južná Afrika
Nigéria
Keňa
Mozambik
Tanzánia
Guyana
Čína
Spojené štáty americkéDočasné spomalenie hospodárskeho rastu
Kráľovstvo Eswatini prechádza hospodárskym spomalením, ktoré by malo pretrvávať až do roku 2027, a to v dôsledku rastúcej inflácie, najmä cien pohonných hmôt, pravdepodobného výskytu javu El Niño a pomalšieho rastu cestovného ruchu a verejných investícií. Spomalenie by však malo zostať mierne, keďže mzdy vo verejnom sektore boli nedávno výrazne zvýšené, pokračuje rozvoj infraštruktúry a vývoz si zachováva stabilitu, najmä vývoz cukru do Južnej Afriky.
Sektor služieb je naďalej hlavným pilierom ekonomiky, pričom v 4. štvrťroku 2025 predstavoval viac ako 56 % pridanej hodnoty, čo predstavuje medziročný nárast o 9,9 %. Tento výkon odzrkadľuje rast vo veľkoobchode a maloobchode, ako aj vo finančných a poisťovacích službách. Cestovný ruch si zachoval stabilitu napriek vyšším cenám leteniek. Hoci poľnohospodárstvo predstavuje iba 7 % HDP, zamestnáva takmer 20 % pracovnej sily. Šírenie slintačky a krívačky medzi hospodárskymi zvieratami od mája 2025 ovplyvnilo príjmy, ktoré by mohli utrpieť aj v dôsledku javov El Niño. Sekundárny sektor sa opiera o niekoľko exportne orientovaných odvetví, ktoré naďalej dosahujú uspokojivé výsledky, vrátane cukru, koncentrátov na nápoje, odevov, reziva, celulózy a chemikálií.
Rast však naďalej poháňajú predovšetkým investície, najmä prostredníctvom verejných a súkromných infraštruktúrnych projektov. Pokračuje výstavba priehrady Mpakeni. Národný program spustený v júli 2026 v hodnote 175,7 milióna USD, ktorý z 80 % financuje Africká rozvojová banka, je určený na výstavbu dvoch hlavných cestných koridorov naprieč krajinou. Pokračuje zavlažovací projekt Mkhondvo-Ngwavuma (2,8 mld. USD, financovaný prevažne medzinárodnými inštitúciami), ktorý umožní obrábať približne 9 400 hektárov pôdy. Projekt strategických ropných rezerv Phuzumoya, podporený financovaním vo výške 300 miliónov USD z Taiwanu, má za cieľ vytvoriť strategické rezervy 80 miliónov litrov ropných produktov. Súčasne súkromná spotreba, hoci ju brzdí rozšírená chudoba, ťaží z rastu úverov domácnostiam (+7,1 % medziročne v marci 2026) a zvýšenia miezd vo verejnom sektore. Rastúce ceny energie predstavujú riziko, ich vplyv na domáci dopyt by však mal zostať obmedzený. Keďže inflácia zostáva nižšia ako v Južnej Afrike, Centrálna banka Eswatini ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 6,75 %, napriek zvýšeniu o 25 bázických bodov zo strany Juhoafrickej rezervnej banky.
Vyššie náklady na dovoz ropy
Fiškálny deficit sa medzi fiškálnymi rokmi 2024–2025 a 2025–2026 výrazne prehĺbil, a to hlavne v dôsledku vyšších miezd vo verejnom sektore. Odhaduje sa, že samotná fáza II mzdovej reformy stála vládu 13 miliónov USD. Zvýšili sa aj kapitálové výdavky. V dôsledku toho celkové vládne výdavky vzrástli z 32,6 miliardy E na 35,6 miliardy E vo fiškálnom roku 2025–2026, čo zodpovedá 37,8 % HDP. Situáciu ešte zhoršil pokles príjmov z Juhoafrickej colnej únie (SACU), ktoré v rozpočtovom roku 2025–2026 klesli o 20 % v porovnaní s rozpočtovým rokom 2024–2025.
V rozpočtovom roku 2026–2027 sa očakáva, že deficit zostane na vysokej úrovni. Ďalšie zvýšenie výdavkov na mzdy, infraštruktúru, poľnohospodárstvo (dotácie) a zdravotnú starostlivosť by malo byť kompenzované zlepšením výberu daní a prevodmi zo SACU. Prvé z nich sa zakladá na digitalizácii. Okrem toho k týmto opatreniam prispeje aj odstránenie fiktívnych zamestnancov a protikorupčné opatrenia. Deficit sa financuje hlavne prostredníctvom pôžičiek. Nárast zadlženosti bol spôsobený tak domácim dlhom (50,6 % celkového dlhu), ako aj zahraničným dlhom. Zahraničný dlh je primárne voči multilaterálnym veriteľom (67,3 %), najmä voči Svetovej banke a Africkej rozvojovej banke, a to najmä na financovanie verejnej infraštruktúry, ako aj voči bilaterálnym veriteľom. Splátky úrokov z dlhu sa stávajú čoraz väčšou záťažou a očakáva sa, že v rozpočtovom roku 2026–2027 budú predstavovať 10 % rozpočtovaných výdavkov.
V dôsledku vyšších nákladov na dovoz ropy, ako aj zvýšeného dovozu súvisiaceho s veľkými infraštruktúrnymi projektmi, došlo k poklesu obchodného prebytku a následne aj prebytku bežného účtu. Bilancia služieb zostáva v deficite, keďže náklady na dopravu a inžinierske služby prevyšujú príjmy z cestovného ruchu. Úrokové platby z dlhu a príjmy zahraničných investorov sú kompenzované prevodmi v rámci SACU, medzinárodnou rozpočtovou podporou a remitenciami migrantov, hoci tieto posledné výrazne poklesli: v roku 2025 dosiahli len 33,7 milióna USD, v porovnaní so 132 miliónmi USD v roku 2021.
Absolútna monarchia živí nespokojnosť
Kráľ Mswati III., ktorý vládne už 40 rokov, zostáva pri moci napriek svojej nepopularite. Politický systém v poslednej absolútnej monarchii v Afrike je naďalej prísne kontrolovaný: politické strany sú zakázané, demonštrácie sú systematicky potláčané a bezpečnostné a inštitucionálne právomoci (vrátane rozpustenia parlamentu a odvolávania ministrov) sú sústredené v rukách kráľa. Zo 63 zvolených poslancov (z celkového počtu 74 kresiel) v posledných parlamentných voľbách, ktoré sa konali v septembri 2023, sú všetci monarchisti. Nespokojnosť verejnosti živí vysoká nezamestnanosť (35 % v roku 2025 a 53 % medzi mladými ľuďmi), nedostatky vo verejných službách, chudoba, korupcia a absencia občianskych a politických slobôd.
Eswatini udržiava úzke vzťahy s Južnou Afrikou, svojím hlavným obchodným partnerom, na ktorú pripadá 70 % jej vývozu a 80 % jej dovozu a ktorá prijíma jej zahraničných pracovníkov. Inštitucionálna stagnácia je zdrojom obáv pre Juhoafrické rozvojové spoločenstvo (SADC), hoci je nepravdepodobné, že by zasiahlo, okrem prípadu vážnej krízy. Eswatini je jedinou africkou krajinou, ktorá napriek tlaku zo strany Pekingu udržiava diplomatické vzťahy s Taiwanom. V júni 2025 bola podpísaná zmluva o pôžičke vo výške 300 miliónov USD s Exportno-importnou bankou Čínskej republiky (Taiwan) na financovanie výstavby ropnej rezervy. Toto nadväzuje na dohodu o obchodnej spolupráci podpísanú v roku 2024 a na nedávne oznámenie o taiwanskej finančnej podpore pre odvetvia cestovného ruchu a zdravotníctva. V auguste 2025, keď USA uvalili nové clá na väčšinu krajín, bolo Eswatini medzi šiestimi africkými krajinami, ktorým bola udelená výnimka. Toto rozhodnutie vyplynulo z dohody medzi oboma krajinami týkajúcej sa prijímania osôb deportovaných z USA.