkované vo výške 12/1000 ich hodnoty, pričom sú vydávané a splatné v danej krajine. Ak sú vystavené v krajine a splatné v zahraničí, sú kolkované sadzbou 9/1000 a nakoniec v krajine kolkované sadzbou 6/1000, ak boli predtým kolkované v zahraničí, pričom minimálna hodnota je 0,50 €. V prípade neplnenia predstavujú de facto exekučné tituly, keďže súdy ich automaticky uznávajú ako exekučný titul (ezecuzione forzata) voči dlžníkovi.

Podpísané zmenky sú pomerne bezpečným platobným prostriedkom, avšak používajú sa zriedka kvôli vysokej kolkovej dani, pomerne zdĺhavému obdobiu inkasa a obavám príjemcu z poškodenia jeho povesti v dôsledku evidencie a zverejnenia sporných neuhradených zmeniek na obchodných komorách.

Okrem dátumu a miesta vystavenia musia šeky vystavené na sumy presahujúce 1 000 € a určené na obeh v zahraničí obsahovať indosament „non trasferibile“ (neprevoditeľný), keďže ich môže inkasovať iba príjemca. S cieľom zvýšiť bezpečnosť a efektívnosť používania šekov bude vystaviteľ akéhokoľvek bankového alebo poštového šeku vystaveného bez oprávnenia alebo s nedostatočným krytím vystavený správnym sankciám a zaradený do zoznamu CAI (Centrale d’Allarme Interbancaria), čo automaticky vedie k vylúčeniu z platobného systému na dobu najmenej šiestich mesiacov.

Bankové potvrdenia (ricevuta bancaria) nie sú platobným prostriedkom, ale iba oznámením o bankovom sídle vyhotoveným veriteľmi a predloženým ich vlastnej banke na predloženie banke dlžníka na účely platby (potvrdenia sú k dispozícii aj v elektronickej forme, v takom prípade sa nazývajú RI.BA elettronica).

Široko sa využívajú bankové prevody (90 % platieb z Talianska), najmä prevody prostredníctvom systému SWIFT, keďže výrazne skracujú dobu spracovania. Bankové prevody sú lacným a bezpečným platobným prostriedkom, ak si zmluvné strany vybudovali vzájomnú dôveru.

Vymáhanie pohľadávok

Mimosúdna fáza

Mimosúdne vymáhanie je vždy uprednostňované pred súdnym konaním. Poštové upomienky a telefonické upomienky sú pomerne účinné. Návštevy na mieste, ktoré poskytujú príležitosť obnoviť dialóg medzi dodávateľom a zákazníkom s cieľom dosiahnuť dohodu, je možné uskutočniť len po udelení osobitnej licencie.

Rokovania o urovnaní sa zameriavajú na úhradu istiny spolu s prípadnými zmluvnými úrokmi z omeškania, ktoré môžu byť písomne stanovené a akceptované kupujúcim.

Ak sa nedosiahne dohoda, uplatňuje sa úroková sadzba pre obchodné zmluvy, ktorú stanovuje Ministerstvo hospodárstva a financií na základe refinančnej sadzby Európskej centrálnej banky, zvýšenej o osem percentuálnych bodov.

Súdne konanie

Ak veritelia nedospejú k dohode so svojimi dlžníkmi, druh podniknutých právnych krokov závisí od druhu dokumentov, ktoré odôvodňujú pohľadávku.

Zrýchlené konanie

Na základe cambiali (zmeniek, dlžobných úpisov) alebo šekov môžu veritelia pristúpiť priamo k nútenému výkonu, počnúc výzvou na zaplatenie (atto di precetto) doručenou súdnym exekútorom, ktorá predchádza zaisteniu hnuteľného a nehnuteľného majetku dlžníka (pokiaľ nedôjde k skutočnému zaplateniu v stanovenej lehote). Výnosy z následnej dražby sa použijú na uspokojenie nesplatených pohľadávok.

Veritelia môžu získať príkaz na zaplatenie (decreto ingiuntivo), ak okrem kópií faktúr predložia písomný dôkaz o existencii pohľadávky akýmkoľvek spôsobom alebo notársky overené vyúčtovanie. Žalovanému sa poskytuje štyridsaťdňová lehota na podanie námietky.

Bežné skrátené konanie (procedimento sommario di cognizione), zavedené v roku 2009, sa používa pri nezložitých sporoch, ktoré možno vyriešiť na základe jednoduchého predloženia dôkazov. Súd v zložení jedného sudcu stanoví termín pojednávania, na ktorom sa zúčastnia strany, a vydá predbežne vykonateľné rozhodnutie, ak uzná opodstatnenosť pohľadávky; dlžník má však 30 dní na podanie odvolania.

Bežné konanie

Veriteľ musí podať žalobu na súd (citazione) a doručiť predvolanie dlžníkovi, ktorý v lehote deväťdesiatich dní prostredníctvom predbežného pojednávania podá obhajobu (comparsa di costituzione e risposta). Strany následne predložia súdu písomné podania a dôkazy. Ak dlžník nepredloží obhajobu, veriteľ je oprávnený požiadať o rozsudok pre zmeškanie. Súd zvyčajne prizná nápravné prostriedky vo forme deklaratórnych rozsudkov, konštitutívnych rozsudkov, plnenia podľa zmluvy a náhrady škody, nemôže však priznať žiadnu náhradu škody, o ktorú strany nepožiadali.

Nesporné pohľadávky sa zvyčajne vybavujú do štyroch mesiacov, avšak lehota na získanie vykonateľného súdneho rozhodnutia závisí od konkrétneho súdu. Celkovo trvajú sporné súdne konania v priemere až tri roky.

Súčasný občiansky súdny poriadok má za cieľ urýchliť priebeh konaní skrátením procesných lehôt, stanovením prísnych termínov pre strany na predloženie dôkazov a prednesenie svojich argumentov, ako aj zavedením písomných výpovedí popri ústnych výpovediach.

0

Vymáhanie súdneho rozhodnutia

Rozsudok sa stáva vykonateľným po vyčerpaní všetkých opravných prostriedkov. Ak dlžník nesplní rozsudok, súd môže nariadiť donucovacie opatrenia, ako je exekúcia majetku dlžníka alebo povolenie na vymáhanie pohľadávky od tretej osoby (príkaz na zrážku zo mzdy) – hoci vymáhanie pohľadávky prostredníctvom tejto druhej možnosti býva z hľadiska nákladov efektívnejšie.

V prípade zahraničných rozsudkov sa na rozhodnutia vydané v krajine EÚ vzťahujú osobitné postupy, ako je platobný príkaz EÚ alebo európsky exekučný príkaz. Rozsudok z krajiny mimo EÚ bude musieť byť uznaný a vykonaný na základe reciprocity, čo znamená, že krajina, ktorá rozsudok vydala, musí byť zmluvnou stranou dvojstrannej alebo viacstrannej dohody s Talianskom.

Insolvenčné konanie

MIMO SÚDNE KONANIA

Právna reforma z roku 2012 umožňuje dlžníkovi podať žiadosť o predbežnú dohodu o vyrovnaní. Rokovania o dohode začínajú 60 až 120 dní pred začatím súdneho konania o reštrukturalizácii dlhu. Dlžník si zachováva kontrolu nad majetkom a činnosťou spoločnosti. Nový vopred dohodnutý plán vyrovnania môže byť schválený so súhlasom veriteľov, ktorí zastupujú 60 % dlhu dlžníckej spoločnosti.

REŠTRUKTURALIZAČNÉ KONANIE

Toto vyrovnanie je súdne konanie, ktoré umožňuje spoločnosti v finančných ťažkostiach navrhnúť plán reštrukturalizácie dlhu. Dlžník podá na súd návrh na splatenie celkovej sumy pohľadávok zabezpečených veriteľov. Ak súd návrh prijme, vymenuje sa správca a ak väčšina nezaplatených veriteľov návrh prijme, súd konanie oficiálne potvrdí.

Alternatívne je cieľom dohody o reštrukturalizácii dlhu (accordi di ristrutturazione del debito) reštrukturalizovať dlh tak, aby sa dlžnícka spoločnosť vyhla konkurznému konaniu. Dlžník musí predložiť správu o svojej schopnosti v plnej miere splatiť zostávajúcich veriteľov, ktorí by inak mohli napadnúť dohodu pred konkurzným súdom a požadovať overenie, že ich pohľadávky budú uhradené bežným spôsobom.

LIKVIDÁCIA

Cieľom tohto konania je uspokojiť veriteľov prostredníctvom speňaženia majetku dlžníka a rozdelenia výnosov medzi nich. Stav platobnej neschopnosti oprávňuje súd na vyhlásenie konkurzu, a to aj v prípade, ak platobná neschopnosť nie je spôsobená zavinením dlžníka. Súd prejedná dôkazy o pohľadávkach veriteľov a vymenuje správcu, ktorý bude riadiť spoločnosť a jej majetok. Tento správca musí zlikvidovať celý majetok spoločnosti a výnosy rozdelí medzi veriteľov, čím sa konanie formálne ukončí.

Posledná aktualizácia: február 2026