Keďže program NextGenerationEU sa chýli ku koncu, bolo vyplatených len 58 % prostriedkov z nástroja na podporu oživenia a odolnosti, čo znamená, že do konca roka 2026 zostáva vyplatiť takmer 270 miliárd EUR. Toto nedostatočné čerpanie oslabuje dynamiku rastu a štrukturálne ciele stanovené v pláne.
Predpovede HDP EÚ na rok 2025: 1,5 %; na rok 2026: 1,4 %
- 806,9 miliardy eur : celková výška programu NextGenerationEU, vrátane 650 miliárd EUR pre nástroj na podporu oživenia a odolnosti
- 58% : podiel prostriedkov z RRF, ktoré už boli vyplatené na európskej úrovni (≈ 270 mld. EUR, ktoré majú byť vyplatené do konca roka 2026)
- +0.4%/rok : priemerný nárast HDP EÚ na roky 2020 – 2030 pôvodne očakávaný Komisiou – nakoniec nižší vzhľadom na oneskorenia v absorpcii
Data source for the graph in .xlsx format (26 Ko)
Ambiciózny program vzhľadom na skutočnosť vyplácania prostriedkov
Program NextGenerationEU (NGEU) bol spustený v roku 2021 s cieľom pomôcť Európskej únii prekonať krízu spôsobenú Covid-19 a podporiť štrukturálnu transformáciu prostredníctvom bezprecedentného plánu obnovy v hodnote 806,9 miliardy eur. Jeho hlavným pilierom je nástroj na podporu oživenia a odolnosti (RRF), ktorého cieľom je financovať projekty v šiestich kľúčových oblastiach, vrátane ekologického a digitálneho prechodu.
Do začiatku roka 2026 bolo vyplatených len 58 % prostriedkov a ešte menšia časť bola skutočne vynaložená, čo ohrozilo očakávaný krátkodobý a dlhodobý rast.
Viacero prekážok pri čerpaní finančných prostriedkov
Oneskorenia sú spôsobené administratívnymi prekážkami, obmedzenými implementačnými kapacitami a meniacimi sa politickými podmienkami. Vojna na Ukrajine, energetická kríza a inflácia prinútili krajiny revidovať svoje plány, čo spomalilo vyplácanie prostriedkov. Reformy požadované výmenou za finančné prostriedky, ktoré sú niekedy nepopulárne, boli odložené alebo prerokované, ako napríklad v Španielsku a Taliansku.
Niektoré krajiny môžu navyše považovať úvery EÚ za menej výhodné ako finančné trhy, napríklad Španielsko, ktoré oznámilo, že vďaka zlepšenému úverovému profilu sa vzdá 67 miliárd EUR z 83 miliárd EUR úverov z ERF.
Zmiešaný ekonomický vplyv
Kým krajiny ako Grécko, Chorvátsko, Taliansko a Portugalsko doteraz najlepšie využili prostriedky vzhľadom na doterajší pokrok vo vyplácaní, celkový vplyv na európsky HDP bude nižší, ako sa očakávalo. Podľa odhadov by ročný rast mohol byť v rokoch 2020 až 2030 v priemere o 0,4 % vyšší, ak by boli prostriedky plne využité. Súboj s časom však núti vlády uprednostňovať projekty, ktoré sa ľahko realizujú, na úkor štrukturálnych reforiem s vysokou pridanou hodnotou.
Za bezprecedentnou výškou európskeho plánu na oživenie je to práve jeho realizácia, ktorá robí rozdiel. Nedostatočné využitie alebo nesprávne rozdelenie finančných prostriedkov – prostredníctvom investičných a reformných projektov – by ohrozilo ich potenciál stimulovať rast v krátkodobom a dlhodobom horizonte v už aj tak obmedzenom fiškálnom prostredí.
hovorí Laurine Pividal, ekonómka Coface pre južnú Európu.
Po roku 2026: čiastočná, ale cielená úľava
Medzera, ktorú zanechá koniec NGEU, by mohla byť čiastočne kompenzovaná inými nástrojmi, vrátane pôžičiek SAFE z programu Readiness 2030 (150 miliárd EUR v rokoch 2026 – 2030) na zbrojenie.
Ich sektorový rozsah (obranný priemysel) a menej prísne pravidlá (35 % finančných prostriedkov možno prideliť na produkty z tretej krajiny mimo EÚ, EHP, EZVO a Ukrajiny) však obmedzujú makroekonomický účinok v porovnaní s diverzifikačnými a štrukturálnymi cieľmi NGEU.
> Kontaktujte nášho odborníka vo vašom okolí a chráňte svoju firmu už teraz.
