Botswana

Hospodárstvo oslabené krízou v diamantovom priemysle

Po desaťročí, počas ktorého bola ekonomika podporovaná príjmami z diamantov, vstúpila v roku 2024 do recesie v dôsledku krízy v tomto odvetví. Krízu možno pripísať kombinácii viacerých faktorov: nadmerné zásoby v odvetví v očakávaní sankcií USA voči ruským diamantom, slabý dopyt zo strany USA a Číny, americké clá (50 %) na kamene spracované v Indii (čo predstavuje 90 % brúsených a leštených diamantov na celom svete) a nárast popularity syntetických diamantov, keďže preferencie spotrebiteľov sa začali posúvať smerom k etickým a cenovo dostupným alternatívam. Diamanty vypestované v laboratóriách, ktoré sa predávajú o 60–80 % lacnejšie ako prírodné diamanty, teraz tvoria 20 % trhu z hľadiska hodnoty a až 50 % z hľadiska objemu predaja zásnubných prsteňov v USA. Na globálnom trhu s diamantmi dominujú USA, ktoré predstavujú približne 50 % celosvetového predaja, nasledované Čínou s 20 %. V dôsledku toho cena za karát klesla z takmer 7 000 USD na konci roka 2022 na menej ako 5 000 USD na konci roka 2024. Ťažba diamantov sa od roku 2023 znížila o 40 %, čo zhoršilo nezamestnanosť (postihujúcu takmer tretinu pracujúcej populácie) a nerovnosť (Giniho index 53,3). Vysokú mieru nezamestnanosti možno vysvetliť aj kapitálovo náročnou povahou ťažby a malým podielom odvetví náročných na pracovnú silu, ako je spracovateľský priemysel (v ktorom prevláda brúsenie, leštenie a certifikácia diamantov), ktorý v roku 2025 predstavoval 6 % HDP. Nakoniec, prílev priamych zahraničných investícií prudko klesol, čo odzrkadľuje stratu atraktívnosti spôsobenú diamantovou krízou. V reakcii na túto zmenu podpísala vláda a spoločnosť De Beers vo februári 2025 dohodu o predĺžení ťažobných licencií do roku 2054 výmenou za zvýšenie podielu diamantov uvádzaných na trh štátom z 25 % na 50 %. Okrem toho, s cieľom lepšie kontrolovať ťažbu a ceny a nasmerovať viac diamantov do miestnych brusiarskych a leštiarskych závodov (s koncentráciou pridanej hodnoty v nadväzujúcich odvetviach), chce štát zvýšiť svoj podiel v spoločnosti De Beers z 15 % na 50 %. Spoločnosť Anglo American zvažuje predaj svojej dcérskej spoločnosti a Angola navrhuje nadobudnúť 85 % jej podielu.

Očakáva sa však, že v roku 2026 dôjde k miernemu oživeniu rastu, keďže sankčné clá USA budú zmiernené a globálna spotreba diamantov sa zotaví. Veľkoobchod a maloobchod (12 % HDP) podporuje rozmach platforiem elektronického obchodu. Cestovný ruch, poháňaný ekoturistickými atrakciami delty Okavango, vytvára tisíce priamych pracovných miest v ubytovacích zariadeniach a na safari, ako aj nepriamych pracovných miest v doprave a remeslách. Finančný sektor prechádza transformáciou vďaka zavedeniu Národnej stratégie pre fintech (2025–2030) a Národného systému maloobchodných platieb, ktorého cieľom je prepojiť banky, mobilné platby a fintech spoločnosti s cieľom posilniť finančnú inklúziu. Stavebníctvo (10 %) by mohlo profitovať z oživenia činnosti súvisiacej s veľkými infraštruktúrnymi projektmi. V októbri 2025 vláda oznámila plán oživenia v hodnote 24 miliárd EUR, financovaný prostredníctvom verejno-súkromných partnerstiev, zameraný na modernizáciu dopravy, bývania, vodného hospodárstva a energetiky. Okrem toho Európska únia od mája 2025 financuje program digitálnej transformácie v rámci svojej stratégie „Global Gateway“. Poľnohospodárstvo (2 % HDP) má naďalej dôležitý význam vo vidieckych oblastiach, brzdí ho však sucho a obmedzená dostupnosť vody.

V prvej polovici roku 2025 zostala inflácia pod cieľom centrálnej banky na úrovni 3 – 6 % v dôsledku slabého domáceho dopytu a klesajúcich cien energie. Finančná situácia sa však v dôsledku recesie zhoršila. Likvidita bánk sa znížila a náklady na úvery vzrástli, čo viedlo centrálnu banku k zníženiu povinných rezerv na nulu v decembri 2024. S cieľom obnoviť konkurencieschopnosť a zachovať devízové rezervy, ktoré klesli na 3,5 mld. USD (pokles o približne štvrtinu za jeden rok), v júli 2025 oznámila kontrolovanú devalváciu puly o 2,76 % a zároveň zvýšila ročné rozpätie pre posun a kolísanie kurzu (kurz nestanovuje pevne, ale postupne ho upravuje vo vzťahu k randu a SDR). Toto rozhodnutie malo v druhej polovici roku 2025 inflačný vplyv prostredníctvom vyšších cien dovážaného tovaru, najmä potravín a palív. Očakáva sa, že inflácia bude v roku 2026 naďalej rásť.

Krehká rovnováha medzi diamantmi a príjmami z regionálnych ciel

Verejné financie sa od roku 2023 prudko preklopili do červených čísel v dôsledku recesie a poklesu príjmov z diamantov, ktoré tvoria takmer tretinu verejných príjmov. Očakáva sa, že verejný deficit v rokoch 2025–2026 mierne klesne vďaka kontrole výdavkov, najmä po dodatočných nákladoch spojených s voľbami v roku 2024, a lepšej mobilizácii daňových príjmov. Očakáva sa, že tento trend bude pokračovať aj v rokoch 2026–2027 s nárastom ťažby nerastných surovín. Závislosť od príjmov z diamantov a nestálosť transferov z Juhoafrickej colnej únie (SACU) však vystavujú rozpočet významným exogénnym rizikám. S cieľom riešiť tieto tlaky vláda začala reformy, ktoré zahŕňajú zavedenie vyšších sadzieb dane z príjmov právnických osôb a marginálnej dane z príjmov, rozšírenie daňového základu a zavedenie DPH na digitálne služby. V súčasnosti sa pripravujú právne predpisy na modernizáciu daňového rámca, vrátane návrhu zákona o daňovej správe a systému elektronickej fakturácie, ktorého zavedenie sa plánuje na marec 2026. Financovanie deficitu sa opiera hlavne o domáci trh prostredníctvom emisie štátnych pokladničných poukážok a dlhopisov.

Vzhľadom na postupné vyčerpávanie rezerv štátneho investičného fondu bola vláda nútená vo väčšej miere využívať pôžičky na financovanie svojho deficitu. Verejný dlh, ktorý bol v minulosti na historicky nízkej úrovni, za posledné dva roky výrazne vzrástol v dôsledku deficitu a poklesu príjmov z ťažby diamantov. Napriek tomu zostáva pod zákonným prahom 40 % a úrokové platby sú stále nízke vďaka prevládajúcemu podielu národných dôchodkových fondov a multilaterálnych bánk medzi veriteľmi. Jeho domáci podiel (25,7 % HDP v júni 2025) presahuje zákonný limit 20 %, čo núti vládu diverzifikovať svoje zdroje vonkajšieho financovania. V roku 2025 získala Botswana dve veľké pôžičky: 304 miliónov USD od Africkej rozvojovej banky (AfDB) a 200 miliónov USD od fondu OPEC. Táto zvýšená závislosť od multilaterálneho financovania však trhy neupokojila: v septembri 2025 agentúra Standard & Poor’s znížila rating krajiny z BBB+ na BBB s negatívnym výhľadom. Agentúra Moody’s v októbri nasledovala tento príklad a znížila rating z A3 na Baa1, pričom ako dôvod uviedla rastúce riziká pre udržateľnosť dlhu a zraniteľnosť voči vonkajším vplyvom.

Bilancia bežného účtu sa od konca roka 2023 výrazne zhoršila v dôsledku poklesu vývozu diamantov. Zároveň dovoz zostal na vysokej úrovni. V dôsledku toho sa obchodná bilancia prudko prepadla do červených čísel. Očakáva sa, že sa v roku 2025 mierne zlepší a v roku 2026 výraznejšie, ak sa potvrdí oživenie predaja diamantov pozorované na konci roku 2025. Bilancia služieb tradične vykazuje mierny deficit. Hoci príjmy z cestovného ruchu rastú, nedokážu kompenzovať odtoky súvisiace s dopravnými službami – ako vnútrozemská krajina je silne závislá od juhoafrických prístavov –, poistením a dovozom odborných služieb. Primárny príjem zostáva v deficite v dôsledku repatriácie dividend, úrokov a odmien zo strany zahraničných investorov, najmä v sektoroch ťažby nerastných surovín, bankovníctva a telekomunikácií. Sekundárny príjem, poháňaný prevodmi z Juhoafrickej colnej únie (SACU), zostáva v prebytku, je však nestabilný. Tieto prevody závisia od colných príjmov vyberaných na regionálnej úrovni. V praxi sa všetky clá a dovozné dane vyberané členskými krajinami SACU – hlavne pri vstupe do Južnej Afriky – zhromažďujú do spoločného fondu a následne sa prerozdeľujú podľa vzorca, ktorý zohľadňuje veľkosť trhu, vnútroregionálny dovoz a kritériá rozvoja. Celkovo sa očakáva, že deficit bežného účtu sa v roku 2025 mierne zníži a v roku 2026 výraznejšie v dôsledku oživenia vývozu ťažobných surovín a nižších cien dovážanej energie a potravín.

Silná demokracia zameraná na regionálnu spoluprácu

Krajina patrí medzi niekoľko afrických demokracií s silnými inštitúciami a pokojnými voľbami. Všeobecné voľby z 30. októbra 2024 znamenali historický zlom: po 58 rokoch nepretržitej vlády stratila Botswanská demokratická strana (BDP) svoju väčšinu v prospech koalície Umbrella for Democratic Change (UDC), ktorá získala 36 z 61 kresiel. Toto víťazstvo pod vedením prezidenta Dumu Boka odráža nespokojnosť s vysokou nezamestnanosťou, hospodárskou stagnáciou a pretrvávajúcou závislosťou od diamantov. Prechod prebehol hladko, čo potvrdilo silu inštitúcií.

Botswana zameriava svoju diplomaciu na regionálnu spoluprácu. Jej vzťahy s Južnou Afrikou sú strategické a vychádzajú z hlbokých obchodných väzieb a cezhraničných projektov v oblasti dopravy a energetiky, vrátane rozvoja železničných koridorov (aj so Zambijou a Namíbiou, s ktorými krajina zdieľa vodné a medené zdroje) a projektu potrubia Lesotho–Botswana cez Južnú Afriku, zameraného na zabezpečenie dodávok vody. Krajina je členom Juhoafrického spoločenstva pre rozvoj (SADC) a Juhoafrickej colnej únie (SACU), ktorá uplatňuje spoločný vonkajší colný sadzobník. Toto členstvo obmedzuje obchodnú flexibilitu krajiny, keďže nemôže jednostranne upravovať svoje clá v reakcii na clá USA, ktoré boli v auguste 2025 znížené z 37 % na 15 % pre diamanty brúsené a leštené v Botswane. Botswana sa však zasadzuje za dohodu o voľnom obchode, ktorá by umožnila, aby sa s jej diamantmi zaobchádzalo na rovnakom základe ako s diamantmi z Európy (0 %). Regionálna spolupráca preto naďalej zostáva kľúčová pre obranu jej obchodných záujmov a posilnenie hospodárskej integrácie. Okrem toho krajina udržiava silné vzťahy s ďalšími tradičnými partnermi, ako je Európska únia.

Posledná aktualizácia: október 2025