Angola

Slabý rast, ktorý ešte zhoršuje ťažká situácia v ropnom sektore

Po prudkom spomalení v roku 2025 sa očakáva, že rast v roku 2026 zaznamená mierne oživenie, podporené v priemere vyššími cenami ropy v dôsledku vojny v Iráne. Bude však naďalej obmedzovaný slabou ťažbou a neschopnosťou zvýšiť produkciu. Po 8 % poklese v roku 2025 (1 Mb/d) by sa mala ťažba mierne oživiť na 1,1 Mb/d vďaka spusteniu ťažby z niekoľkých ložísk, čo je však zďaleka menej ako 2 Mb/d dosiahnuté v roku 2008. Tento sektor trpí starnutím ložísk a nedostatkom investícií, čo vedie k častým odstávkam z dôvodu údržby. Neropný sektor si udrží stabilný rast (+4 %), poháňaný službami a poľnohospodárskou produkciou. Napriek objaveniu významných ložísk v roku 2025 bude ťažba diamantov, propagovaná ako alternatíva k závislosti od ropy, len ťažko poháňať rast v kontexte konkurencie zo strany syntetických kameňov. Renovácia železničného koridoru Lobito bude pokračovať, keďže projekt získal úver vo výške 753 miliónov USD od rozvojovej banky USA a Južnej Afriky. Napojenie na námorný prístav umožní zvýšiť objemy prepravy medi a kritických nerastov (kobalt, nikel) z Angoly, Zambie a Konžskej demokratickej republiky do Atlantiku. Prevádzkovateľ železničnej spoločnosti Lobito Atlantic Railway (LAR) si už v roku 2026 kladie za cieľ prepraviť po železnici 240 000 ton medi z Kolwezi (KDR). Banský závod na ťažbu zmesi uhličitanov vzácnych zemín (MREC) v Longojo, ktorý sa nachádza na trase železničnej trate a ktorého výstavbu začala britská spoločnosť Pensana v roku 2025, by mohol pokryť až 5 % celosvetovej spotreby a diverzifikovať ťažobný sektor.

Očakáva sa, že verejné investície v roku 2026 opäť poklesnú v dôsledku obmedzených rozpočtových zdrojov a konsolidácie pred volebným rokom 2027. Očakáva sa, že súkromná spotreba, podporená rastom počtu obyvateľov a zmierňujúcou sa infláciou, mierne vzrastie, rovnako ako domáce súkromné investície mimo ťažobného sektora na pozadí klesajúcich úrokových sadzieb. Úverovanie však naďalej obmedzuje malý rozsah bankového systému a finančného trhu.

Očakáva sa, že inflácia sa výrazne spomalí napriek vyšším cenám palív (75 % sa dováža), a to vďaka nízkym cenám potravín, ako aj stabilite výmenného kurzu. Tieto faktory vykompenzujú pokračujúce znižovanie dotácií na palivá, ktoré sa začalo v roku 2023. V dôsledku toho sa očakáva ďalšie uvoľnenie menovej politiky po znížení kľúčovej sadzby o 100 bázických bodov na 17,5 % v januári 2026. Kwanza zostane nadhodnotená napriek tlakom na jej oslabenie. S cieľom kontrolovať infláciu Angolská národná banka (BNA) v roku 2025 aktívne bránila kwanzu, aby ju stabilizovala voči doláru. Očakáva sa, že táto politika bude pokračovať aj v roku 2026, hoci v prípade sklamania z príjmov z ropy sú možné obmedzené devalvácie. Devízové rezervy sú v súčasnosti dostatočné (na 7 mesiacov) na udržanie tejto politiky.

Stabilizácia rozpočtového deficitu vďaka zvýšeným príjmom z uhľovodíkov

Verejný deficit sa v roku 2025 zhoršil pod tlakom poklesu príjmov z ropy (-20 % medziročne), ktorý nebol kompenzovaný rekordnými príjmami z iných zdrojov ako ropa (9,9 % HDP). Očakáva sa, že rozpočtové saldo sa v roku 2026 stabilizuje vďaka škrtom vo výdavkoch, ktoré budú poháňané ďalším znížením dotácií, ktoré sa dotknú hlavne palív, a znížením verejných investícií (-7 %) na úkor infraštruktúry a diverzifikácie. Na strane príjmov sa príjmy z ropy a zemného plynu opäť zvýšia, zatiaľ čo príjmy z iných zdrojov ako z ropy by mali stagnovať. Privatizačný program POPRIV, ktorý bol spustený v roku 2023, by mal byť ukončený v roku 2026. Celkovo bolo privatizovaných 116 verejných spoločností, často malých rozmerov, za celkovú sumu 1,3 mld. USD, a v roku 2026 sa očakáva privatizácia ďalších 49 spoločností. Plánuje sa čiastočné kótovanie na burze, vrátane spoločností Standard Bank Angola a Unitel (telekomunikačná spoločnosť). Privatizácia spoločnosti Sonangol však bola odložená na neurčito.

Po výraznom poklese v roku 2024 v dôsledku primárneho prebytku, hospodárskeho rastu, inflácie a stabilizácie kwandy začal podiel verejného dlhu v roku 2025 opäť mierne rásť, pričom sa očakáva, že tento trend bude pokračovať aj v roku 2026. Schopnosť splácať dlh zostáva uspokojivá. Prevažuje zahraničný dlh (71 % z celkového objemu), rovnako ako jeho denominácia v cudzích menách (80 %). To vystavuje krajinu kurzovému riziku v prípade devalvácie kwanzy zo strany BNA, ku ktorej občas dochádza. Zahraničný dlh je prevažne dlhodobý (zvyšková splatnosť v priemere 9 rokov) a s pohyblivými úrokovými sadzbami (58 %), zatiaľ čo domáci dlh je v podstate krátkodobý a s pevnými úrokovými sadzbami. Zahraničný dlh je v držbe komerčných bánk (41 % z celkového objemu, pričom takmer jednu tretinu drží Čínska rozvojová banka a je zabezpečený ropou), nasledujú multilaterálni veritelia (23 %) a držitelia dlhopisov (22 %). Úrokové platby z dlhu budú v roku 2026 predstavovať takmer jednu tretinu verejných príjmov a potreba verejného financovania dosiahne celkovo 11 % HDP.

Prebytok bežného účtu sa v roku 2025 prudko znížil (-81 % za prvé tri štvrťroky) v dôsledku poklesu vývozu ropy a nárastu dovozu investičného tovaru súvisiaceho so zahraničnými investíciami. Očakáva sa, že saldo bežného účtu zostane v roku 2026 mierne v prebytku, keďže nárast cien dovezených palív čiastočne vykompenzuje rast vývozu ropy. Vývoz diamantov – ktorý smeruje hlavne do Spojených arabských emirátov (77 % celkového vývozu diamantov) – by mohol byť narušený prudkým poklesom leteckej dopravy do Perzského zálivu. Čisté saldo priamych zahraničných investícií sa v roku 2025 po prvýkrát od roku 2019 dostalo do mierne kladných čísel a v roku 2026 by mohlo zostať na tejto úrovni. V roku 2025 boli oznámené významné investície do ťažby uhľovodíkov, najmä zo strany spoločností Eni a BP (5 mld. USD prostredníctvom ich spoločného podniku Azule Energy) a zo strany spoločnosti TotalEnergies (3 mld. USD na rozšírenie ložiska Dalia). Spoločnosť Shell tiež oznámila svoj návrat do Angoly po dvadsaťročnej prestávke. Tento trend priamych zahraničných investícií však odráža hlavne pokles splátok vnútroskupinových úverov ropných spoločností v dôsledku zníženia ich ziskov v krajine, ktoré medziročne klesli o 23 %. Politika nahradzovania dovozu palív zaostáva za harmonogramom. Kým rafinéria Cabinda, spoločný podnik národnej spoločnosti Sonangol (10 %) a britskej firmy Gemcorp (90 %), začala s výrobou koncom roka 2025 s cieľom pokryť 5 % domácej spotreby palív, väčšia rafinéria v Lobite, pôvodne plánovaná na rok 2027, oznámila potrebu dodatočnej investície vo výške 4,8 mld. USD. Očakáva sa, že produkcia skvapalneného zemného plynu (LNG) v roku 2026 prudko vzrastie vďaka zvýšenej ťažbe z polí Quiluma a Maboqueiro na severe krajiny, ktoré prevádzkuje konzorcium New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC a Sonangol). Na koniec roka 2026 sa plánuje dosiahnuť úroveň ťažby 4 miliárd kubických metrov LNG.

Oslabená prezidentská moc na pozadí spoločenskej nespokojnosti

V roku 2025 pokračoval pomalý pokles popularity strany Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, ľavica), ktorá je pri moci od získania nezávislosti v roku 1975. Strana prezidenta Joãoa Lourença získala vo voľbách v roku 2022 len 124 zo 220 kresiel (o 26 menej ako v predchádzajúcich voľbách), tesne za ňou nasledovala hlavná opozičná strana, União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, pravica), ktorá získala 90 kresiel. UNITA, ktorú v minulosti oslabovali vnútorné rozpory, ťaží z väčšej súdržnosti po opätovnom zvolení Adalberta Costa Juniora za svojho predsedu v novembri 2025, keď získal veľkú väčšinu hlasov. V júli 2025 vyvolalo oznámenie o ukončení dotácií na palivá veľké demonštrácie v Luande, ktoré boli násilne potlačené, čo viedlo k 30 obetiam na životoch. Napriek zmene politiky znižovania dotácií bude politická situácia v roku 2026 naďalej nestabilná v dôsledku rastúcej sociálnej nespokojnosti s chudobou, životnými nákladmi a hlbokou nerovnosťou. Dominancia vládnucej strany by mohla byť spochybnená vo všeobecných voľbách v roku 2027, ktoré budú pravdepodobne mimoriadne napäté, keďže pán Lourenço, ktorý od roku 2017 vykonával dve funkčné obdobia, sa už nemôže opätovne uchádzať o prezidentský úrad. Víťazstvo strany MPLA však naďalej zostáva pravdepodobné vďaka prísnej kontrole štátu nad volebným procesom a tlaku vyvíjanému na opozíciu. Vyhlásenie nezávislosti, ktoré 21. februára 2026 urobila organizácia Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) v súvislosti s exklávou Cabinda (ktorá predstavuje 60 % celoštátnej ťažby ropy), by mohlo opäť vyvolať bezpečnostné napätie, riziko rozsiahleho ozbrojeného povstania však vzhľadom na obmedzené vojenské kapacity FLEC zostáva nízke.

Na medzinárodnej scéne Angola uprednostňuje politiku nezúčastnenosti na globálnej úrovni a využíva súťaž medzi Čínou, svojím historickým obchodným partnerom, ktorého vplyv má tendenciu klesať, a USA na prilákanie zahraničných investícií do logistického a ťažobného sektora. Angola sa priblížila k Európskej únii, ktorá sľúbila investície do koridoru Lobito v kontexte diverzifikácie svojich dodávok energie a prístupu k dôležitým nerastným surovinám zo strednej Afriky. S Spojenými arabskými emirátmi bola podpísaná dôležitá dohoda o partnerstve, ktorej výsledkom bolo udelenie koncesie na prístav v Luande spoločnosti AD Ports a objednávky vojenskej techniky zo Spojených arabských emirátov. Angola vystúpila z OPEC v januári 2024 v dôsledku nezhôd ohľadom svojich ťažobných kvót. Na africkom kontinente skončilo predsedníctvo pána Lourença v Africkej únii (AU) v období od februára 2025 do februára 2026 s rozpačitými výsledkami, najmä pokiaľ ide o sudánsku otázku. Napriek tomu sa Angola etablovala ako kľúčový sprostredkovateľ v konflikte v Konžskej demokratickej republike, hoci hmatateľné výsledky sa dostavujú len pomaly.

Posledná aktualizácia: február 2026