V roku 2022 zbankrotovalo v Spojenom kráľovstve približne 23 400 spoločností, čím platobná neschopnosť podnikov dosiahla najvyššiu úroveň od globálnej finančnej krízy v roku 2009.
- Prudký nárast počtu platobnej neschopnosti nastal po dvoch rokoch nízkej úrovne platobnej neschopnosti.
- Nárast sa sústredil okolo menších spoločností a bol spôsobený najmä dobrovoľnou likvidáciou zo strany veriteľov. Platobná neschopnosť väčších spoločností bola stále pod úrovňou roku 2019.
- Údaje za 1. štvrťrok 2023 ukazujú, že počet insolvencií bude naďalej rásť, ale bez toho, aby sa tak výrazne sústreďoval okolo mikro a malých spoločností.
- V roku 2023 by bankroty mali mať väčší vplyv na stratu pracovných miest, ako aj na záväzky.
Pred rokom 2020: svet pred pandémiou s nízkym počtom prípadov platobnej neschopnosti
In the years leading up to the pandemic, corporate insolvencies had generally been relatively stable with around 16,500 companies going insolvent a year between 2015 and 2019. Meanwhile, the liquidation rate came down further in these years (from 47 to 42 insolvencies per 10,000 active companies) which underlines that corporate insolvencies were relatively low in 2019. They had fallen from a rate of around 250 insolvencies per 10,000 active companies in 1992-93, to around 40 per 10,000 active companies.
Tento pokles miery likvidácie bol z veľkej časti spôsobený poklesom úrokových sadzieb za posledných tridsať rokov. Bol však spôsobený aj lepšou makroekonomickou situáciou v období pred pandémiou v porovnaní s obdobím 1992-93, ako aj niektorými silnejšími základnými ukazovateľmi. Čisté ziskové marže kótovaných spoločností sa v rokoch 1992-93 pohybovali okolo 4,3 % a v rokoch 2017-19 okolo 7,6 %.
2020 až 2021: obdobie vládnej podpory
Rok 2020 bol transformačným rokom, keď mnohé vládne opatrenia na podporu spoločností počas výluk úplne zmenili bežnú dynamiku platobnej neschopnosti. Tieto schémy, ako sú napríklad programy nútenej správy, podporné úvery Covid, ako aj pozastavenie zákonných pravidiel obchodovania a moratórium obmedzujúce žiadosti o likvidáciu, znamenali, že počet platobnej neschopnosti podnikov v roku 2020 skutočne dramaticky klesol (-28 %) a zostal historicky nízky aj v prvej polovici roka 2021.
Keďže tieto schémy boli postupne ukončené a podporné úvery sa museli splácať spolu s ukončením moratória, insolvencie podnikov sa začali správať typickejšie. Po skončení pozastavenia pravidiel zákonného obchodovania 1. júla 2021 začal rýchlo pribúdať počet dobrovoľných likvidácií veriteľov. Povinné likvidácie zaznamenali ešte výraznejší nárast počtu konkurzov po definitívnom ukončení moratória vo februári 2022. Tieto konkurzy boli vo všeobecnosti približne o 50 % častejšie v bezprostredne nasledujúcich mesiacoch a po šiestich mesiacoch boli takmer trojnásobne vyššie.
Platobná neschopnosť podnikov sa v roku 2021 zvýšila o 11 % a v roku 2022 o ďalších 57 %, čo znamená, že v roku 2019 prekročila úroveň spred pandémie o 26 %, čo je najviac od roku 2009. Je dôležité zdôrazniť, že zatiaľ čo v roku 2019 tvorili mikropodniky 73 % insolvencií, v roku 2022 sa tento podiel zvýšil na 81 %. Po vylúčení mikropodnikov zostala platobná neschopnosť podnikov v roku 2022 v skutočnosti o 9 % nižšia ako v roku 2019. Hoci teda počet spoločností v platobnej neschopnosti vzrástol, jej dôsledky, ako napríklad strata pracovných miest alebo ovplyvnené záväzky, boli obmedzenejšie.
Rok 2023 a ďalšie roky: dobre známa, ale hrozivá krajina
Keďže britské spoločnosti sa v súčasnosti nachádzajú vo svete po prijatí podporných opatrení, kde o platobnej neschopnosti podnikov opäť rozhoduje ich likvidita, ziskovosť a schopnosť plniť finančné záväzky, situácia je známa, ale nie nevyhnutne jednoduchá.
Mnohé spoločnosti si počas výluk nahromadili značný dlh, ktorý sa bude musieť v nasledujúcich rokoch splatiť alebo preklopiť. Prevádzkové náklady sú tiež zvýšené, keďže ceny energií a iných komodít, ako aj mzdy sú vysoké. Okrem toho spotrebitelia nemajú dostatok hotovosti, keďže ich reálny disponibilný príjem v roku 2023 už druhý rok po sebe klesá.
A to v čase, keď sa končí prostredie nízkych úrokových sadzieb, ktoré pomáhalo mnohým spoločnostiam prosperovať. Pohyblivá úroková sadzba pre súkromné nefinančné spoločnosti sa zvýšila z priemerných 3,1 % v roku 2019 na 6,0 % v prvom štvrťroku 2023. A výhľad úrokového prostredia sa od krachu banky Silicon Valley v marci 2023 len zhoršil. Banky už pred kolapsom sprísňovali úverové štandardy pre podniky a očakáva sa, že v nasledujúcich mesiacoch ich budú ďalej sprísňovať. To by potenciálne mohlo spustiť špirálu, v ktorej rastúca platobná neschopnosť spôsobí reštriktívne poskytovanie bankových úverov, čo následne poškodí životaschopnosť podnikov, a tým povedie k ďalším bankrotom.
Niektoré sektory sú viac vystavené súčasným trendom ako iné
Úpadky v odvetviach, ako sú farmaceutický a chemický priemysel, sa v roku 2022 stále pohybovali okolo úrovne z roku 2019.
Naopak, agropotravinársky sektor bol poškodený rastúcimi nákladmi a nestabilnými dodávateľskými reťazcami: v roku 2022 sa dostalo do platobnej neschopnosti takmer 300 spoločností, čo predstavuje 83 % nárast oproti roku 2019, a v 1. štvrťroku 2023 vzrástol počet insolvencií o +50 % v porovnaní s 1. štvrťrokom 2022.
Ťažšie priemyselné odvetvia, ako je automobilový priemysel, doprava, energetika a stavebníctvo, rovnako zaznamenali veľký nárast podnikových insolvencií, pričom stavebníctvo bolo odvetvím, v ktorom bolo v roku 2022 najviac spoločností v platobnej neschopnosti - približne 5200 spoločností, čo predstavuje 34 % nárast oproti roku 2019.
Pri pohľade na najbližšie mesiace spoločnosti v odvetviach, ako je pohostinstvo, maloobchod a stavebníctvo, uvádzajú, že im stredné až vážne riziko platobnej neschopnosti hrozí častejšie, ako je priemer. Takmer pätina spoločností v pohostinstve to uvádza, keďže sú veľmi zraniteľné v dôsledku rastu miezd a cien energií, ako aj meniacich sa spotrebiteľských zvykov.
Pri pohľade na podané žiadosti o likvidáciu a oznámenia o zámeroch na úrovni sektorov sa ukazuje, že vo väčšine sektorov dochádza k ďalšiemu nárastu platobnej neschopnosti. V ťažších priemyselných odvetviach, ako sú kovospracujúci priemysel, chemický priemysel a stavebníctvo, bude pravdepodobne dochádzať k ďalším prípadom platobnej neschopnosti spoločností. Pôsobia v prostredí klesajúceho dopytu, pričom ich náklady zostávajú nafúknuté vzhľadom na skutočnosť, že ide o energeticky náročné odvetvia.