Construction workersConstruction workers

Náročné časy pre staviteľov domov a realitné spoločnosti

Stavebníctvo a sektor nehnuteľností patria medzi najviac cyklické odvetvia. V súčasnosti sú citlivé na zmeny na trhu práce, ceny komodít a predovšetkým na úrokové prostredie a dostupnosť úverov. A v roku 2024 sa situácia pravdepodobne nezlepší.

Stavitelia domov zaznamenávajú určité zlomy

 

Trh s nehnuteľnosťami na bývanie čelí dvojitému tlaku, a to tak na ponuku, ako aj na dopyt. Nárast úrokových sadzieb viedol k rýchlemu zhoršeniu dopytu, keďže domácnosti si nemôžu dovoliť kupovať domy, najmä keď ceny domov vzrástli.

K tomu sa pridáva celosvetový nedostatok pracovnej sily, ktorý je najväčšou prekážkou výstavby uvádzanou európskymi spoločnosťami od roku 2021 do konca roku 20231. To sa odráža aj v Spojených štátoch, kde je počet voľných pracovných miest v stavebníctve takmer o 30 % vyšší ako pred pandémiou, a v Japonsku, kde podľa prieskumu z roku 2022 60 % stavebných spoločností uviedlo nedostatok pracovnej sily.

Všetky tieto počiatočné problémy na strane ponuky spolu s rýchlym rastom úrokových sadzieb za posledné dva roky viedli k tomu, že náklady na výstavbu sa zvýšili zo všetkých strán: vzrástli ceny materiálov, zintenzívnili sa mzdové tlaky a prudko vzrástli náklady na financovanie.

Vysoké úrokové sadzby predstavujú výzvu pre komerčné realitné spoločnosti

Komerčné realitné spoločnosti - ktoré pôsobia najmä v nebytových segmentoch, ako sú priemyselné, kancelárske a maloobchodné priestory - boli obzvlášť citlivé na ťažkosti z predchádzajúcich rokov, pričom maloobchodné priestory boli vystavené problémom s výlukami a zrýchľovaním elektronického obchodu, zatiaľ čo kancelársky segment sa stále prispôsobuje hybridnej práci, ktorá má za následok nižší a meniaci sa dopyt po pracovných priestoroch. Miera neobsadenosti kancelárskych priestorov bola v 1. štvrťroku 2023 v USA najvyššia za viac ako 15 rokov na úrovni 20,2 % a v Európe sa vrátila na úroveň z roku 2016 na úrovni 7,5 %.

Vysoké úrokové sadzby predstavujú pre realitné spoločnosti výzvy z rôznych oblastí, pričom najzrejmejším a bezprostredným vplyvom je spomalenie počtu realitných transakcií aj ich celkovej hodnoty. V súčasnom prostredí je to už viditeľné, keď objem transakcií s komerčnými nehnuteľnosťami v Európe klesol za posledný rok o viac ako polovicu a je na najnižšej úrovni od roku 2010. Okrem toho druhou cestou sú úrokové náklady, ktoré v posledných dvoch rokoch rýchlo rastú.

Výhľad na rok 2024: pokles cien domov vo vyspelých ekonomikách

Trh s nehnuteľnosťami sa stále pohybuje v krehkej rovnováhe medzi vysokými úrokovými sadzbami a obmedzenou ponukou bývania.

Hoci sa ceny nehnuteľností trochu prispôsobili vyšším sadzbám, pretrvávajúce obmedzenie ponuky (spôsobené neochotou potenciálnych predávajúcich prejsť z nízkych hypotekárnych sadzieb alebo predať za nižšiu cenu) ich v roku 2023 udržalo na vysokej úrovni.

Rok 2024 by mal znamenať zlom v tejto dynamike, pričom vo väčšine vyspelých ekonomík sa predpokladá pokles cien (34 % v Nemecku, 31 % v Japonsku) z pohľadu kupujúcich.

Náročná situácia v oblasti komerčných nehnuteľností zároveň núti niektoré spoločnosti, aby sa uchýlili k drastickým opatreniam, ako je odpredaj aktív. V roku 2024 už ceny komerčných nehnuteľností klesli o 25 % oproti svojmu vrcholu. Objavili sa aj prípady predaja významných budov s viac ako 50 % zľavou, čo len podčiarkuje, v akej zúfalej situácii sa niektoré spoločnosti v súčasnej hospodárskej situácii nachádzajú.

V roku 2024 očakávame zmiešaný rok, ku ktorému prispeje vítaný pokles úrokových sadzieb.V tomto kontexte však stále pretrvávajú obavy. Vzhľadom na to, že časť existujúceho dlhu je už viazaná na fixné sadzby a úverové marže pri nových úveroch sú najnižšie za viac ako desaťročie, vynára sa naliehavá otázka: bude očakávané zníženie sadzieb dostatočné a včasné na to, aby podporilo trh, ktorý vykazuje známky slabosti?

Stiahnite si našu štúdiu a porovnajte naše hodnotenia rizík v stavebníctve podľa regiónov.

1] Source: ECOFIN, Coface

[2] Source : Statista 

Autori a odborníci