Ceny niklu sú na najnižšej úrovni za posledných päť rokov, ale dlhodobý výhľad naznačuje niečo iné. Prečítajte si analýzu našich odborníkov a zistite, aké sú trendy a dlhodobý výhľad.
Ceny niklu (LME, rafinovaná kvalita 1) klesli 21. novembra na 14 280 USD za tonu, čo predstavuje medziročný pokles o 9,5 %, a dosiahli tak najnižšiu úroveň od októbra 2020. V porovnaní s inými základnými kovmi, ako je meď a hliník, dosiahli horšie výsledky (obrázok 1).
V krátkodobom horizonte sa očakáva, že ceny zostanú blízko súčasných minimálnych hodnôt, okolo 14 000 USD/tona v prvom štvrťroku 2026.
hovorí Simon Lacoume, sektorový ekonóm.
Trvalý prebytok ponuky spôsobený Indonéziou
Tento tlak na pokles je spôsobený najmä globálnym prebytkom, ktorý je poháňaný silnou produkciou – hlavne feronikelom (NPI) v Indonézii a síranom niklu a anódovými materiálmi (používanými v batériách) v Číne.
Indonézia je kľúčovým hráčom v tejto dynamike, keďže v roku 2025 bude zodpovedná za viac ako 60 % celosvetovej ťažby a 42 % rafinácie. Od zavedenia zákazu vývozu nespracovanej rudy v roku 2020 indonézska vláda zakázala vývoz nespracovanej rudy s cieľom podporiť domáce spracovanie s pridanou hodnotou, čo prilákalo veľkých zahraničných investorov k výstavbe miestnych zariadení. V dôsledku toho krajina rozšírila svoju kapacitu z 2 hutí v roku 2014 na viac ako 30 v roku 2025, čo spôsobilo nárast kapacity a globálny prebytok ponuky.
Data source of the graph in .xls format
S cieľom obmedziť túto nadmernú expanziu vláda 10. novembra zaviedla nariadenie1, ktorým obmedzila nové investície do hutí prostredníctvom priemyselných povolení (IUI). Ministerstvo energetiky a nerastných zdrojov tiež plánuje znížiť kvóty na ťažbu niklovej rudy (RKAB) na rok 2026 pod úroveň 319 miliónov ton schválenú na rok 2025. Okamžitý vplyv na ponuku však zostáva obmedzený a reakcia trhu bola nevýrazná.
Čína: zmiešaný dopyt napriek boomu elektrických vozidiel
Nákupy nehrdzavejúcej ocele – hlavného spotrebiteľa niklu – zostávajú utlmené, najmä na ázijských trhoch. V roku 2025 očakávame spomalenie rastu dopytu po nehrdzavejúcej oceli (+3–4 % medziročne) na 65 miliónov ton, po +7 % medziročnom raste v roku 2024. Kľúčová úloha Číny v globálnom rafinovaní2 a spotrebe3 niklu prispieva k nestálosti cien. Krajina sa snaží obmedziť svoju výrobnú kapacitu4, zatiaľ čo kľúčový odvetvie spotrebiteľov niklu, počnúc stavebníctvom, naďalej zápasí s ťažkosťami. Vysoko pravdepodobné spomalenie rastu čínskeho HDP (predpokladá sa 4,2 % v roku 2026) bude mať určite vplyv aj na dopyt.
Napriek tomu by dlhodobé technológie energetickej transformácie, ako sú elektrické vozidlá a rozvodné siete a skladovanie energie, mali čiastočne kompenzovať problémy v čínskom stavebníctve a realitnom sektore. Nikel zohráva kľúčovú úlohu vo výrobe batérií pre elektrické vozidlá, pretože ponúka nákladovo efektívnu alternatívu k technológiám na báze kobaltu. Chemické zloženie batérií s vysokým obsahom niklu pomáha znížiť cenu elektrických vozidiel, znížiť ich hmotnosť a zvýšiť dojazd, čím sa urýchľuje ich masové zavádzanie. Očakávame, že čínsky trh s elektrickými vozidlami zostane v strednodobom horizonte dynamický. Príkladom je september, kedy bola zaznamenaná najvyššia produkcia elektrických vozidiel v Číne, a to 1,8 milióna kusov, pričom miera penetrácie sa v roku 2025 blíži k 50 % predaja.
Zaujímate sa o hlbšie poznatky?
- Analýza krajiny - Čína – Porozumejte ekonomickým trendom, ktoré formujú dopyt.
- Výhľad v sektore kovov – Získajte komplexný obraz, ktorý presahuje rámec niklu.
- Chráňte svoju firmu – Objavte riešenia na riadenie volatility cien komodít.
👉 Prístup k všetkým našim analýzam.
1 Nariadenie č. 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % celosvetovej rafinácie niklu
3 60 % celosvetového dovozu rúd a 25 % rafinovaného niklu
4 Focus Made in China: Ako Čína môže riešiť svoju priemyselnú nadmernú kapacitu, november 2024.
