Energetická transformácia a elektrifikácia by mohli zásadným spôsobom premeniť globálne trhy s kovmi. Vzhľadom na prudko rastúci dopyt a čoraz obmedzenejšiu ponuku sa očakáva, že do roku 2035 dôjde k štrukturálnemu nedostatku medi, niklu a hliníka, čo pripraví pôdu pre nový býčí trh s cenami kovov.
Priemyselné kovy vstupujú do novej fázy. Energetická transformácia vytvára významný nový dopyt, zatiaľ čo ponuka naň nedokáže dostatočne reagovať.
Táto kombinácia by mohla vyvolať trvalý tlak na ceny medi, niklu a hliníka a odštartovať nový býčí trh s cenami kovov.
povedal Simon LACOUME, ekonóm v odvetví kovopriemyslu v spoločnosti Coface.
Dopyt rastie v dôsledku energetickej transformácie
Ešte pred nástupom nízkouhlíkových technológií bol dopyt po kovoch už podporovaný silnými štrukturálnymi trendmi. Urbanizácia, infraštruktúra a rast rozvíjajúcich sa ekonomík budú aj v nasledujúcich rokoch naďalej poháňať celosvetovú spotrebu. Stavebný sektor predstavuje takmer 50 % celosvetovej spotreby ocele, zatiaľ čo elektrifikácia už teraz tvorí takmer tri štvrtiny celosvetového dopytu po medi.
Tento dlhodobý dopyt však teraz dopĺňa dopyt vyplývajúci z energetickej transformácie a digitalizácie. Obnoviteľné zdroje energie, elektrické vozidlá, batérie, elektrické siete a dátové centrá sú obzvlášť náročné na kov. Podľa scenára APS² Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA)¹ by čisté technológie mohli do roku 2035 predstavovať 35 % celosvetového dopytu po medi a nikli.
Prečo ponuka nestíha držať krok
Vzhľadom na toto zrýchlenie má ponuka ťažkosti udržať krok. Menej ako 1 % projektov prieskumu nerastných surovín vedie k otvoreniu prevádzky bane a rozvoj nových kapacít v rámci existujúcich projektov môže v priemere trvať takmer 20 rokov (v porovnaní s menej ako 15 rokmi na začiatku 21. storočia). Nízka návratnosť investícií, klesajúca kvalita rudy v ložiskách a rastúce náklady tiež obmedzujú schopnosť výrobcov rýchlo zvyšovať produkciu.
K tomu sa pridáva vysoká miera geografickej koncentrácie v dodávateľských reťazcoch. Indonézia sa podieľa 67 % na celosvetovej ťažbe niklovej rudy, zatiaľ čo Čína disponuje viac ako polovicou svetových rafinérskych kapacít pre viaceré kovy.
Nakoniec, obchodné obmedzenia sú na vzostupe: ku koncu roka 2025 bolo v platnosti 1 138 opatrení ovplyvňujúcich dovoz alebo vývoz kritických nerastov, v porovnaní s 357 opatreniami pred desiatimi rokmi.
Meď, nikel, hliník: štrukturálny nedostatok do roku 2035
Očakáva sa, že nerovnováha medzi ponukou a dopytom bude obzvlášť výrazná v prípade kovov, ktoré sú kľúčové pre energetickú transformáciu. V prípade hliníka, medi a niklu bude dopyt v priebehu nasledujúceho desaťročia rásť rýchlejšie ako ponuka, a to aj bez ďalšieho zrýchlenia dekarbonizácie. Nie všetky tieto kovy sú však touto situáciou ovplyvnené rovnakým spôsobom.
Data used for the graph in .xlsx format
Meď, ktorá je nevyhnutná pre elektrifikáciu ekonomík a rozvoj digitálnej infraštruktúry, by mohla do roku 2035 čeliť nedostatku v rozmedzí 1,5 až 6,5 milióna ton (v závislosti od scenára), čo by v scenári s nulovými emisiami mohlo dosiahnuť až 17 % celosvetového dopytu. Rozmach dátových centier by mohol tieto tlaky ešte viac zhoršiť.
Zdá sa, že nikel je kovom, ktorý je najviac ovplyvnený energetickou transformáciou, poháňanou batériami a elektromobilitou. V scenári „Net Zero“ by trh s rafinovaným niklom mohol do roku 2035 čeliť nedostatku vo výške približne 6,5 milióna ton, čo predstavuje takmer 35 % predpokladaného dopytu.
Očakáva sa, že aj trh s hliníkom bude čeliť väčšiemu nedostatku. Nedostatok by mohol dosiahnuť 5 až 15 miliónov ton, čo predstavuje približne 10 % predpokladaného dopytu. V tomto prípade obmedzenie vyplýva menej z dostupnosti zdrojov ako z priemyselných kapacít, potrebných investícií a prístupu k elektrickej energii za konkurencieschopné ceny.
Meď, nikel a hliník smerujú do novej fázy rastu
Očakáva sa, že tieto napätia budú vyvíjať trvalý tlak na ceny. Spoločnosť Coface predpokladá, že ceny medi a niklu by sa v priebehu nasledujúceho desaťročia mohli takmer zdvojnásobiť, pričom aj v prípade hliníka sa očakáva prudký nárast. Naopak, oceľ a zinok sa javia ako menej citlivé komodity, keďže podmienky na strane ponuky sú menej obmedzené a ich vystavenie novým požiadavkám spojeným s energetickou transformáciou je menšie.
Data used for the graph in .xlsx format
Pre výrobcov sa preto výzva postupne rozšíri aj za rámec samotnej ceny: zabezpečenie prístupu ku kľúčovým kovom, rozvoj recyklácie a znižovanie materiálovej náročnosti by sa mohli stať kľúčovými faktormi konkurencieschopnosti.
> Objavte našu analýzu kovospracujúceho priemyslu
1 International Energy Agency
2 Announced Pledges Scenario
