India

Solídny rast, avšak pod úrovňou potenciálu

Očakáva sa, že rast Indie sa v priebehu roka 2025 spomalí v dôsledku slabšieho dopytu v mestských oblastiach. V roku 2024 negatívne ovplyvnila hospodársku aktivitu nižšia spotreba v mestských oblastiach v kontexte trvalo zvýšenej inflácie a pomalšieho rastu vládnych výdavkov na infraštruktúru. Okrem toho sa spomalil aj rast súkromných investícií a verejnej spotreby. Čistý vývoz síce prispel k HDP pozitívne, tento trend však bol dosiahnutý na úkor slabého dovozu. Vývoz tovaru sa v roku 2024 tiež mierne zotavil, hodnota vývozu však opäť nedosiahla úroveň z roku 2022. V dlhodobejšom horizonte sa očakáva, že rast Indie sa v priebehu roku 2025 spomalí, keďže dopyt v mestských oblastiach bude naďalej slabnúť. Akékoľvek zlepšenie mestského dopytu bude pravdepodobne obmedzené pretrvávajúcimi prísnymi úverovými podmienkami, prísnejšími kritériami na poskytovanie úverov, slabými trendmi v oblasti zamestnanosti a inflačnými tlakmi. Príjmy vidieckeho obyvateľstva by mohli byť tiež ovplyvnené, ak by nepriaznivé poveternostné podmienky negatívne ovplyvnili úrodu. Očakáva sa však, že zníženie dane z príjmu podporí mestský dopyt. Navyše, udržateľné kapitálové výdavky vlády by mali zabezpečiť silnú stavebnú činnosť a udržať investície.

Očakáva sa, že dezinflácia bude pokračovať, hrozia však riziká jej zrýchlenia. Očakávania skorého a veľmi horúceho leta v tomto roku s dlhotrvajúcimi vlnami horúčav môžu ovplyvniť úrodu. Dezinflácia cien potravín, najmä zeleniny, sa môže v závislosti od poveternostných podmienok zastaviť. Indická centrálna banka (RBI) teraz považuje podporu rastu za vyššiu prioritu než boj proti inflácii. Preto sa v priebehu roka očakávajú ďalšie zníženia úrokových sadzieb, hoci volatilita rupie naďalej predstavuje pre centrálnu banku zdroj obáv. Od polovice decembra 2024 je likvidita v domácom bankovom systéme obmedzená v dôsledku predaja dolárov zo strany RBI a sezónnych daňových odtokov súvisiacich s platbami dane z tovarov a služieb (GST) a zálohových daňových platieb. RBI by mohla túto situáciu zvrátiť injekciou rupií prostredníctvom operácií na voľnom trhu a odložením zavedenia nového ukazovateľa krytia likvidity a predpisov týkajúcich sa projektového financovania.

Spomalenie zahraničného obchodu nemusí mať nutne významný vplyv na rast Indie, keďže čistý vývoz zvyčajne predstavuje menej ako 3 % HDP. 2. apríla 2025 USA oznámili recipročné clo vo výške 27 % na dovoz z Indie, s výnimkami pre položky, ktoré sú už predmetom vyšetrovania, ako sú meď, lieky, polovodiče, určité kritické nerasty, energia a energetické produkty. Clo nadobudne účinnosť 9. apríla 2025. Medzitým sa India a USA dohodli na začatí nových obchodných rokovaní do jesene 2025, pričom India signalizovala ochotu pristúpiť k hlbším zníženiam ciel na dovoz vozidiel, chemikálií, elektroniky, liekov a zdravotníckych pomôcok, vrátane nulových ciel na niektoré poľnohospodárske produkty, ako sú šošovica a hrach, s cieľom dosiahnuť pokrok v rokovaniach o bilaterálnej obchodnej dohode.

Fiškálna konsolidácia bude pokračovať

Rozpočtový deficit sa znižuje od svojho nárastu súvisiaceho s pandémiou na -12,9 % HDP v roku 2020. Očakáva sa, že fiškálna konsolidácia po pandémii bude pokračovať. Centrálna vláda prognózuje, že rozpočtový deficit sa v rozpočtovom roku 2025–2026 zníži na 4,4 % HDP. Konsolidácia vo veľkej miere závisí od racionalizácie výdavkov, najmä od zníženia hlavných dotácií. Keďže sa však očakáva, že úrokové platby budú v rozpočtovom roku 2025–2026 predstavovať štvrtinu rozpočtových výdavkov, a vzhľadom na predpokladané zníženie dane z príjmov bude cesta vpred náročnejšia. Ak príjmy nedosiahnu rozpočtovú úroveň, kapitálové výdavky sa môžu znížiť, aby sa konsolidácia udržala na správnej ceste. Rozpočtový deficit bude naďalej financovaný hlavne prostredníctvom trhových pôžičiek vo forme štátnych cenných papierov a pokladničných poukážok (74 %) a z emisie cenných papierov proti malým úsporám (22 %), čo sú verejné účty, ktoré zhromažďujú peniaze od verejnosti prostredníctvom sporiacich programov.

Napriek väčšiemu deficitu obchodu s tovarom (7,3 % HDP) sa deficit bežného účtu v roku 2024 mierne znížil na 0,8 % HDP, a to vďaka väčšiemu prebytku obchodu so službami (4,6 % HDP) spojenému s IT službami (4,0 % HDP) a rastu sekundárnych príjmov vďaka remitenciám. Čisté príjmy z remitencií pomohli financovať viac ako 40 % indického deficitu obchodu s tovarom. Prispel k tomu aj silný rast remitencií (1,8 % HDP). Päť najväčších zdrojov remitencií do Indie tvoria USA, Spojené arabské emiráty, Spojené kráľovstvo, Saudská Arábia a Singapur, ktoré v rozpočtovom roku 2023–24 predstavovali 71 % celkového prílevu remitencií. Očakávaný pomalší rast v USA v roku 2025 by mohol ovplyvniť remitencie z USA, ktoré tvoria 28 % celkových remitencií. Tento pokles by však mohol byť vyvážený stabilným rastom v krajinách Perzského zálivu (38 % remitencií).

Návrat ku koaličnej politike

Výsledky všeobecných volieb v roku 2024 znamenali pre premiéra Narendru Modího veľkú prehru. Po prvýkrát od nástupu k moci v roku 2014 sa Strane Bharatiya Janata (BJP) nepodarilo získať absolútnu väčšinu, čo jej znemožnilo zostaviť vládu bez opory koaličných partnerov v Národnej demokratickej aliancii (NDA). Vládna koalícia sa teraz nachádza na vratkejšej pôde a mohla by sa rozpadnúť, ak stratí podporu kľúčových koaličných partnerov, konkrétne Strany Telugu Desam (TDP) a Strany Janata Dal (United) (JD(U)). Je zaujímavé, že Nitish Kumar, predseda vlády štátu Bihar a líder strany JD(U), najprv vstúpil do NDA, potom z nej vystúpil a nakoniec sa do nej opäť vrátil. Vládna koalícia NDA disponuje 54 % kresiel v Lok Sabha, dolnej komore parlamentu, zatiaľ čo BJP má 44 %.

Nedávne víťazstvá BJP v regionálnych voľbách v Haryane, Maháráštre a v Novom Dillí oslabili dynamiku opozície pred všeobecnými voľbami v roku 2024. Tieto víťazstvá však nemusia nevyhnutne posilniť politickú pozíciu premiéra Modího, keďže boli výsledkom úsilia na miestnej úrovni zo strany Rashtriya Swayamsevak Sangh (RSS), kultúrnej organizácie, ktorá presadzuje hinduistickú nacionalistickú agendu a je považovaná za ideologického mentora BJP. Vzťahy medzi RSS a BJP sa v posledných rokoch zhoršili.

Dlhodobý záväzok Indie k strategickej autonómii je základným kameňom jej zahraničnej politiky a krajina uprednostňuje vlastnú cestu v globálnej geopolitike. Hoci má India úzke strategické väzby s USA a je súčasťou Štvorkolového bezpečnostného dialógu (Quad) s Austráliou, Japonskom a USA, je jedinou veľmocou, ktorá je členom aj iných organizácií, ako sú BRICS, Regionálne fórum ASEAN a Šanghajská organizácia pre spoluprácu. Rusko zostáva pre Indiu kľúčovým strategickým partnerom, najmä v oblasti obrany a energetiky. Medzitým dochádza k pokroku v riešení sporov pozdĺž himalájskej hranice po tom, čo sa India a Čína dohodli na opatreniach týkajúcich sa hliadkovania s cieľom zmierniť napätie po zrážkach v údolí Galwan v roku 2020, ktoré boli prvým smrteľným konfliktom od roku 1975. Hrozba nových zrážok však bude pretrvávať, kým sa bilaterálne vzťahy skutočne nezlepšia. India tiež prehĺbila vzťahy s Izraelom, čo sa odzrkadľuje v jej členstve v iniciatíve I2U2 (Izrael, India, Spojené arabské emiráty a USA) a v koridore India–Blízky východ–Európa (IMEEC).

Platby

Vďaka čoraz rozvinutejšej bankovej sieti v Indii sa bankové prevody prostredníctvom systému SWIFT stávajú čoraz populárnejšími pri medzinárodných aj domácich transakciách.

Standby akreditívy predstavujú spoľahlivý platobný prostriedok, keďže banka ručí za úverovú bonitu a schopnosť splácania dlžníka. Uznávané sú aj potvrdené dokumentárne akreditívy, hoci môžu byť drahšie, keďže dlžník ručí, že určitá suma peňazí je k dispozícii príjemcovi prostredníctvom banky.

Šeky s neskorším dátumom splatnosti, ktoré sú platným platobným prostriedkom, slúžia zároveň ako doklad o uznaní dlhu. Umožňujú začatie súdneho konania a konkurzného konania v prípadoch neuhradených platieb.

Vymáhanie pohľadávok

Mimosúdna fáza

Súdne konanie

Indické spoločnosti uprednostňujú mimosúdne metódy vymáhania pohľadávok, keďže súdny systém v krajine je nákladný a pomalý. Pre súdne konania neexistuje pevne stanovená lehota, pričom priemerná dĺžka trvania je dva až štyri roky. Promlčacia lehota je tri roky od dátumu splatnosti faktúry. Promlčacia lehota sa môže predĺžiť o ďalšie tri roky, ak dlžník písomne uzná dlh alebo uhradí jeho časť.

Súdne konanie sa odporúča po ukončení mimosúdnej fázy, ak dlžník stále vykonáva činnosť a je v dobrej finančnej situácii, úmyselne odmieta zaplatiť, spochybňuje pohľadávku z nepodstatných dôvodov, nedodržiava splátkové kalendáre alebo neposkytuje písomné dôkazy.

Druh konania

Arbitráž: arbitráž možno iniciovať, ak je to uvedené v kúpnej zmluve – inak možno prípad v prípade registrovaných spoločností postúpiť Národnému tribunálu pre obchodné právo (NCLT).

Žaloby o vymáhanie pohľadávok: žaloby o vymáhanie pohľadávok sa zvyčajne menia na dlhý a zdĺhavý boj a vo všeobecnosti sa odporúča im radšej predchádzať.

Národný tribunál pre právo spoločností: NCLT bol zriadený 1. júna 2016. Má právomoc vo všetkých aspektoch práva spoločností týkajúcich sa registrovaných spoločností. Jeho výhodou je, že môže prejednávať všetky záležitosti týkajúce sa spoločností na jednom centralizovanom mieste a že ponúka rýchle konania (trvajúce maximálne 180 dní). Zároveň znižuje pracovnú záťaž vrchných súdov. NCLT nedávno prijal nový zákon o platobnej neschopnosti a konkurze. Proti rozhodnutiam NCLT je možné podať odvolanie na Národný odvolací tribunál pre právo spoločností (NCLAT). NCLAT pôsobí ako odvolací orgán a prejednáva všetky odvolania proti rozhodnutiam NCLT. Odvolania proti rozhodnutiam NCLAT prejednáva Najvyšší súd Indie.

0

0

Vymáhanie súdneho rozhodnutia

Miestny rozsudok môže vykonať buď súd, ktorý ho vyniesol, alebo súd, ktorému je zaslaný na výkon (zvyčajne v mieste bydliska žalovaného alebo v mieste, kde má majetok). Bežné metódy výkonu zahŕňajú doručenie, zaistenie alebo predaj majetku a vymenovanie správcu. Menej bežné metódy zahŕňajú zatknutie a väzbu v trvaní najviac troch mesiacov.

India nie je zmluvnou stranou žiadnych medzinárodných dohovorov, ktoré upravujú uznávanie a výkon zahraničných rozsudkov. Indická vláda však uzavrela 11 recipročných dohôd a rozsudky súdov týchto recipročných krajín sa môžu v Indii vykonávať rovnakým spôsobom ako miestne rozsudky. V prípade rozsudkov z území, s ktorými neexistuje recipročná dohoda, je potrebné v Indii podať žalobu na základe zahraničného rozsudku, aby bolo možné tento rozsudok vykonať.

Insolvenčné konanie

Zákon o platobnej neschopnosti a bankrote, zavedený v roku 2016, navrhuje dve nezávislé fázy:

PROCES RIEŠENIA INSOLVENCIE (IRP)

IRP poskytuje veriteľom kolektívny mechanizmus na riešenie problémov s dlžníkmi v núdzi. Finančný veriteľ (v prípade finančného dlhu) alebo prevádzkový veriteľ (v prípade nezaplateného prevádzkového dlhu) môže voči dlžníkovi iniciovať IRP na Národnom tribunáli pre právo spoločností (NCLT). Súd vymenuje odborníka na riešenie platobnej neschopnosti, ktorý bude IRP spravovať. Odborník na riešenie platobnej neschopnosti preberá riadenie dlžníka – spoločnosti a pokračuje v prevádzke jej podnikania. Identifikuje finančných veriteľov a zvolá veriteľský výbor. Prevádzkoví veritelia nad určitú hranicu sa tiež môžu zúčastňovať na zasadnutiach, nemajú však hlasovacie právo. Každé rozhodnutie vyžaduje 75 % väčšinu hlasov. Výbor posudzuje návrhy na ozdravenie dlžníka a do 180 dní musí rozhodnúť, či sa bude pokračovať v pláne ozdravenia, alebo či sa pristúpi k likvidácii.

LIKVIDÁCIA

Dlžník môže byť postavený do likvidácie, ak sa 75 % väčšina veriteľského výboru počas IRP rozhodne o jeho likvidácii, ak výbor neschváli reštrukturalizačný plán do 180 dní alebo ak NCLT zamietne predložený reštrukturalizačný plán z technických dôvodov. V prípade likvidácie si zabezpečení veritelia môžu zvoliť realizáciu svojich záruk a prioritné získanie výnosov z predaja zabezpečených aktív.

Podľa platného zákona o platobnej neschopnosti a konkurze sa najvyššia priorita priznáva procesu riešenia platobnej neschopnosti a nákladom na likvidáciu. Následne sa výnosy prerozdelia na odškodnenie zamestnancov a zabezpečených veriteľov, po ktorých nasledujú nezabezpečené pohľadávky a pohľadávky štátu.

0

Posledná aktualizácia: apríl 2025