Novembrové parlamentné voľby pravdepodobne vyústia do vzniku zákonodarného zboru, ktorý bude čiastočne alebo úplne v opozícii voči prezidentskému úradu, čo so sebou nesie riziko vnútropolitickej patovej situácie. Prezident Trump bude naďalej vládnuť prostredníctvom výkonných nariadení a očakáva sa, že bude obzvlášť aktívny v oblasti obchodu a zahraničnej politiky… s rizikom ďalšej eskalácie napätia.
Kľúčové ukazovatele
- 2,1 %: predpokladaný rast v USA na rok 2026 (1,9 % na rok 2027)
- 16: počet obchodných partnerov, na ktorých sa zameriava americké vyšetrovanie týkajúce sa nadmerných výrobných kapacít
- 41 100 miliárd dolárov: strop štátneho dlhu USA bol zvýšený v júli 2025
Demokrati sú favoriti na znovuzískanie väčšiny v Snemovni reprezentantov
Len pár dní pred voľbami sa všeobecne predpokladá, že demokrati opäť získajú kontrolu nad Snemovňou reprezentantov, kde sa volí do všetkých 435 kresiel. V Senáte je v hre 35 kresiel a súboj by mal byť tesnejší. Hoci sa teraz zdá pravdepodobnejšia tesná väčšina demokratov, výsledok zostáva neistý.
Smerom k politickej patovej situácii
Zmena v rozložení síl v Kongrese – alebo aj len v Snemovni reprezentantov – by výrazne obmedzila schopnosť Donalda Trumpa presadiť nové významné reformy počas posledných dvoch rokov jeho funkčného obdobia. Navyše, kontrola nad Kongresom by demokratom neumožnila prijímať zákony samostatne, keďže každý návrh zákona podlieha prezidentskému vetu, pokiaľ nezíska dvojtretinovú väčšinu v oboch komorách, čo je nepravdepodobné.
Táto patová situácia by mohla mať hmatateľné dôsledky pre americkú ekonomiku. Očakáva sa, že dlhový strop, ktorý bol v júli 2025 zvýšený na približne 41 100 miliárd USD, bude dosiahnutý v roku 2027, čo by si vyžiadalo ďalšie hlasovanie v Kongrese. Dlhotrvajúca patová situácia ohľadom tohto stropu – hoci je to nepravdepodobné vzhľadom na snahu oboch strán tomu zabrániť – by mohla vyvolať náhodné technické zlyhanie splácania dlhu. Takýto scenár by mohol ešte viac zvýšiť výnosy amerických štátnych dlhopisov – ktoré sa už teraz pohybujú blízko 5 % v prípade 10-ročných dlhopisov – a zvýšiť náklady na úvery pre podniky a domácnosti.
Obchod a zahraničná politika: Trump si zachováva prevahu
Táto vnútroštátna patová situácia však neznamená, že Trumpovo prezidentstvo bude zneškodnené. Biely dom si zachová značný manévrovací priestor v oblasti obchodu a zahraničnej politiky, aj keby demokrati vyhrali v oboch komorách.
Hlavná obava sa týka colnej politiky, v rámci ktorej má Donald Trump v súčasnosti značné právomoci. Vyšetrovanie podľa § 301 sa v súčasnosti zameriava na 16 hlavných obchodných partnerov1 obvinených z udržiavania nadmerných výrobných kapacít. Rozsah vyšetrovania a výrobky, ktorých sa to pravdepodobne bude týkať, zatiaľ nie sú známe. Za pozornosť budú stáť aj vzťahy s Čínou, keďže „clové prímerie“ dohodnuté v októbri 2025 má vypršať 10. januára 2027. Opakujúce sa spory s EÚ (Ukrajina, digitálne služby, Grónsko) naznačujú, že by to mohlo byť jedným z hlavných cieľov, pričom prezident hrozí začatím vyšetrovania v reakcii na pokutu vo výške 890 miliónov eur, ktorú EÚ uložila spoločnosti Google.
Strednodobé voľby by mohli viesť k paradoxnej situácii: obmedzili by Donalda Trumpa v oblasti domácej politiky, bez toho, aby v rovnakom rozsahu obmedzili jeho schopnosť konať na medzinárodnej scéne.
Riziko teda nespočíva skôr v tom, že by bol Trump paralyzovaný, ale skôr v tom, že prezident sústredí svoje úsilie na oblasti, v ktorých má Kongres najmenší vplyv: obchod a zahraničnú politiku.
vysvetľuje Marcos Carias, North America economist at Coface.
1 Čína, EÚ, Singapur, Švajčiarsko, Nórsko, Indonézia, Malajzia, Kambodža, Thajsko, Južná Kórea, Vietnam, Taiwan, Bangladéš, Mexiko, Japonsko a India.
